تقول شركة «Grayscale» إن القواعد المقترحة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بشأن جمع الأموال قد تعود بالفائدة على ETH وSOL وBNB من خلال زيادة إصدار التوكنات، وجذب المزيد من المُصدرين والمستثمرين الأمريكيين إلى الشبكة، مما قد يؤدي إلى ارتفاع قيمة الأصول الأصلية الثلاثة.
شركة «غرايسكيل» تحدد 3 عملات رقمية قد تستفيد من القواعد الجديدة للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- قد تستفيد ETH وSOL وBNB من زيادة الإصدار على السلسلة.
- يمكن لمشاريع العملات المشفرة جمع ما يصل إلى 75 مليون دولار بموجب الاقتراح.
- قد تخرج بعض التوكنات من نطاق معاملة «عقود الاستثمار» بموجب «الملاذ الآمن».
شركة Grayscale تحدد ثلاثة مستفيدين محتملين
قد يتوسع نشاط البلوكشين العامة بموجب قواعد جمع الأموال المقترحة في الولايات المتحدة، وفقًا لما كتبه زاك باندل، رئيس قسم الأبحاث في شركة Grayscale، في تحليل صدر في 19 أغسطس حدد فيه إيثريوم وسولانا وسلسلة BNB كجهات مستفيدة محتملة. يربط تقييم Grayscale لـ «Regulation Crypto Assets» (لائحة الأصول المشفرة) بين الاقتراح وتركيز المستثمرين الأوسع نطاقًا على سلاسل الكتل التي تدعم إصدار الرموز الرقمية والعملات المستقرة والتمويل اللامركزي.
وقال باندل، ملخصاً الآثار المحتملة للاقتراح على شبكات البلوكشين العامة: «اقترحت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لائحة الأصول المشفرة (Reg Crypto)، وهي مجموعة من القواعد التي من شأنها تسهيل جمع الأموال القائم على الرموز الرقمية». وأضاف:
"لقد أعاق الغموض التنظيمي هذه الحالة من حالات استخدام البلوكشين، لكن المبادئ التوجيهية الجديدة قد تساعد في فتح الباب أمام الشبكات الأساسية، مثل إيثريوم وسولانا وBNB Chain، ودفع قيمتها إلى الأمام."
يغطي التحليل كلاً من الشبكات ورموزها الأصلية، مع عرض أي مكاسب محتملة على أنها مشروطة وليست مؤكدة. توفر منصات العقود الذكية مثل إيثريوم البنية التحتية للأصول الرقمية والتطبيقات اللامركزية، مما يوسع نطاق العملات المشفرة ليتجاوز المدفوعات ووسائل تخزين القيمة.
اقتراح هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) يخلق مسارين للعروض
اقترحت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في 18 أغسطس «لائحة الأصول المشفرة» (Regulation Crypto Assets) لوضع استثناءات مخصصة لبعض عقود الاستثمار التي تنطوي على أصول مشفرة. سيسمح المسار الأول للمصدرين المؤهلين بجمع ما يصل إلى 5 ملايين دولار على مدى أربع سنوات، بينما سيسمح المسار الثاني بطرح عروض تصل قيمتها إلى 75 مليون دولار خلال كل فترة 12 شهرًا. وسيترافق مسار الطرح المشفر المقترح بقيمة 75 مليون دولار مع التزامات موسعة بالإفصاح وتقديم التقارير.
وسيتعين على المُصدرين المؤهلين تزويد المستثمرين بإفصاحات وصفية، في حين ستقوم الشركات التي تستفيد من الإعفاء الأكبر أيضًا بتقديم البيانات المالية والتقارير المستمرة. وبموجب اقتراح لائحة الأصول المشفرة الصادر عن هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، سيظل كلا المسارين خاضعين لأحكام القوانين الفيدرالية لمكافحة الاحتيال والتلاعب.
يعتمد الملاذ الآمن المشروط المقترح على تفسير هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) الصادر في مارس بشأن الأصول المشفرة وعقود الاستثمار. وفي ظل شروط محددة، يمكن أن يتوقف الأصل المشفر عن الخضوع لعقد استثمار، وبالتالي يصبح خارج نطاق متطلبات الأوراق المالية الفيدرالية ذات الصلة.
قدم مسؤولو هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إعفاءات مخصصة كأحد السبل لتقليل الحوافز التي تدفع مطوري البلوك تشين ومصدري التوكنات إلى العمل خارج الولايات المتحدة. تعكس جهود هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لإعادة مصدري الأصول المشفرة إلى الأسواق الأمريكية تحولاً سياسياً أوسع نطاقاً نحو إنشاء مسارات محلية محددة لشركات الأصول الرقمية مع الحفاظ على حماية المستثمرين.
يختلف جمع الأموال عن طريق الرموز الرقمية عن الأسهم المرمزة
يتعلق النظام المقترح بالأصول المشفرة الصادرة حديثًا والمستخدمة لتمويل مشاريع البلوكشين، وليس بالتمثيلات الرقمية لأسهم الشركات العامة القائمة. قد توفر هذه الرموز الرقمية إمكانية الوصول إلى الشبكات أو التطبيقات أو الخدمات، مع جمع رأس المال لتطويرها في الوقت نفسه.
وعلى عكس الرموز المميزة لجمع التبرعات الصادرة حديثًا، يمكن للأسهم المرمزة استخدام عدة هياكل ملكية لتمثيل أسهم الشركات العامة القائمة أو المطالبات ذات الصلة على البنية التحتية للبلوك تشين. ويحدد الهيكل حقوق ملكية المستثمرين ومتطلبات الإفصاح والأوراق المالية المعمول بها.
بشكل منفصل، تنسق هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) الرقابة على أسواق الأوراق المالية والمشتقات. وتسعى مبادرة التنسيق التنظيمي بين SEC وCFTC إلى تحديد حدود اختصاصية أوضح وتقليل المتطلبات المتداخلة للمنصات التي تعمل عبر كلا السوقين، بينما تعمل SEC بشكل منفصل على تطوير إطار عملها لجمع التبرعات القائم على الرموز الرقمية.
وفي شرحه لكيفية تأثير زيادة الإصدارات على الشبكات وأصولها الأصلية، كتب باندل:
"إذا تمكنت القواعد الجديدة من تحفيز المزيد من أنشطة الإصدار، فسيؤدي ذلك إلى جذب المزيد من المصدرين والمستثمرين الأمريكيين إلى الشبكة، ومن المرجح أن يعيد ذلك القيمة إلى سلاسل الكتل الأساسية وتوكناتها الأصلية، بما في ذلك ETH وSOL وBNB."
سيظل المستثمرون الذين يقيّمون ETH أو SOL أو BNB يواجهون مخاطر تداول العملات المشفرة والاستثمار فيها بغض النظر عن نتيجة الاقتراح. ولن يضمن زيادة نشاط الشبكة ارتفاع أسعار الرموز الرقمية، في حين أن المتطلبات النهائية قد تتغير في أعقاب التعليقات العامة ومراجعة هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
لا يزال «تنظيم الأصول المشفرة» (Regulation Crypto Assets) مجرد اقتراح ولا يمكنه دعم العروض المتوافقة مع اللوائح حتى تكمل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) عملية وضع القواعد. وسيتوقف تأثيره النهائي على معايير الأهلية النهائية، ومشاركة المُصدِرين، وطلب المستثمرين، وسلاسل الكتل المختارة لعروض الرموز الجديدة.
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
