تقرير: «بوليماركت» تستهدف العودة الكاملة إلى السوق الأمريكية مع تقدم المفاوضات مع لجنة تداول السلع الآجلة

النقاط الرئيسية:

• أجرت Polymarket محادثات مع لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) في الأسابيع الأخيرة لرفع الحظر المفروض عليها منذ عام 2022 وإتاحة منصتها الرئيسية للمستخدمين الأمريكيين.
• قد يؤدي العودة الكاملة إلى السوق الأمريكية إلى وضع Polymarket في منافسة مباشرة مع Kalshi، مما يعمق المنافسة في قطاع يعالج مليارات الدولارات شهريًا.
• يشغل رئيس لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) مايكل سيليج المنصب الوحيد في اللجنة، مما يعني أن الموافقة قد تتوقف على صوت واحد.

بوليماركت تطلب من لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) فتح منصتها الرئيسية للمتداولين الأمريكيين

وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر تحدثوا مع بلومبرغ، أجرت Polymarket محادثات مع مسؤولي لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) في الأسابيع الأخيرة حول رفع الحظر المرتبط بإجراء إنفاذ عام 2022. وترغب الشركة، التي تدير منصتها الرئيسية في الخارج، في إعادة تلك المنصة إلى المستخدمين الأمريكيين مباشرةً بدلاً من توجيههم عبر أداة محلية خاضعة للتنظيم.

وجهت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) قبل أربع سنوات تهمة إلى Polymarket، التي كانت تعمل آنذاك تحت اسم Blockratize Inc.، بتقديم عقود أحداث غير مسجلة لأشخاص أمريكيين دون التصاريح التنظيمية المطلوبة. وتوصلت الشركة إلى تسوية من خلال دفع غرامة مالية مدنية قدرها 1.4 مليون دولار والموافقة على حظر المتداولين الأمريكيين من منصتها الدولية.

لم تقف Polymarket مكتوفة الأيدي بعد تلك التسوية. في يوليو 2025، استحوذت الشركة على QCX LLC، وهي بورصة مشتقات ومركز مقاصة مسجل لدى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، مقابل حوالي 112 مليون دولار. تم تغيير العلامة التجارية لـ QCX إلى Polymarket US وأتاحت للمتداولين الأمريكيين مسارًا متوافقًا مع اللوائح للوصول إلى المنصة من خلال شركات الوساطة المرخصة.

أصدرت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أمر تصنيف معدل في أواخر عام 2025، مما سمح بوصول محدود بوساطة للمستخدمين الأمريكيين. أطلقت Polymarket نسخة محلية مركزة على الرياضة وأحداث محددة، على الرغم من أن أحجام التداول على تلك المنصة لم تضاهي حجم أو سيولة البورصة الخارجية الرئيسية.

يبدو أن هذه الفجوة هي الدافع وراء الدفعة الأخيرة. أخبر أشخاص مطلعون على المناقشات بلومبرغ أن المحادثات تركز على دمج عمليات البورصة الرئيسية القائمة على تقنية البلوك تشين مع تراخيص QCX المحلية، مما قد يؤدي إلى دمج الاثنين تحت إطار تنظيمي واحد.

قامت بورصة إنتركونتيننتال (ICE)، الشركة الأم لبورصة نيويورك (NYSE)، باستثمار استراتيجي يصل إلى 2 مليار دولار في Polymarket، مما يقدر قيمة الشركة بنحو 8 مليارات دولار. ساعد هذا الدعم، إلى جانب شراكة البيانات مع داو جونز، في وضع Polymarket كمنصة مالية رئيسية وسط الاهتمام المتزايد بأسواق التنبؤات للانتخابات والرياضة والأحداث السياسية.

من المرجح أن تتطلب أي موافقة رسمية تصويتًا من قبل مفوضي لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). لا يوجد لدى الوكالة حاليًا سوى مفوض واحد، وهو الرئيس مايكل سيليج، مع بقاء عدة مناصب شاغرة. قد يؤدي هذا الوضع إلى تسريع اتخاذ القرار، لكنه أثار انتقادات من المشرعين القلقين بشأن تركيز السلطة.

ولم تعلق لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) على الفور بشأن هذه المناقشات. كما رفضت Polymarket التعليق.

في حالة الموافقة، فإن إنشاء بورصة أمريكية تعمل بكامل طاقتها سيضع Polymarket في منافسة مباشرة مع Kalshi، وهي سوق عقود الأحداث الخاضعة لرقابة لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) والتي تعمل في الولايات المتحدة منذ حصولها على الموافقة التنظيمية. كما أن زيادة المشاركة الأمريكية ستؤدي إلى وضع المزيد من حجم التداول تحت الإشراف الفيدرالي بدلاً من الأطر المجزأة على مستوى الولايات.

اتخذت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) خطوات لتأكيد ولايتها القضائية الحصرية على أسواق التنبؤات، حيث رفعت دعاوى قضائية ضد نيويورك وإيلينوي بشأن تعارضات مع قوانين المقامرة بالولاية. وأثار النقاد مخاوف بشأن نزاهة السوق واحتمال حدوث تداول بناءً على معلومات داخلية، مشيرين إلى قضية حديثة تتعلق بجندي أمريكي متهم باستخدام شبكة افتراضية خاصة (VPN) للتداول على معلومات سرية عبر منصة Polymarket الدولية.

يعكس مسار Polymarket من تسوية إنفاذية في عام 2022 إلى إعادة إطلاق محتملة كاملة في الولايات المتحدة كيف دفعت أسواق التنبؤات الأصلية للعملات المشفرة بثبات نحو الوضع المنظم، مدعومة برأس المال المؤسسي والسياسة الفيدرالية المتغيرة.