أرسلت لجنة تداول السلع الآجلة إلى البيت الأبيض لائحتين من شأنهما إعادة صياغة التعريف القانوني لـ«المبادلة». ويشكل هذا التعريف محور النزاع الدائر بين أسواق التنبؤ والولايات. تنص إحدى القواعد على إدراج عقود الأحداث ضمن التعريف، بينما تنص الأخرى على استبعاد المقامرة على غرار الكازينوهات منه. ورغم عدم توفر النص القانوني بعد، فإن الاقتراح بحد ذاته يوضح تفكير الوكالة.
تريد لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) تعريف عقود الأحداث على أنها مقايضات، وليس ألعاب كازينو
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- أرسلت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) قاعدتين إلى البيت الأبيض في 28 سبتمبر لإعادة صياغة التعريف القانوني لعقود المقايضة.
- تضيف إحدى القاعدتين عقود الأحداث؛ بينما تستبعد الأخرى المقامرة على غرار الكازينو، وتدخل حيز التنفيذ فور نشرها.
قاعدتان، ولا نص متاح حتى الآن
تلقى مكتب المعلومات والشؤون التنظيمية (OIRA) التابع للبيت الأبيض القاعدتين في 28 سبتمبر، وفقًا لسجلات المراجعة التنظيمية الخاصة به. القاعدة الأولى، وهي قاعدة مقترحة بعنوان "تعريف إضافي لمصطلح 'المقايضة' ليشمل عقود الأحداث"، ستُطرح للتعليق العام قبل دخولها حيز التنفيذ.
أما القاعدة الثانية، وهي قاعدة نهائية مؤقتة تستبعد «منتجات المقامرة على غرار الكازينو»، فستدخل حيز التنفيذ فور نشرها، على أن يتم جمع التعليقات بعد ذلك. ولم تصنف لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أيًا منهما على أنه ذو أهمية اقتصادية، ولا يتضمن أي من الإدراجين نص القاعدة أو يشرح ما يُعتبر منتجًا على غرار الكازينو.
يمنح القانون الفيدرالي لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) الاختصاص الحصري على المقايضات المتداولة في البورصات المسجلة لديها – ومن هنا تأتي أهمية هذا التصنيف. وتدفع أسواق التنبؤ مثل «كالشي» (Kalshi) بأن عقودها الرياضية هي مقايضات، مما يضعها خارج نطاق سلطة هيئات تنظيم المقامرة على مستوى الولايات. وقد أيدت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) برئاسة مايكل سيليغ هذا الموقف ورفعت دعوى قضائية ضد تسع ولايات على الأقل بسبب محاولاتها منع هذه العقود.
لم تحسم المحاكم هذه المسألة بعد. فقد انحازت محكمة الاستئناف للدائرة الثالثة إلى جانب Kalshi ضد ولاية نيوجيرسي في أبريل. في حين حكمت محكمة الاستئناف للدائرة التاسعة لصالح ولاية نيفادا في أغسطس. في 25 سبتمبر، قبل ثلاثة أيام من وصول القواعد إلى البيت الأبيض، قضت هيئة محلفين بالإجماع في الدائرة السادسة بأن عقود «كالشي» الرياضية ليست مقايضات. ووجدت الهيئة أن الأحداث الرياضية تفتقر إلى العواقب المالية المتأصلة التي يتطلبها القانون. وطلبت ولاية نيوجيرسي من المحكمة العليا تسوية هذا الخلاف.
قد لا ينهي التعريف الجديد هذا النزاع بمفرده. فقد رأت الدائرة السادسة في رأيها، كخيار بديل، أنه «حتى لو افترضنا أن عقود الأحداث الرياضية الخاصة بكالشى هي عقود مقايضة»، فإن «القانون الفيدرالي لا يغلب، لا صراحةً ولا ضمناً، على قوانين المقامرة في ولايتي أوهايو أو تينيسي».
ويستجيب الاستثناء الخاص بالكازينوهات لمخاوف أُثيرت في نفس الدعوى القضائية. وفي حكمها ضد «كالشي»، حذرت الدائرة السادسة من أن تفسير تعريف المقايضة تفسيراً واسعاً «من المرجح أن يشمل فعلياً كل نوع من أنواع الرهانات التي يمكن أن توجد، بما في ذلك ألعاب الكازينو التقليدية وسحوبات اليانصيب الخيرية».
وهناك أيضًا مسألة إجرائية: يوجه قانون دود-فرانك لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إلى وضع تعريف أكثر تفصيلًا لمصطلح «المقايضة» بشكل مشترك، بالتشاور مع مجلس الاحتياطي الفيدرالي. ولا تذكر قائمتا مكتب المعلومات والرقابة التنظيمية (OIRA) سوى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). وفي يونيو، أصدرت الوكالتان طلبًا مشتركًا للتعليق على تعريفات المشتقات المالية. في ذلك الوقت، قال رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بول أتكينز إن التوضيح كان «متأخرًا منذ فترة طويلة بشأن قضايا التعريفات الواردة في الباب السابع، بما في ذلك المنتجات القائمة على الأحداث». وبمجرد أن تنتهي مكتب المعلومات والرقابة التنظيمية (OIRA) من مراجعتها، يمكن للجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) نشر القواعد في السجل الفيدرالي.
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
