ব্ল্যাকরকের আইবিট ৪৭৯ মিলিয়ন ডলার সংগ্রহ করেছে, বিটকয়েন ইটিএফগুলো ধারাবাহিকতা বাড়িয়েছে

পঞ্চম দিন, একদম সময়মতো

সর্বশেষ সংখ্যাগুলো মার্কিন স্পট বিটকয়েন ETF-গুলোর টানা পঞ্চম ট্রেডিং দিন নেট ইনফ্লো হওয়া এবং তাদের ইথার সমকক্ষগুলোর ক্ষেত্রে চতুর্থ দিন হওয়াকে চিহ্নিত করে। সাপ্তাহিক বিটকয়েন ETF ইনফ্লো এখন $750 মিলিয়ন ছাড়িয়েছে—যে গতি এক মাস আগে ধরাছোঁয়ার বাইরে মনে হতো।

এই ধারাটি শুরু হয় সোমবার, ৩ আগস্ট থেকে, এবং শুক্রবার পর্যন্ত একটিও ডাউন ডে ছাড়া চলেছে। এটি বছরের বেশিরভাগ সময়জুড়ে বিটকয়েন ETF ফ্লো-কে সংজ্ঞায়িত করা অস্থির, থেমে-থেমে চলা প্যাটার্নের সম্পূর্ণ বিপরীত। তুলনায়, সোলানা এবং XRP ETF পণ্যগুলো ৭ আগস্ট কার্যত শূন্য নেট পরিবর্তন নথিভুক্ত করেছে।

ব্ল্যাকরকের IBIT মূল ভারটা টেনেছে এবং সোমবার-থেকে-বুধবার পর্যন্ত যে সময়টা বর্তমান ধারার সূচনা করেছে, সেই সময়ে মোট বিটকয়েন ETF ইনফ্লো $626 মিলিয়নের মধ্যে IBIT একাই $479 মিলিয়ন দখল করেছে (মোট ইনফ্লোর আনুমানিক 76%)।

একই তিন দিনে ফিডেলিটির FBTC যোগ করেছে $19.6 মিলিয়ন, ARK 21Shares-এর ARKB এনেছে $9.2 মিলিয়ন, এবং বিটওয়াইজের BITB যোগ করেছে $8.7 মিলিয়ন। সর্বশেষে, উল্লেখযোগ্য যে গ্রেস্কেলের পুরোনো GBTC পণ্যটি ২০২৪ সালের শুরুর দিকে ETF-এ রূপান্তরের পর থেকে এখন পর্যন্ত মোট $27.47 বিলিয়ন কমেছে।

ইথারের ধারাটিরও একই রূপ

র‍্যালির ইথার দিকটি বিটকয়েনের সাথে প্রায় অভিন্ন একটি প্যাটার্ন অনুসরণ করছে। ৫ আগস্ট স্পট ইথার ETF-গুলো মোট $60.86 মিলিয়ন যোগ করেছে, এবং এর মধ্যে ব্ল্যাকরকের ETHA একাই এনেছে $50.34 মিলিয়ন (প্রায় 83%)। ফিডেলিটির FETH কেবল $2.87 মিলিয়ন তুলতে পেরেছে, আর বিটওয়াইজের ETHW এবং 21Shares-এর TETH—প্রতিটিই প্রায় $1.3 মিলিয়ন করে এনেছে। ব্ল্যাকরকের স্টেকড-ইথার ফান্ড ETHB, ETHA-এর ইনফ্লোর ওপর অতিরিক্ত $4.94 মিলিয়ন যোগ করেছে।

এই অসম বিভাজনের অর্থ হলো, বাস্তবে ইথার ETF ইনফ্লোর “টানা চার দিন” মূলত বিটকয়েনের গল্পের ওপর আরেকটি ব্ল্যাকরক-কেন্দ্রিক গল্প বসানো। ছোট ইস্যুকারীরা কারিগরি অর্থে ধারায় অংশ নিচ্ছে, কিন্তু ডলারের পরিমাণ এতটাই কম যে নির্দিষ্ট কোনো দিনে ব্ল্যাকরকের একটি বড় বরাদ্দ একাই ঠিক করে দিতে পারে ক্যাটাগরিটি সবুজ নাকি লাল সেশন পোস্ট করবে।

রিবাউন্ডকে কী চালিত করছে

পুনরুদ্ধারটি এমন এক কঠিন সময়ের পর এসেছে, যখন স্পট বিটকয়েন ETF-গুলো ২০২৬ সালের প্রথমার্ধে নেট আউটফ্লো হিসেবে $5.4 বিলিয়ন নথিভুক্ত করেছিল—২০২৪ সালের শুরুর দিকে পণ্যগুলো চালু হওয়ার পর থেকে তাদের প্রথম নেতিবাচক অর্ধবর্ষ। জুলাইয়ে সাত সেশনের একটি ইনফ্লো ধারা সাময়িকভাবে আস্থা ফিরিয়ে এনেছিল, প্রায় $1 বিলিয়ন সংগ্রহ করে, কিন্তু ২৪ জুলাই একদিনে $225.18 মিলিয়ন আউটফ্লো দিয়ে হঠাৎ ভেঙে যায় (তবে আগস্টের প্রথম সপ্তাহেই ক্রেতারা ফিরে আসে)।

নতুন করে বেড়ে ওঠা আগ্রহের একটি অংশ সম্ভবত নিয়ন্ত্রক-সম্পর্কিত, কারণ সম্পদ ব্যবস্থাপক ফ্র্যাঙ্কলিন টেম্পলটন ফেডারেল ক্রিপ্টো বাজার-গঠন (market-structure) নিয়মের সম্ভাবনাকে একটি সম্ভাব্য মোড়-ফেরানো মুহূর্ত হিসেবে উল্লেখ করেছে—এটিকে এমন এক পরিবর্তন হিসেবে উপস্থাপন করে, যা শেষ পর্যন্ত প্রথমবারের মতো ব্যাংকের ব্যালান্স-শিট তারল্যকে এই সম্পদশ্রেণির জন্য উন্মুক্ত করতে পারে।

এই সপ্তাহে প্রকাশিত দুর্বল মার্কিন চাকরির ডেটা রিলিজ হওয়ার ফলে সুদহার কাটার প্রত্যাশাও বেড়েছে, যা শেয়ার ও ক্রিপ্টো উভয় ক্ষেত্রেই ঝুঁকি গ্রহণের প্রবণতা বাড়িয়েছে; ETF রিবাউন্ডের পাশাপাশি S&P 500 সপ্তাহ শেষ করেছে রেকর্ড উচ্চতায়।

এই ধারা দ্বিতীয় সপ্তাহে গড়ায় কি না, তা অনেকটাই নির্ভর করছে প্রাতিষ্ঠানিক রিব্যাল্যান্সিংয়ের বর্তমান ঢেউ শেষ হওয়ার পর ব্ল্যাকরকের ফ্লো টিকে থাকে কি না তার ওপর। পাঁচ দিনের টানা বৃদ্ধি জুলাইয়ের শেষার্ধে বিটকয়েন ETF-গুলো যে কোনো কিছুর চেয়ে অর্থবহভাবে দীর্ঘ, তবে সারা বছরজুড়ে এই ক্যাটাগরি বহু-সপ্তাহের জয়ের ধারা এবং আকস্মিক উল্টে যাওয়ার মধ্যে দোল খেয়েছে।