تستهدف مجموعة CME إطلاق عقود بيتكوين الآجلة على التقلبات في الأول من يونيو، بانتظار مراجعة لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)

تتيح عقود BVI الآجلة من CME للمتداولين الشراء أو البيع على تقلب البيتكوين بدءًا من يونيو 2026

ستحمل العقود رمز BVI وستتم تسويتها نقدًا وفقًا لمؤشر تسوية تقلب البيتكوين CME CF، المعروف باسم BVXS، حسبما أوضحت CME. يقيس هذا المؤشر التقلب الضمني التطلعي لمدة 30 يومًا المستمد بالكامل من بيانات دفتر الطلبات في الوقت الفعلي على خيارات CME Bitcoin و Micro Bitcoin. لا توجد أسعار فورية. لا توجد بيانات خارج البورصة.

يبلغ حجم كل عقد 500 دولار مضروبة في مؤشر تقلب البيتكوين CME CF. يمكن للمتداولين الشراء أو البيع على توقعات التقلب، مما يعني أن المركز يمكن أن يحقق ربحًا إذا ارتفع التقلب الضمني قبل الانقسام إلى النصف، أو قرار تنظيمي، أو صدمة اقتصادية كلية، دون تحمل أي تعرض اتجاهي لسعر البيتكوين.

وأوضح جيوفاني فيسيوسو، الرئيس العالمي لمنتجات العملات المشفرة في بورصة شيكاغو التجارية (CME)، أن المتداولين سيتمكنون من الاستثمار أو التحوط ضد التقلبات المستقبلية للبيتكوين، مما يمنحهم إمكانية الوصول إلى مستوى جديد وهام من إدارة المخاطر. ووصف ديفيد شلاغيتر من مورغان ستانلي هذا المنتج بأنه أداة مهمة للمشاركين في السوق لإدارة مخاطر المحفظة بشكل أفضل من خلال التداول المباشر على التقلبات.

وصف سوي تشونغ، الرئيس التنفيذي لشركة CF Benchmarks، العقد بأنه علامة فارقة في نضج البيتكوين كفئة أصول. ويستند المنتج إلى مؤشرين. ينشر مؤشر BVI في الوقت الفعلي مرة واحدة في الثانية بين الساعة 7 صباحًا و4 مساءً بتوقيت وسط أمريكا في أيام التداول في بورصة CME، باستخدام نموذج تسعير مقايضة التباين القياسي المطبق على دفتر أوامر خيارات CME بالكامل.

يبلغ متوسط معدل التسوية لـ BVXS ستة أقسام BVI مدة كل منها خمس دقائق يوميًا لإنتاج رقم نهائي سلس وقابل للتكرار. يتم إجراء حساب التسوية هذا في الساعة 4:00 مساءً بتوقيت لندن في يوم التسوية النهائي لكل عقد. أطلقت CME و CF Benchmarks مؤشر BVI في 9 أبريل 2024، مع توفر سجل اختبار رجعي قبل ذلك التاريخ.

يتم تتبع المؤشر على بلومبرغ تحت رمز BVX ولكنه لا يُنشر في عطلات نهاية الأسبوع. تعكس البنية كيفية عمل عقود VIX الآجلة في أسواق الأسهم. سيجد المتداولون المطلعون على منتجات التقلب في التمويل التقليدي آليات العمل مألوفة، ولكن الأداة الأساسية هي سيولة خيارات البيتكوين في منصة خاضعة لرقابة لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC).

تتوفر وظيفة "التداول الأساسي عند إغلاق المؤشر" للعقود، وهي ميزات قياسية مؤهلة للصفقات الكبيرة لمنتجات CME المؤسسية. ومن المتوقع أن يتم التداول على منصة CME Globex. دخلت CME أسواق العملات المشفرة لأول مرة في عام 2017 بعقود البيتكوين الآجلة، ثم أضافت عقود البيتكوين الآجلة الصغيرة، وخيارات على تلك المنتجات، وعقودًا متعلقة بالإيثر في السنوات اللاحقة.

توسع عقود BVI الآجلة تلك المجموعة بإضافة طبقة تقلب بدلاً من منتج آخر يتجه نحو السعر. حتى وقت الإعلان، لم تكن هناك عقود آجلة منافسة خاضعة للتنظيم لتقلب البيتكوين في البورصات الأمريكية الكبرى. لا يزال المنتج خاضعًا لمراجعة لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، ولم تظهر أي مستجدات بشأن تلك المراجعة منذ أن نشرت CME موادها الصحفية.

كانت المؤسسات التي تقوم بالتحوط من مخاطر صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (ETF) أو دفاتر الخيارات تمتلك أدوات محدودة لإدارة مخاطر التقلب البحتة في شكل خاضع للتنظيم. تعتقد CME أن هذا العقد مصمم لسد تلك الفجوة.