চূড়ান্ত ভোট না হলে সেপ্টেম্বরেই CLARITY আইনটি বাতিল হয়ে যেতে পারে: ৭৫% ঝুঁকি

কেন TD Cowen মনে করে এই শরতে বিলটি ব্যর্থ হবে

Bitcoin.com News-কে সরবরাহ করা TD Cowen Washington Research Group-এর বিশ্লেষক জ্যারেট সাইবার্গের ১০ আগস্টের একটি নীতিগত নোট অনুযায়ী, ক্রিপ্টো শিল্পের বাজার-কাঠামো এগিয়ে নেওয়ার প্রচেষ্টা এখন ক্ষীণ সম্ভাবনাময়। ৮ আগস্ট সেনেটের মেজরিটি লিডার জন থুনে (R-SD) ‘মোশন টু প্রোসিড’-এর ওপর ক্লোটার দাখিল করার কয়েক দিনের মধ্যেই প্রতিষ্ঠানটি CLARITY Act আইন হওয়ার সম্ভাবনা ২৫% বলেছে। বিলটি ১৪ মে ১৫-৯ দ্বিদলীয় ভোটে সেনেট ব্যাংকিং কমিটি পেরিয়েছে।

সাইবার্গ লিখেছেন:

“আমরা ৭৫% সম্ভাবনা নির্ধারণ করছি যে এই শরতে CLARITY আইন হতে ব্যর্থ হবে।”

মূল নীতিগত বিতর্কটি ঘুরপাক খাচ্ছে—CLARITY Act কীভাবে ডিজিটাল সম্পদের ফেডারেল তদারকি U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) এবং Commodity Futures Trading Commission (CFTC)-এর মধ্যে ভাগ করে দেবে। ডিজিটাল কমোডিটিগুলো CFTC-এর অধীনে পড়বে, আর ইনভেস্টমেন্ট কন্ট্র্যাক্ট অ্যাসেটগুলো SEC-এর তদারকিতেই থাকবে।

তিনি যোগ করেন:

“বিলটি মৃত নয়, তবে সামনে এগোনোর পথ আরও কঠিন।”

তিনটি ব্যর্থতার পরিস্থিতির প্রথমটিতে, সেপ্টেম্বরের প্রাথমিক ক্লোটার ভোট সেনেটে পাস হয়, কিন্তু পরে আইন প্রণয়নের প্রক্রিয়া ভেঙে পড়ে। ডেমোক্র্যাটরা নীতিশাস্ত্র ও Bank Secrecy Act-এর ধারাগুলোতে পরিবর্তনের জন্য চাপ দেয়, রিপাবলিকানরা সেই সংশোধনীগুলোর ওপর ভোটের অনুমতি দিতে অস্বীকার করে, এবং এরপর ডেমোক্র্যাটরা বিতর্ক শেষ করার জন্য ক্লোটার মোশন আটকে দেয়। সাইবার্গ আশা করেন, ওই ক্রমধারা কার্যত বিলটিকে মেরে ফেলবে।

নীতিশাস্ত্র এবং অর্থপাচারবিরোধী বিরোধই পরবর্তী ভোট নির্ধারণ করতে পারে

Bank Secrecy Act-এর অধীনে নীতিশাস্ত্র, অবৈধ অর্থায়ন, এবং অর্থপাচারবিরোধী (anti-money laundering) শর্ত নিয়ে সেনেটররা মাসের পর মাস বিভক্ত রয়েছেন—সাইবার্গ যে সংশোধনী লড়াইয়ের কথা বলেছেন, তা নির্ধারণে এসব ইস্যুই গুরুত্বপূর্ণ হতে পারে। U.S. Senator সিনথিয়া লামিস (R-WY) ২২ জুলাই প্রকাশিত আপডেটেড CLARITY Act টেক্সট লামিসের অফিসের মতে সেনেট ব্যাংকিং এবং এগ্রিকালচার কমিটির একীভূত কাজের ফল।

হাউসের ভোটের অনেক পরেও আইন প্রণয়নের অচলাবস্থা কাটেনি। CLARITY Act হাউস পাস হওয়ার এক বছরেরও বেশি সময় পর অসমাপ্ত অবস্থায় পড়ে আছে, ফলে এক্সচেঞ্জ, ব্রোকার এবং কাস্টডিয়ানদের জন্য রেজিস্ট্রেশন ও ডিসক্লোজার নিয়ম নিয়ে সেনেট কীভাবে এগোবে—তা অনিশ্চিতই রয়ে গেছে।

সেনেট প্রাথমিক ক্লোটার ভোটই নাও করতে পারে

TD Cowen-এর দ্বিতীয় পরিস্থিতিতে নির্ধারিত সেনেট ভোটটি আদৌ অনুষ্ঠিতই হয় না। সাইবার্গ লিখেছেন, প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের ক্রিপ্টো হোল্ডিংস এবং বড় বড় আইন প্রয়োগকারী সংস্থাগুলোর আপত্তি নিয়ে ফ্লোর ফাইট এড়াতে রিপাবলিকানরা হয়তো এমনটাই চাইতে পারেন।

নোটে বলা হয়েছে:

“শুধু মেজরিটি লিডার জন থুনে Clarity-এর ওপর ক্লোটার দাখিল করেছেন বলেই যে ভোট হতেই হবে—এমন নয়।”

ওয়াশিংটন ছাড়ার আগে সেনেটররা একমত হয়েছিলেন যে ১৫ সেপ্টেম্বর ইস্টার্ন টাইম দুপুর ২:১৫-এ চেম্বারটি ভোট নেবে, ফলে ওই পরিস্থিতির সম্ভাবনা কমলেও পুরোপুরি উড়িয়ে দেওয়া যায় না।

প্রেডিকশন মার্কেটও কার্যকর হওয়া নিয়ে প্রত্যাশা কমিয়েছে। ৯ আগস্ট পর্যন্ত ট্রেডাররা CLARITY Act-কে ২০২৬ সালে আইন হওয়ার ২১% সম্ভাবনা দিচ্ছিলেন, যা TD Cowen-এর অনুমানের সঙ্গে মোটামুটি সঙ্গতিপূর্ণ।

প্রাথমিক ক্লোটার পাস হলেও এরপর আর ভোট নাও হতে পারে

তৃতীয় ব্যর্থতার পরিস্থিতিতে একটি প্রাথমিক প্রক্রিয়াগত জয়ের পর আইন প্রণয়নে অচলাবস্থা দেখা দেয়। থুনে ক্রিপ্টো খাতকে তাদের প্রাথমিক ক্লোটার ভোট দেন, এরপর আর কিছুই এগোয় না: সীমিত বিতর্ক, কোনো সংশোধনী ভোট নয়, এবং অতিরিক্ত কোনো ক্লোটার মোশনও নয়। এতে বিলটি নির্ণায়ক দ্বিতীয় পরাজয় এড়ালেও কার্যত এগোনো বন্ধ হয়ে যাবে—যে ফলাফল Bitwise-এর Chief Investment Officer ম্যাট হাউগান একটি “walking dead” অবস্থা বলে বর্ণনা করেছেন, যখন নিয়ন্ত্রকরা সমান্তরাল ক্রিপ্টো নিয়ম এগিয়ে নিয়ে যায়।

স্টেবলকয়েন ইয়িল্ড আরেকটি অমীমাংসিত নীতিগত বিরোধ, যা আলোচনাকে জটিল করে তুলতে পারে। স্টেবলকয়েন হলো এমন ক্রিপ্টোকারেন্সি, যা ফিয়াট ব্যাকিং বা অন্যান্য ব্যবস্থার মাধ্যমে তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল মূল্য ধরে রাখার জন্য নকশা করা—এবং ডিজিটাল অ্যাসেট সার্ভিস প্রোভাইডাররা ধারকদের রিটার্ন দিতে পারবে কি না, তা নিয়ে সেনেটর ও ব্যাংকিং লবির মধ্যে বিভাজন তৈরি হয়েছে। প্রধান স্টেবলকয়েনগুলোর কাঠামো, ব্যবহার ও ঝুঁকি ভিন্ন ভিন্ন, যদিও সবার লক্ষ্য তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল মূল্য বজায় রাখা।

বিলটি পাস হতে হলে কী ঘটতে হবে

TD Cowen-এর ২৫% কার্যকর হওয়ার কেসে তিনটি সম্ভাব্য পথ রয়েছে; এর মধ্যে সবচেয়ে সম্ভাব্য পথটি হলো ডেমোক্র্যাটরা একটি নীতিশাস্ত্র সংশোধনীর ভোট নিশ্চিত করবে এবং তাতে হেরে যাবে। বিশ্লেষক লিখেছেন: “আমরা ২৫% সম্ভাবনা নির্ধারণ করছি যে CLARITY আইন হবে।”

ওই পরিস্থিতিতে, প্রাথমিক ক্লোটার মোশন ৬০ ভোটে পাস করে, ডেমোক্র্যাটরা তাদের দ্বিদলীয় নীতিশাস্ত্র সমঝোতাকে সংশোধনী হিসেবে তোলে, রিপাবলিকানরা সাধারণ সংখ্যাগরিষ্ঠতায় সেটি পরাজিত করে, এবং ক্রিপ্টো-বান্ধব ডেমোক্র্যাটরা ব্যর্থ সংশোধনীর পক্ষে সমর্থন রেকর্ড করার পর বিলটিকে সমর্থন করে। আরেকটি কম সম্ভাব্য পথ হলো প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প ডেমোক্র্যাটদের সঙ্গে নিজের নীতিশাস্ত্র চুক্তিতে পৌঁছানো, যার ফলে বিতর্ক শেষ করার জন্য পর্যাপ্ত ভোট মুক্ত হতে পারে।

সাইবার্গ উপসংহার টেনেছেন:

“আমরা বিশ্বাস করি, রিপাবলিকানরা হাউস এবং সেনেট ধরে রাখতে পারলে লেম ডাক পর্যায়ে বিলটি পাস হতে পারে। তবে আমরা ওই পরিস্থিতিকে অসম্ভাব্য মনে করি—যদিও অসম্ভব নয়।”

সেই পরিস্থিতিতে কার্যকর হওয়া শরতের পরেও পিছিয়ে যাবে এবং উভয় কক্ষেই রিপাবলিকানদের নিয়ন্ত্রণ বজায় থাকার ওপর নির্ভর করবে। আইনপ্রণেতারা ১৪ সেপ্টেম্বর ফিরে আসবেন, এবং ১৫ সেপ্টেম্বর ক্লোটারে সমর্থনের জন্য রিপাবলিকানদের (যাদের আসন ৫৩) কমপক্ষে সাতজন ডেমোক্র্যাট বা স্বতন্ত্র সদস্যের ভোট দরকার হবে—ধরে নেওয়া হচ্ছে প্রত্যেক রিপাবলিকান পক্ষে ভোট দেবে।