জাপান, যুক্তরাষ্ট্র ইয়েন উদ্ধার পরিকল্পনা করছে, জল্পনাকারীরা মুখোমুখি হচ্ছে কঠিন হিসাবের

জাপান আগে আঘাত হানে, একদিনেই প্রায় ৫৯ বিলিয়ন ডলার কেনে

এই পদক্ষেপটি মুদ্রাবাজারের নাটকীয় এক সপ্তাহের পর এসেছে। ৩০ জুলাই, জাপানের অর্থ মন্ত্রণালয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের তথ্য অনুযায়ী একদিনেই ইয়েন কেনার জন্য সর্বোচ্চ ৫৮.৯৭ বিলিয়ন ডলার বিক্রি করেছে, যা ২০২২ সালের পর ডলারের বিপরীতে মুদ্রাটির একদিনে সর্বোচ্চ উত্থান হিসেবে চিহ্নিত হয়েছে। ইয়েন প্রতি ডলারে ১৬৪-এর কাছাকাছি থেকে লাফিয়ে ১৫০-এর উচ্চ পর্যায়ে উঠে আসে।

টোকিওর পেছনে এসে দাঁড়ায় ট্রেজারি

পরদিন, বিষয়টি সম্পর্কে অবগত একজন ব্যক্তির মতে, যুক্তরাষ্ট্রের ট্রেজারি প্রধান ব্যাংকগুলোকে সম্ভাব্য হস্তক্ষেপের জন্য প্রস্তুত থাকতে বলেছে। পরে ফাইন্যান্সিয়াল টাইমস (FT) রিপোর্ট করে যে নিউ ইয়র্ক ফেডারেল রিজার্ভ গোল্ডম্যান স্যাকস ও মর্গান স্ট্যানলিসহ বিভিন্ন ব্যাংকের মাধ্যমে ইউরো বিক্রি করে ইয়েন কিনেছে।

এটি হবে এক দশকেরও বেশি সময়ে ইয়েনকে সমর্থন করতে ওয়াশিংটনের প্রথম সরাসরি পদক্ষেপ—২০১১ সালের জাপানের ভূমিকম্প ও সুনামির পর জি-সেভেনের সমন্বিত পদক্ষেপের পর থেকে।

বেসেন্টের নোটপ্যাড পরিকল্পনাটি নিশ্চিত করে

একটি রয়টার্সের ছবি যুক্তরাষ্ট্রের সম্পৃক্ততার দৃশ্যমান প্রমাণ যোগ করেছে। এতে ট্রেজারি সেক্রেটারি স্কট বেসেন্ট-এর ক্যাম্প ডেভিডে এক ক্যাবিনেট বৈঠকের সময় নোটপ্যাডে হাতে লেখা “Buy Japanese Yen (JPY) $5-10 bil.” লাইনটি দেখা যায়। জাপানের শীর্ষ মুদ্রা কর্মকর্তা আতসুশি মিমুরা বলেন, যুক্তরাষ্ট্রের সমর্থন প্রতীকী সমর্থনের চেয়েও বেশি ছিল।

সিএনবিসি’র একটি প্রতিবেদনে বলা হয়েছে, কিয়োদো নিউজ শনিবার জানায় যে সংশ্লিষ্ট সূত্রগুলোর ধারণা—জাপান ও যুক্তরাষ্ট্র কয়েক দিনের মধ্যেই একটি আনুষ্ঠানিক যৌথ নীতি ঘোষণা করবে। সুনির্দিষ্ট বিষয়বস্তু এখনও স্পষ্ট নয়, তবে এই ঘোষণা ইয়েনের বিপক্ষে বাজি ধরা ট্রেডারদের প্রতি প্রধানত একটি সতর্কবার্তা হিসেবে কাজ করবে বলে আশা করা হচ্ছে—অসীম মেয়াদের মুদ্রা কেনাকাটার প্রতিশ্রুতি হিসেবে নয়।

সুদের হারের ব্যবধান বছরের পর বছর ইয়েনের পতন ত্বরান্বিত করেছে

২০২২ সাল থেকে ইয়েন ধারাবাহিকভাবে দুর্বল হয়েছে, কারণ ব্যাংক অব জাপান সুদের হার ফেডারেল রিজার্ভের তুলনায় অনেক কম রেখেছিল। সেই ব্যবধান “ইয়েন ক্যারি ট্রেড”কে উসকে দেয়—যেখানে বিনিয়োগকারীরা কম খরচে ইয়েন ঋণ নিয়ে বেশি মুনাফাদায়ক ডলারভিত্তিক সম্পদে বিনিয়োগ করে। এই কৌশল ইয়েনকে ১৯৮০-এর দশকের মাঝামাঝিতে দেখা স্তরে ঠেলে দেয় এবং আমদানিকৃত জ্বালানি ও খাদ্যের খরচ বাড়িয়ে জাপানি পরিবারের ওপর চাপ বাড়ায়।

জাপান এপ্রিল ও মে মাসে প্রায় ১১.৭৩ ট্রিলিয়ন ইয়েন—অর্থাৎ আনুমানিক ৭৩ বিলিয়ন ডলার—পরিমাণ রেকর্ড হস্তক্ষেপও করেছিল। ইয়েন সাময়িকভাবে শক্তিশালী হলেও পরে আবার আগের নিম্নস্তরের দিকে সরে যায়—সুদের নীতিতে স্থায়ী পরিবর্তন না থাকলে জাপানের হস্তক্ষেপে এটি একটি পরিচিত ধারা।

বেসেন্ট ইয়েনকে অবমূল্যায়িত বলে আখ্যা দেন

বেসেন্ট ইয়েনকে “খুবই অবমূল্যায়িত” বলে উল্লেখ করেছেন এবং বলেছেন অতিরিক্ত অস্থিরতা বাজারের জন্য অস্বাস্থ্যকর। তাঁর মন্তব্য এবং ট্রেজারির কেনাকাটার প্রতিবেদন একসঙ্গে মিলে মুদ্রানীতিতে বিশ্বের বৃহত্তম ও চতুর্থ-বৃহত্তম অর্থনীতির মধ্যে বিরল মাত্রার সমন্বয়ের ইঙ্গিত দেয়।

পরিবার ও বিনিয়োগকারীরা পরিবর্তনের প্রভাব অনুভব করতে পারেন

জাপানি পরিবারের জন্য শক্তিশালী ইয়েন উচ্চ আমদানি খরচের চাপ কিছুটা কমাতে পারে। মার্কিন ব্যবসার জন্য আরও স্থিতিশীল ইয়েন বৈশ্বিক মূলধন প্রবাহে বিঘ্নের একটি উৎস কমায়। জাপান যুক্তরাষ্ট্রের ট্রেজারি ঋণের অন্যতম বৃহৎ বিদেশি ধারক, এবং উভয় পক্ষের কর্মকর্তাদেরই আগ্রহ রয়েছে অগোছালো বাজারদোলাচল এড়াতে, যা অনাকাঙ্ক্ষিত বিক্রি ট্রিগার করতে পারে।

পরবর্তী ধাপে বাজার পর্যবেক্ষকদের কী দেখতে হবে

বিশ্লেষকদের মতে, নীতিটি কতটা টেকসই হবে তা মৌলিক ভিত্তির ওপর নির্ভর করে। যদি ব্যাংক অব জাপান সুদের হার আরও বাড়ায়, অথবা ফেডারেল রিজার্ভ তা কমায়, তবে ইয়েন দুর্বলতার পেছনে থাকা সুদের ব্যবধান কমবে এবং যেকোনো সরকারি পদক্ষেপকে শক্তিশালী করবে। সেই পরিবর্তন না হলে, অতীতে দেখা গেছে—মৌখিক প্রতিশ্রুতি ও এককালীন হস্তক্ষেপ কয়েক সপ্তাহ বা কয়েক মাসের মধ্যেই ম্লান হয়ে যায়।

সব ধরনের বৈশ্বিক বাজার নির্দিষ্ট তথ্যের জন্য নজর রাখবে। ট্রেডাররা জানতে চান—এই নীতিতে ভবিষ্যৎ হস্তক্ষেপের জন্য স্পষ্ট সীমা নির্ধারণ করা হবে কি না, কোনো নির্দিষ্ট সময়সীমা উল্লেখ করা হবে কি না, নাকি কেবল বিদ্যমান সহযোগিতাই পুনর্ব্যক্ত করা হবে। ঘোষণাটি জি-২০ অর্থমন্ত্রীদের বৈঠকের ঠিক আগেই আসবে বলেও আশা করা হচ্ছে, যা উভয় সরকারকে বৃহত্তর মঞ্চে ঐক্যের বার্তা দেওয়ার সুযোগ দেবে।