ترى «غرايسكيل» مسارين للخروج من السوق الهابطة للبيتكوين مع اقتراب ظهور محفزات رئيسية

سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي وقانون CLARITY وشركة «ستراتيجي» تحدد الاتجاه التالي للبيتكوين

أدى انخفاض سعر البيتكوين إلى ما دون 60,000 دولار إلى تجدد الجدل حول ما إذا كان السوق يقترب من مرحلة الاستنفاد أم يواجه موجة هبوط أخرى. ويأتي هذا الانخفاض في أعقاب بلوغ السعر ذروة قريبة من 125,000 دولار في أكتوبر، حيث أشارت Grayscale Research في 26 يونيو إلى أن سعر البيتكوين قد انخفض الآن بأكثر من 50%.

وقد كان التراجع مدفوعًا جزئيًا بتغير خلفية أسعار الفائدة. وقالت Grayscale إن التوقعات تغيرت بعد أن اختار الرئيس دونالد ترامب كيفن وارش، الذي يُنظر إليه على أنه أكثر تشددًا، بدلاً من كيفن هاسيت. ومع تولي وارش الآن قيادة مجلس الاحتياطي الفيدرالي واستمرار ارتفاع التضخم، اتجهت الأسواق نحو احتمال رفع أسعار الفائدة.

صرح زاك باندل، رئيس قسم الأبحاث في «غرايسكيل»:

"نرى طريقتين للخروج من السوق الهابطة للبيتكوين."

لا تزال اللوائح التنظيمية عاملاً موازناً رئيسياً للسوق، حيث أشارت «غرايسكيل» إلى الموافقة الأخيرة من لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) على أول منتجات العقود الآجلة الدائمة للأسواق الأمريكية. كما سلطت الشركة الضوء على نمو العملات المستقرة والأصول المرمزة كدلائل على أن اعتماد تقنية البلوك تشين مستمر على الرغم من ضعف الأسعار على المدى القصير.

يستمر التبني المؤسسي على الرغم من الضغوط قصيرة الأجل على سوق العملات المشفرة

في الوقت نفسه، تؤثر عدة مخاطر سلبًا على معنويات السوق. وأشارت «غرايسكيل» إلى حالة عدم اليقين بشأن قانون «CLARITY»، والمخاوف بشأن الميزانية العمومية ذات الرافعة المالية لشركة «ستراتيجي»، وقلق المستثمرين بشأن أمن الحوسبة الكمومية. كما أشارت الشركة إلى التراجع الحاد في أسعار الذهب، ملمحةً إلى أن انخفاض البيتكوين يعكس عملية إعادة تسعير أوسع نطاقًا للأصول المرتبطة بالمخاوف من انخفاض قيمة العملات التقليدية.

وصف باندل ذلك قائلاً:

"يعتمد ما إذا كان سعر البيتكوين قد وصل إلى أدنى نقطة دورية له على المحفزات المرتقبة، بما في ذلك قرارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة والتقدم المحرز بشأن قانون CLARITY في مجلس الشيوخ الأمريكي."

يعتمد السيناريو الأساسي لشركة Grayscale على التقدم الذي سيحرزه مجلس الشيوخ بشأن قانون CLARITY، والإجراءات التي ستتخذها شركة Strategy بشأن ميزانيتها العمومية، وعدم قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة مرة أخرى. وإذا استمرت هذه الشروط، قالت الشركة إن البيتكوين قد تكون بالفعل قريبة من أدنى مستوى لها في الدورة الحالية.

أما السيناريو طويل الأجل فيتركز على التبني. قالت غرايسكيل إن سلاسل الكتل العامة تواصل الاستفادة من الاستخدام المؤسسي، ونمو العملات المستقرة، والترميز، والاتجاهات الأوسع نطاقاً التي تدعم البدائل للبنية التحتية المالية التقليدية.

وقالت Grayscale: «يوفر السوق الهابط الحالي فرصة جذابة للمستثمرين ذوي الآفاق طويلة الأجل للاستفادة من النمو الهيكلي في تكنولوجيا سلاسل الكتل العامة وتقييمات الأصول الرقمية خلال العقد القادم»، واختتمت قائلة:

«تظل غرايسكيل ريسيرتش متفائلة بشكل لا يصدق بشأن التوقعات على المدى المتوسط والطويل لفئة الأصول المشفرة. فقد كانت هذه الفئة هي الأفضل أداءً على مدار السنوات العشر الماضية، ونعتقد أنها ستكون كذلك مرة أخرى خلال السنوات العشر المقبلة».