كينيا تخفض الحد الأدنى لرأس المال المطلوب للعملات المستقرة بنسبة 40% إلى 2.32 مليون دولار، في الوقت الذي يدرس فيه المُصدرون العالميون الدخول إلى السوق

رقابة واسعة النطاق من قبل البنك المركزي

خفضت كينيا الحد الأدنى لرأس المال المدفوع المطلوب لمصدري العملات المستقرة بنسبة 40% ليصل إلى حوالي 2.32 مليون دولار (300 مليون شلن كيني). ويمثل الحد الأدنى المعدل، الذي نشرته وزارة الخزانة الوطنية، تحولًا كبيرًا عن مبلغ 3.9 مليون دولار تقريبًا الذي تم اقتراحه في مسودة القواعد في مارس الماضي.

ومع ذلك، احتفظت الحكومة الكينية بتدابير رقابة صارمة تهدف إلى حماية المستثمرين مع تسارع وتيرة اعتماد العملات المشفرة في هذه الدولة الواقعة في شرق إفريقيا. احتلت كينيا المرتبة الخامسة عالمياً في اعتماد العملات المشفرة وفقاً لتصنيف Bybit العالمي للعملات المشفرة لعام 2025، حيث تعمل العملات المستقرة على دفع عجلة المدفوعات عبر الحدود وتشكل وسيلة للتحوط ضد تقلبات العملة في سوق عالج عشرات المليارات من الدولارات في عام 2024.

وبموجب القواعد الجديدة، يتمتع البنك المركزي الكيني بسلطة واسعة النطاق على مُصدري العملات المستقرة ومقدمي خدمات الأصول الافتراضية الآخرين. وتسمح هذه الصلاحيات للجهة التنظيمية بالحد من تداول التوكنات الصادرة من الخارج من خلال إجبار المنصات المحلية على التوقف عن عرضها.

كما يحافظ الإطار التنظيمي على متطلبات احتياطي صارمة. يجب الاحتفاظ بما لا يقل عن 30% من أموال العملاء في حسابات ائتمانية منفصلة لدى البنوك التجارية الكينية، مع استثمار المبلغ المتبقي في أصول محلية مؤهلة. ويجب أن تحتفظ العملات المستقرة المدعومة بالعملات التقليدية باحتياطيات بنفس العملة التي ترتبط بها.

وكانت لجنة التشريع المفوضة التابعة للبرلمان قد ضغطت من أجل تخفيف قاعدة الاستثمار المحلي، محذرة من أن ذلك قد يثني المصدرين العالميين، لكن وزارة الخزانة أبقت على هذا الشرط — وهي خطوة قد تزيد الودائع في البنوك التجارية الكينية إذا سعت الشركات الأجنبية للحصول على ترخيص محلي.

تختلف الالتزامات المالية باختلاف المشغلين. يتعين على كل من مُصدري العملات المستقرة ومزودي المحافظ دفع رسوم طلب تبلغ 772 دولارًا، لكن المُصدرين مطالبون برأس مال مدفوع قدره 2.32 مليون دولار مقارنة بـ 1.16 مليون دولار لمزودي المحافظ. سيدفع المُصدرون أكثر من 15,400 دولار كرسوم ترخيص، أي أربعة أضعاف الرسوم البالغة 3,860 دولارًا التي تُفرض على مزودي المحافظ.

بالإضافة إلى ذلك، يجب على المُصدرين الاحتفاظ برأس مال سائل قدره 463,320 دولارًا أو 100% من الخصوم المتداولة، أيهما أعلى. ويجب على مزودي المحافظ الاحتفاظ بمبلغ 231,660 دولارًا أو ما يعادل جميع الالتزامات المتداولة لمدة 30 يومًا متتالية على الأقل.

تحظر اللوائح فرض فوائد أو مكافآت مرتبطة بمدة احتفاظ العملاء بالعملات المستقرة، مما يؤدي فعليًّا إلى حظر الحوافز الشبيهة بالعائدات مثل مكافآت الولاء. وبدلاً من ذلك، سيتنافس المُصدِرون على كفاءة الدفع والتسوية.

لتعزيز حماية المستهلك، يجب أن تكون كل عملة مستقرة مدعومة بالكامل بنسبة 1 إلى 1 بأصول احتياطية مؤهلة، بما في ذلك النقد والودائع المصرفية والأوراق المالية الحكومية قصيرة الأجل والأدوات الأخرى المعتمدة من البنك المركزي. ويجب أن تكون الأصول الاحتياطية منفصلة قانونياً عن أموال الشركة ومحمية من الدائنين في حالة الإعسار. ويجب على الجهات المصدرة إجراء اختبارات تحمل ربع سنوية، وتقديم تقارير شهرية عن الاحتياطيات والمعاملات، وضمان تمكن العملاء من استرداد العملات الرقمية بقيمتها الاسمية في غضون يومي عمل.