مغامرة بيسنت في إعادة شراء السندات قد تزيد من ارتفاع سعر البيتكوين

كسر مستوى المقاومة الرئيسي

استعاد البيتكوين مستوى 80,000 دولار يوم الخميس، مخترقًا مستوى المقاومة الرئيسي عند 79,000 دولار الذي صمد منذ فترة وجيزة بعد بلوغ أعلى مستوى شهري يوم الثلاثاء. جاء ارتداد السعر وسط تقارير تفيد بأن وزارة الخزانة الأمريكية تستعد لطرح 92 مليار دولار من سندات الخزانة لأجل ثلاثة أشهر في مزاد يوم 31 أغسطس.

ووفقًا لبيانات الرسم البياني على مدار 24 ساعة، ارتفع سعر البيتكوين تدريجيًا من أقل من 77,900 دولار إلى ما يزيد قليلاً عن 79,000 دولار ليلة الأربعاء قبل أن يصل إلى أعلى مستوى خلال اليوم عند 80,808 دولار. أدى ضغط البيع إلى تراجع سعر البيتكوين لفترة وجيزة إلى ما دون هذا الحد، حيث ظل هناك حتى دفعه المشترون صعودًا بدءًا من حوالي الساعة 4 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

في الموجة الأولى، لامس سعر البيتكوين لفترة وجيزة مستوى 80,500 دولار قبل أن يخترق هذا المستوى ليصل إلى أعلى مستوى له خلال اليوم في موجة صعودية ثانية. وحتى الساعة 12:12 ظهراً بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة، كان سعر العملة المشفرة يتداول فوق 80,400 دولار، مما يعكس مكاسب على مدار 24 ساعة بنحو 3%. وأدى استعادة مستوى 80,000 دولار إلى رفع القيمة السوقية للبيتكوين مرة أخرى إلى 1.61 تريليون دولار.

مع بقاء ثلاثة أيام على نهاية شهر أغسطس، يبدو أن البيتكوين في طريقها لإغلاق الشهر بارتفاع يزيد عن 20%، وهو انعكاس حاد عن حركة الأسعار التي كانت شبه ثابتة في يوليو.

أدى التقلب إلى خسارة 105 ملايين دولار في مراكز البيتكوين ذات الرافعة المالية خلال 24 ساعة. وشكلت المراكز القصيرة غالبية الخسائر بنحو 80 مليون دولار. وامتد هذا الاتجاه إلى سوق الأصول الرقمية الأوسع نطاقًا، حيث شكلت عمليات تصفية المراكز القصيرة ما يقرب من 70٪ (286 مليون دولار) من إجمالي الخسائر البالغة 416 مليون دولار.

تأثير مزاد سندات الخزانة

على الرغم من عدم تأكيد ذلك، فإن مزاد سندات الخزانة بهذا الحجم عادةً ما يستنزف السيولة قصيرة الأجل في السوق. وأشار محللو السوق إلى أن التأثير الاقتصادي الصافي سيعتمد على أحجام الإصدار وطلب المزايدين. وقد يؤدي ضعف الطلب في المزاد إلى ارتفاع العائدات قصيرة الأجل، مما يضع ضغطًا مؤقتًا على الأسهم والأصول الرقمية.

بشكل منفصل، حذر تقرير نشرته مجلة «ذي إيكونوميست» بعنوان «أمريكا ستندم على مغامرات سكوت بيسنت الفاشلة في سوق السندات» من أن الخطوات السياسية الأخيرة التي اتخذها وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت تنطوي على خطر تقويض مصداقية النظام المالي الأمريكي بشكل خطير. وجادل التقرير بأنه من خلال مضاعفة حدود إعادة شراء السندات لقمع العوائد طويلة الأجل بشكل مصطنع، وتوجيه إصدارات الديون الجديدة بشكل كبير نحو سندات الخزانة قصيرة الأجل، فإن وزارة الخزانة لا تفعل سوى تقصير مدة التزامات الحكومة. وهذا يجعل الولايات المتحدة معرضة بشدة لارتفاعات أسعار الفائدة في المستقبل ومخاطر تجديد الديون.

بالإضافة إلى ذلك، فإن تحويل الديون الحكومية بشكل كبير إلى سندات قصيرة الأجل ينطوي على مخاطر إزاحة الأدوات المالية للقطاع الخاص، في حين أن محاولة وضع سقف لتكاليف الاقتراض دون معالجة العجز الهيكلي تشوه آليات التسعير في السوق.

كما جادل التقرير بأن التخلي المفاجئ عن المبدأ التقليدي المتمثل في إصدار الديون «بشكل منتظم ويمكن التنبؤ به» لصالح إدارة العائدات التقديرية يهدد ثقة المستثمرين على المدى الطويل في الديون السيادية الأمريكية والنظام المالي الأمريكي الأوسع نطاقاً.

وفي حين دافعت وزارة الخزانة الأمريكية عن إجراءاتها، فقد جادل شخصيات بارزة مثل راي داليو بأن هذه الخطوات تقلل فعلياً العائد المعدل حسب التضخم على الدخل الثابت التقليدي. ونتيجةً لذلك، قد يتحول رأس المال الباحث عن أصول طويلة الأجل تحافظ على القيمة من السندات السيادية إلى ملاذات آمنة بديلة مثل الذهب والبيتكوين، اللذين شهدا اتجاهاً صعودياً منذ إعلان وزارة الخزانة.