إيثريوم وسولانا وزكاش تواجه توقعات أسعار متقلبة مع اقتراب نهاية العام

متداولو العملات المشفرة يضعون الملايين على المحك قبل عام 2027

مع بقاء أقل من 100 يوم على نهاية عام 2026، أظهرت أسواق توقعات العملات المشفرة انقساماً غريباً في التوقعات. يراهن المتداولون على أن الإيثيريوم (ETH) وسولانا (SOL) وزكاش (ZEC) يمكن أن تصل إلى أسعار أعلى بكثير قبل نهاية شهر ديسمبر، لكن العقود التي تقيس المستوى الفعلي الذي ستنهي عنده هذه الأصول العام تروي قصة مختلفة.

في صباح يوم السبت، 26 سبتمبر، تم تداول الإيثيريوم عند حوالي 2,689 دولارًا، وبلغ سعر سولانا حوالي 121.16 دولارًا، وتداولت زكاش بالقرب من 1,543 دولارًا. عبر منصتي Polymarket وKalshi، وضع المتداولون ملايين الدولارات في عقود تتبع كل شيء بدءًا من الانتعاشات المتواضعة وصولًا إلى الأهداف السعرية المذهلة. الجزء المثير للاهتمام لا يقتصر فقط على مدى ارتفاع هذه الرهانات، بل يكمن في ما يحدث عندما يميز السوق بين لمس السعر لفترة وجيزة والاحتفاظ به فعليًا.

متداولو الإيثيريوم يتطلعون إلى 3,000 دولار، لكن 4,000 دولار مسألة أخرى

يستحوذ حدث توقعات أسعار الإيثريوم على أكبر حجم من نشاط التداول بين العملات المشفرة الثلاث التي قمنا بفحصها، حيث بلغ الحجم التراكمي حوالي 16.12 مليون دولار في سوق Polymarket المستهدف لسعر 2026 ETH. وبناءً على السعر المرجعي ليوم السبت الذي بلغ حوالي 2,689 دولارًا، حدد المتداولون احتمالية ضمنية بنسبة 70% لوصول الإيثيريوم إلى 3,000 دولار قبل نهاية العام. وهذا يمثل مكاسب بنسبة 11.6% تقريبًا عن مستواه الحالي.

يبدأ الحماس في التلاشي كلما ارتفع السعر. يبلغ احتمال الوصول إلى الهدف البالغ 3,500 دولار 36%، بينما يبلغ احتمال الوصول إلى 4,000 دولار 17%. وعند مستوى 5,000 دولار، يتضاءل الاحتمال إلى 6%، أما العقد الذي يستهدف 10,000 دولار فيحظى باحتمال لا يتجاوز 1%. أما الجانب الهبوطي فيروي قصته الخاصة. يقدر المتداولون احتمالية الانخفاض إلى 2,250 دولارًا بنسبة 35٪، بينما تبلغ احتمالية الهبوط إلى 2,000 دولار 15٪. حتى العقد عند 1,000 دولار لا يزال نشطًا، على الرغم من أن احتمالية حدوثه تبلغ 5٪ فقط.

وهنا تصبح الأرقام مثيرة للاهتمام. حقق عقد الانخفاض بقيمة 1,500 دولار حجم تداول بلغ حوالي 3.03 مليون دولار، في حين جذب العقد بقيمة 1,000 دولار 2.21 مليون دولار إضافية. تقيس هذه الأرقام النشاط التداولي التراكمي، وليس المبلغ المراهن عليه حاليًا على حدوث انخفاض أو عدد المتداولين الذين يتوقعون حدوثه.

يقدم سوق أسعار الإيثيريوم لعام 2026 من Kalshi صورة مختلفة بعض الشيء. يبلغ حجم تداول سوق الإيثيريوم في نهاية العام حوالي 12.17 مليون دولار، ويُظهر سعرًا متوقعًا يبلغ 2,720 دولارًا. تُظهر شرائح أسعار الإغلاق الفردية للبورصة احتمالية بنسبة 14% لأن ينهي الإيثيريوم (ETH) العام في نطاق يتراوح بين 2,500 دولار و2,749.99 دولار، تليها احتمالية بنسبة 13.6% للنطاق الذي يتراوح بين 2,750 دولار و2,999.99 دولار. بعبارة أخرى، فإن الوصول إلى مستوى 3,000 دولار وإغلاق العام فوق هذا المستوى هما أمران مختلفان.

هدف سولانا عند 140 دولارًا يلفت الانتباه مع استمرار الرهانات على 200 دولار

تقدم أسواق التنبؤات الخاصة بـ «سولانا» مجموعة أخرى مثيرة للاهتمام من الأرقام. مع تداول عملة «SOL» عند حوالي 121 دولارًا، يخصص متداولو «بوليماركت» احتمالية بنسبة 60% لوصول العملة المشفرة إلى 140 دولارًا قبل شهر يناير.

ويحظى الهدف البالغ 160 دولارًا بنسبة 32٪، بينما يحظى الهدف البالغ 180 دولارًا بنسبة 19٪. وبالنسبة لهدف الـ 200 دولار، تنخفض الاحتمالات إلى 12٪، مما يجعل المتداولين يقيّمون فرصة متواضعة نسبيًا لارتفاع بنحو 65٪ عن السعر الفوري ليوم السبت. وقد اجتذب السوق حجم تداول تراكمي يبلغ حوالي 2.08 مليون دولار. ويحمل العقد الصعودي الأكثر طموحًا، وهو 600 دولار، احتمالية ضمنية بنسبة 1% على الرغم من تراكم 154,564 دولارًا في نشاط التداول.

من ناحية أخرى، يحمل عقد الانخفاض عند 90 دولارًا احتمالية بنسبة 26٪، بينما تبلغ احتمالية الانخفاض إلى 80 دولارًا 18٪. ويخصص المتداولون احتمالية بنسبة 8٪ لوصول سعر SOL إلى 60 دولارًا قبل الموعد النهائي. يقدم عقد SOL لنهاية العام من Kalshi صورة مختلفة تمامًا. يُظهر سوقه توقعات عند 128.90 دولارًا، مع احتمالية بنسبة 71% أن ينهي SOL عند 100 دولار أو أعلى، و34% عند 150 دولارًا أو أعلى، و27% عند 200 دولار أو أعلى.

وقد سجل هذا العقد الأخير زيادة قدرها 11 نقطة مئوية في الاحتمالية المعروضة، وفقًا لللمحة السريعة عن السوق المقدمة. تجدر الإشارة إلى تحفظ مهم واحد. فقد سجل سوق Solana في Kalshi حجم تداول إجمالي بلغ 182,704 دولارًا فقط، وهو أقل بكثير من الحدث المماثل في Polymarket. تعكس هذه الاحتمالات التداول في سوق صغير نسبيًا، وليس ما يعتقده المستثمرون ككل فعليًّا.

رهان Zcash بقيمة 2,000 دولار يواجه توقعات غريبة بنهاية العام عند 1,000 دولار

ربما تقدم Zcash، الأصل الرقمي الذي يركز على الخصوصية، التناقض الأكثر إثارة للاهتمام بين هذه المجموعة. مع تداولها عند حوالي 1,543 دولارًا يوم السبت، تجاوزت ZEC بالفعل عتبتي 1,400 و1,500 دولار اللتين تتبعهما فعالية Polymarket الخاصة بـ ZEC لعام 2026. ويحمل هدف الصعود الرئيسي التالي، وهو 2,000 دولار، احتمالية ضمنية معروضة تبلغ 41%. وسيتطلب ذلك مكاسب بنسبة 29.6% تقريبًا عن سعره الحالي. وقد تراكم في السوق حجم تداول بلغ 647,359 دولارًا عبر 24 فئة من النتائج.

ومع ذلك، فإن المتداولين يفكرون أيضًا في احتمال حدوث تراجع كبير. يحمل العقد الهبوطي بقيمة 700 دولار احتمالية بنسبة 34٪، بينما تبلغ احتمالية الهدف عند 500 دولار 22٪. حتى العودة إلى 100 دولار لها احتمال ضمني بنسبة 4%. ويضيف سوق Zcash لنهاية العام الخاص بـ Kalshi بعدًا آخر. فعقد الـ 1,000 دولار أو أكثر الخاص به يُظهر احتمالية بنسبة 73%، على الرغم من أن ZEC يتم تداولها بالفعل بفارق مريح فوق هذا الحد.

هذا التمييز مهم. فالعقد الذي يبلغ سعره 2,000 دولار في بوليماركت يتساءل عما إذا كانت زكاش ستصل إلى هذا السعر في أي وقت قبل الموعد النهائي. أما العقد الذي يبلغ سعره 1,000 دولار في كالشيه فيتساءل عما إذا كانت العملة المشفرة ستنهي العام فوق هذا المستوى. يمكن للعملة المشفرة أن تستوفي الشرطين معاً. فقد يتداول سعر ZEC لفترة وجيزة عند 2,000 دولار، ثم يتراجع، ومع ذلك ينهي شهر ديسمبر فوق مستوى 1,000 دولار.

هناك نقطة أخرى جديرة بالذكر. فقد بلغت أحجام التداول في حدث Zcash الذي أطلقته Kalshi 3,679 دولاراً فقط. كما يُظهر عقده بقيمة 1,000 دولار سعرًا يبلغ 75 سنتًا لخيار «نعم» و40 سنتًا لخيار «لا»، مما يعكس فارقًا واسعًا بشكل خاص في الأسعار المعروضة. وهذا يجعل الاحتمال المعروض بنسبة 73% مجرد لقطة سريعة للسوق وليس مقياسًا نهائيًا للتوقعات الجماعية.

التفاصيل الدقيقة تغير كل شيء

التمييز بين هاتين السوقين للتنبؤات يتجاوز مجرد مسألة محاسبية. تستخدم عقود «بوليماركت» (Polymarket) شموع التداول التي تدوم دقيقة واحدة من منصة «باينانس» (Binance) لتحديد ما إذا كانت العملة المشفرة ستصل إلى سعر محدد أم لا. يُحسم العقد الصعودي بـ «نعم» عندما تسجل شمعة مؤهلة أعلى سعر يساوي أو يزيد عن السعر المستهدف. أما العقود الهبوطية فتستخدم أدنى سعر مقابل. وبمجرد تسجيل السعر المؤهل، يُحسم السعر المستهدف بنجاح. ولا يتعين على العملة المشفرة أن تظل عند هذا المستوى.

تعمل عقود نهاية العام في سوق التنبؤات Kalshi بطريقة مختلفة. فهي تعتمد على مؤشرات الأسعار في الوقت الفعلي من CF Benchmarks، باستخدام متوسط 60 قراءة متتالية مدة كل منها ثانية واحدة مباشرة قبل منتصف الليل بتوقيت الساحل الشرقي في 1 يناير 2027. وهذا يعني أن ارتفاعًا قصيرًا في السعر في نوفمبر قد يؤدي إلى تسوية عقد Polymarket دون أن يكون لذلك أي تأثير على النتيجة النهائية لرهان Kalshi على سعر الإغلاق.

ثلاث عملات مشفرة، سؤال واحد بلا إجابة

بشكل إجمالي، تمثل لقطات سوق التنبؤات التي تم التقاطها خلال عطلة نهاية الأسبوع، والتي تغطي عملات ETH وSOL وZEC، حجم تداول تراكمي كبير يبلغ 31.22 مليون دولار عبر الأحداث الستة المتميزة في كل من Polymarket وKalshi.

ستحدد الأشهر الثلاثة المقبلة العقود التي سيتم دفع عوائدها، لكن قواعد التسوية في نهاية العام تترك سؤالًا آخر معلقًا في السوق. يمكن للمتداولين الحصول على عائدات عند وصول سعر العملة المشفرة إلى قيمة معينة بالدولار الأمريكي حتى لو تراجعت بعد ذلك لتفقد كل سنت من هذا الارتفاع. الوصول إلى هذا المستوى أمر، والبقاء عنده أمر آخر تمامًا.