تقرير Keyrock: 76% من معاملات الوكلاء الآليين تقل عن الحد الأدنى للرسوم الذي حددته Visa عند 0.30 دولار

تحليل Keyrock "من يدفع للوكيل": USDC يهيمن على 98.6% من مدفوعات وكلاء الذكاء الاصطناعي

يوثق التقرير، الذي تم نشره بالاشتراك مع Coinbase وTempo وVirtuals، كيف انتقلت المدفوعات من آلة إلى آلة من مفهوم نظري إلى نظام بيئي فعال في غضون عام واحد. يدفع الوكلاء الآن مقابل الوصول إلى واجهة برمجة التطبيقات (API) واستعلامات البيانات وموارد الحوسبة في الوقت الفعلي، دون تدخل بشري. استقر متوسط حجم المعاملة عند حوالي 0.48 دولار.

قامت Coinbase ببناء x402، وهو بروتوكول يعيد توظيف رمز الحالة HTTP 402 الذي ظل خاملاً لفترة طويلة لتمكين مدفوعات العملات المستقرة بين الأجهزة. شاركت Stripe وTempo في تأليف بروتوكول المدفوعات الآلية (Machine Payments Protocol)، المعروف باسم MPP، وهو معيار غير مرتبط بطريقة دفع معينة يتعامل مع العملات المستقرة وبطاقات الائتمان ومدفوعات شبكة Lightning Network من خلال تدفق HTTP واحد. أصدرت Google AP2، وهي طبقة ترخيص تسمح للمستخدمين بتفويض سلطة الإنفاق إلى الوكلاء باستخدام تفويضات تشفيرية. قامت Visa بتوسيع نطاق بطاقاتها الحالية لتوفير بيانات اعتماد رمزية جاهزة للذكاء الاصطناعي يمكن للوكلاء تقديمها عند الدفع.

يُظهر تحليل Keyrock أن هذه البروتوكولات الأربعة لا تتنافس بشكل بحت. فهي تتجمع في مكدس متعدد الطبقات. يتولى AP2 عملية التفويض. بينما يتولى x402 وMPP عملية التسوية تحت ذلك. السؤال الذي يركز عليه التقرير هو أي الشركات تستحوذ على أكبر عدد من الطبقات، وبالتالي تجذب أكبر قيمة.

وفقًا للتقرير، تغطي كل من Coinbase وStripe خمس طبقات من أصل ست طبقات في المكدس. تتحكم Coinbase في التسوية من خلال Base، والمحافظ من خلال منصة AgentKit الخاصة بها، وبروتوكول الدفع من خلال x402، والحوكمة كشريك في AP2. تعكس Stripe ذلك من خلال Tempo للتسوية، وPrivy للمحافظ، وBridge للتوجيه، وMPP لطبقة البروتوكول. تغطي Circle أربع طبقات. تغطي Google وVisa حاليًا طبقتين وطبقة واحدة على التوالي.

تجعل العوامل الاقتصادية من مسارات العملات المشفرة أمرًا شبه إلزامي لهذا السوق. تُظهر بيانات Keyrock أن 76 في المائة من معاملات الوكلاء تقل عن الحد الأدنى للرسوم الثابتة البالغ 0.30 دولار الذي تفرضه شبكات البطاقات. تبلغ تكلفة تحويل USDC على Base حوالي 0.0001 دولار، وهو ما يمثل تقريبًا 0.03 في المائة من دفعة بقيمة 0.31 دولار. على Stripe، ستكلف نفس الدفعة 0.309 دولار كرسوم، مما يترك للتاجر 0.001 دولار.

أحد أكثر النتائج تركيزًا في التقرير هو هيمنة العملات المستقرة. من بين 176 مليون دفعة مسجلة، تمت تسوية 98.6 في المائة منها بعملة USDC. تشير Keyrock إلى هذا الأمر باعتباره خطرًا نظاميًا لا يتناوله سوى القليل في الصناعة علنًا. إذا واجهت Circle تحديًا تنظيميًا، أو حدث انفصال عن الارتباط، أو انقطاعًا تقنيًا، فإن نظام الدفعات للوكلاء لا يملك خطة بديلة.

تحركت الشركات القائمة لتأمين مراكزها عبر المجموعات من خلال عمليات الاستحواذ. استحوذت Capital One على Brex مقابل 5.15 مليار دولار. اشترت Mastercard شركة BVNK مقابل 1.8 مليار دولار. استحوذت Stripe على Bridge مقابل 1.1 مليار دولار. تمثل هذه الصفقات والصفقات ذات الصلة مجتمعة أكثر من 8 مليارات دولار تم توظيفها في اثني عشر شهرًا.

تشير Keyrock إلى أن الآلات تهيمن بالفعل على النشاط على السلسلة. على Gnosis Chain، يمثل وكلاء الذكاء الاصطناعي عبر شبكة Olas أكثر من 75 في المائة من المعاملات الآمنة في أيام الذروة. على Base و Optimism، تستهلك الروبوتات والعقود الآلية أكثر من 50 في المائة من الغاز. النشاط الحالي استخراجي إلى حد كبير، بما في ذلك المراجحة وزراعة الحجم. التحول إلى التجارة الإنتاجية للوكلاء، حيث يدفع الوكلاء مقابل الخدمات التي تخلق قيمة للمستخدمين النهائيين، هو ما صُممت البنية التحتية الجديدة لتمكينه.

يشير التقرير أيضًا إلى فشل ChatGPT Instant Checkout من OpenAI، الذي تم تعليقه في مارس 2026 بعد أن استخدمه بنشاط حوالي 30 تاجرًا فقط على Shopify. كان المنتج يفتقر إلى تحصيل ضريبة المبيعات، ومنع الاحتيال، ودعم سلة التسوق متعددة العناصر. تفسر Keyrock النتيجة على أنها تأكيد على أن الوكلاء الذين يتعاملون من خلال نقاط نهاية البروتوكول، وليس تدفقات الدفع المرئية، هم النموذج القابل للتطبيق.

يعد عدم اليقين التنظيمي هو القيد الملزم الذي تم تحديده في جميع الأقسام. هناك ثلاثة أطر عمل رئيسية ستدخل حيز التنفيذ في غضون أسابيع من بعضها البعض: تنتهي الفترة الانتقالية لـ MiCA في 1 يوليو 2026، ويحل موعد تنفيذ قانون GENIUS في 18 يوليو، وتدخل الالتزامات عالية المخاطر لقانون الذكاء الاصطناعي للاتحاد الأوروبي حيز التنفيذ في 2 أغسطس. ولا يحتوي أي منها على أحكام تتعلق بالمعاملات المستقلة بين الآلات.

المسؤولية لم يتم حلها. مع بطاقات الائتمان، يتحمل التجار مخاطر استرداد الأموال ويحصل المستهلكون على الحماية. مع العملات المستقرة، بمجرد وصول الأموال إلى محفظة التاجر، لا يمكن استردادها. كما قال مبتكر x402 إريك ريبل من Coinbase لـ Keyrock، فإن المخاطر تنتقل بالكامل إلى المستهلك. كانت أمريكان إكسبريس أول من بادر بمعالجة هذه المسألة تجاريًا، حيث أطلقت خدمة "حماية المشتري الوكيل" (Agent Purchase Protection) في 14 أبريل 2026، والتي تغطي عمليات الشراء الخاطئة التي يقوم بها الوكلاء المعتمدون ضمن نظامها البيئي المسجل.

يخلص التقرير إلى أن اقتصاد الآلات موجود بالفعل. لكنه لا يقوم بعد بأعمال تجارية ذات مغزى. البنية التحتية جاهزة. أما الوضوح التنظيمي فليس كذلك.