أصبحت المعركة القانونية حول أسواق التنبؤات الرياضية تتحول بسرعة إلى واحدة من أهم الصراعات التنظيمية في مجال المقامرة والعملات المشفرة في الولايات المتحدة.
تُسلط معركة «كالشي» في تينيسي الضوء على نقطة تحول محتملة كبرى في أسواق التوقعات
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- وجهت ولاية تينيسي خطابات إنذار إلى كل من Kalshi وPolymarket وCrypto.com في 9 يناير.
- تقول «كالشي» إن إشراف لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) قد يحمي العقود الرياضية من قواعد المقامرة المعمول بها في 50 ولاية.
- قد تقرر المحاكم ما إذا كانت المنصات ستخضع لنظام اتحادي واحد أم لعشرات أنظمة الترخيص الخاصة بالولايات.
أسواق التنبؤات: «رهانات» أم «عقود أحداث»؟
في قلب الجدل التنظيمي يكمن سؤال يبدو بسيطًا للوهلة الأولى: عندما يراهن شخص ما على فوز فريق تينيسي تيتانز في مباراة كرة قدم، هل يهم ما إذا كانت المنصة تسمي هذه المعاملة «رهانًا» أم «عقد حدث»؟
تقول ولاية تينيسي إن الأمر لا يهم.
اتخذ مجلس المراهنات الرياضية بالولاية إجراءات ضد كل من Kalshi وPolymarket وCrypto.com في يناير، وأمر المنصات بالتوقف عن تقديم أسواق التنبؤات المتعلقة بالرياضة لسكان تينيسي. وجادل المنظمون بأن هذه العقود تعتبر بمثابة مراهنات رياضية، وبالتالي لا يمكن تقديمها دون الامتثال لمتطلبات ولاية تينيسي المتعلقة بالترخيص والضرائب والحد الأدنى للسن وحماية المستهلك.
لكن مشغلي أسواق التنبؤات يرون الأمر بشكل مختلف تمامًا. حجتهم هي أن عقود الأحداث هي أدوات مالية خاضعة للتنظيم الفيدرالي وتشرف عليها لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). وإذا ساد هذا التفسير، فقد لا تتمتع الولايات بسلطة تذكر لتنظيمها كمنتجات مقامرة على الإطلاق.
قد يبدو هذا التمييز تقنيًّا، لكن مليارات الدولارات ومستقبل صناعة المراهنات الرياضية في الولايات المتحدة قد يتوقفان عليه.
كما كشفت هذه الجدلية عن حقيقة محرجة بشكل متزايد: مع توسع أسواق التنبؤات بشكل كبير في مجال الرياضة، أصبحت العديد من منتجاتها لا يمكن تمييزها تقريبًا بالنسبة للمستخدمين العاديين عما يمكنهم العثور عليه بالفعل في DraftKings أو FanDuel أو BetMGM.
والسؤال الذي يواجه المحاكم الآن هو ما إذا كان هيكلها الذي يشبه البورصة كافياً لجعلها مختلفة من الناحية القانونية.
في 9 يناير، أرسل مجلس المراهنات الرياضية في تينيسي خطابات إنذار تتضمن أوامر بالكف عن ممارسة الأنشطة، مستهدفة عقود الأحداث الرياضية التي تقدمها شركات Kalshi وPolymarket وCrypto.com.
وطالبت الولاية هذه المنصات بالتوقف عن تقديم هذه المنتجات لعملاء تينيسي، وإلغاء العقود السارية، وإعادة أموال العملاء.
موقف ولاية تينيسي واضح ومباشر. بموجب قانون المراهنات الرياضية، يجب أن تحصل الشركات التي تقبل الرهانات على الأحداث الرياضية على ترخيص من الولاية وأن تمتثل لإطار تنظيمي يشمل حماية المستهلك، وشروط الحد الأدنى للسن، وتدابير المقامرة المسؤولة، والضرائب.
لا تقوم Kalshi بأي من ذلك بصفتها شركة مراهنات رياضية في تينيسي لأنها تصر على أنها ليست شركة مراهنات رياضية.
بدلاً من ذلك، تدير «كالشي» سوق عقود معترف بها على المستوى الفيدرالي. يقوم المستخدمون بشراء وبيع العقود التي تعتمد تسويتها على حدوث حدث ما أم لا. قد يتم تداول عقد يتساءل عما إذا كان فريق من دوري كرة القدم الأمريكية (NFL) سيفوز بمباراة معينة بسعر 65 سنتًا، وهو ما يمثل تقريبًا احتمالًا بنسبة 65% وفقًا للسوق. إذا حدث الحدث، يتم تسوية العقد الفائز بمبلغ 1 دولار. وإذا لم يحدث، يتم تسويته بقيمة صفر.
قد تبدو التجربة الاقتصادية للعميل مشابهة بشكل لافت للنظر للمقامرة.
لكن بنية السوق مختلفة.
تتخذ شركة المراهنات الرياضية التقليدية الجانب المعاكس لرهان العميل وتحدد الأسعار بهدف إدارة مخاطرها الخاصة. أما في منصة «كالشي»، فيتداول المستخدمون عمومًا مع مشاركين آخرين في السوق. وتقوم البورصة بتسهيل المعاملة، وتنتج الأسعار عن المشترين والبائعين بدلاً من أن تحددها شركة مراهنات تحدد الاحتمالات.
هذا الاختلاف هو جوهر الدفاع القانوني لـ«كالشي».
وقد يكون أيضًا الفارق الذي يحدد في النهاية ما إذا كانت الولايات المتحدة ستطور نظامًا وطنيًّا واحدًا لسوق التنبؤات أم عشرات الأنظمة الخاصة بالمقامرة في كل ولاية على حدة.
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
