تحذير «بيتفاينكس»: البيتكوين قد يهبط إلى 70 ألف دولار

البيتكوين تواجه اختبارًا للانتعاش عند مستوى 75,717 دولارًا

حذرت منصة تداول العملات المشفرة «بيتفاينكس» في 11 نوفمبر من أن البيتكوين معرضة لخطر إعادة تعيين أعمق، مما يعني انخفاضًا مطولًا، بعد أربعة أيام من التداول دون مستوى تكلفة الحائزين على المدى القصير البالغ 75,717 دولارًا. ويمثل هذا المستوى متوسط سعر الشراء التقديري للعملات المحتفظ بها لمدة تقل عن 155 يومًا. وكان استعادة هذا المستوى أمرًا أساسيًا في تقييم البورصة لفرص الانتعاش.

من بين 14 حالة مماثلة منذ عام 2016، استعاد البيتكوين هذا الحد خلال أسبوعين في 11 حالة؛ بينما استغرقت ثلاث حالات ما بين 57 و114 يومًا. بدأ الانخفاض الحالي في 8 نوفمبر، مما يجعل 22 نوفمبر نقطة التحقق بعد مرور أسبوعين. صرحت Bitfinex:

"من المرجح أن يتم بيع الارتفاعات نحو أساس تكلفة حاملي العملة على المدى القصير عند 75,717 دولارًا حتى يعود الطلب الفوري."

انتعشت الأسعار فوق 74,600 دولار حوالي الساعة 12:25 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم 11 نوفمبر، وظلت دون هذا الحد. وانخفض سعر البيتكوين إلى 74,157 دولارًا بحلول الساعة 5:35 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، بارتفاع بنسبة 0.68% خلال الـ24 ساعة الماضية، لكنه انخفض بنسبة 7.15% خلال الأسبوع، و10.42% خلال الشهر، و27.68% خلال العام.

ارتفاع مراكز العقود الآجلة مع قيام المشترين بتحقيق خسائرهم

بلغ إجمالي المراكز المفتوحة في العقود الآجلة، وهو إجمالي التعرض في العقود التي لا تزال مفتوحة وغير مسددة، 701,900 بيتكوين عند افتتاح التداول اليومي في 11 نوفمبر. وارتفع حجم التعرض بنسبة 3.3% مقارنةً بيوم 8 نوفمبر، في حين انخفضت الأسعار بنسبة 2.6%، مما عزز الضغط على مشتقات البيتكوين. وحذرت Bitfinex من أن استمرار المراكز الصعودية يزيد من مخاطر البيع القسري.

وبلغ المؤشر الذي يقسم عائدات بيع المالكين الجدد على تكاليف الشراء 0.989 في 10 نوفمبر، وهو ما يعادل الحصول على 98.9 سنتًا مقابل كل دولار تم إنفاقه. وبشكل منفصل، كان هناك 1.6 مليون بيتكوين تم شراؤها بسعر يتراوح بين 75,000 و80,000 دولار في وضع خاسر، مما يعني أن قيمتها أقل من سعر شرائها. وقد تؤدي هذه المراكز إلى خلق ضغوط بيعية أثناء فترات الارتداد.

خسرت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) الأمريكية للبيتكوين الفورية حوالي 399 مليون دولار في 2 نوفمبر. كانت أنشطة الشركات متباينة: اشترت شركة Strategy Inc. (ناسداك: MSTR) 1,036 بيتكوين في الفترة من 2 إلى 8 نوفمبر، بينما كشفت شركة MARA Holdings Inc. (ناسداك: MARA) عن بيع 13,597 بيتكوين خلال الأسابيع الستة الماضية. وخلصت Bitfinex إلى أن مشتريات الشركات لم تكن كافية لتعويض عمليات البيع من صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة.

تدفقات الصناديق والأسواق الأوسع نطاقًا تشكل التوقعات

تباطأت عمليات السحب لاحقًا، حيث أظهرت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الأمريكية خروج 201 مليون دولار في 9 نوفمبر و95 مليون دولار في 10 نوفمبر. وحسبت Bitfinex صافي تدفقات خارجة بقيمة 2.22 مليار دولار على مدار ثماني جلسات بدءًا من 30 أكتوبر. ومن شأن استعادة مستوى 75,717 دولارًا إلى جانب ثلاث جلسات متتالية من التدفقات الداخلة أن يدعم سيناريو التصحيح.

وقدم مارتن لي، رئيس قسم رؤى السوق في DWF Labs، تحفظًا بشأن الاعتماد على تدفقات الصناديق. فقد جادل بأن عمليات سحب وإيداع الأموال تميل إلى اتباع تحركات الأسعار، مما يحد من قيمتها التنبؤية.

كما حددت «بيتفاينكس» وجود خلل في علاقة البيتكوين بالأسهم. خلال 25 جلسة تلت الرقم القياسي الذي سجله مؤشر ناسداك 100 في 6 أكتوبر، استردت البيتكوين 91% من خسائرها في أيام الهبوط، لكنها استردت 58% من مكاسبها في أيام الصعود. ويتتبع المؤشر 100 من أكبر الشركات غير المالية المدرجة في بورصة ناسداك.

وقد أدى ضعف العملات الرقمية البديلة إلى توسيع نطاق الضغط ليشمل ما هو أبعد من البيتكوين. ففي 12 عملة رقمية بديلة كبيرة على منصة Bitfinex، بلغ متوسط الانخفاض عن إغلاق 21 سبتمبر 27.8%، مقارنة بـ 14.8% للبيتكوين. وعزت Bitfinex هذه الفجوة إلى تركيز الرافعة المالية وتحوّل رأس المال المضارب إلى أماكن أخرى.

بالنسبة لانتهاء صلاحية خيارات 13 نوفمبر، توقعت «بيتفاينكس» نطاقًا يتراوح بين 71,600 و75,800 دولار. وقد يؤدي ارتفاع العائد الحقيقي لسندات الخزانة لأجل 10 سنوات، المقاس بعد احتساب التضخم المتوقع، إلى ما يزيد عن 2.8%، أو انخفاض مؤشر ناسداك 100 إلى ما دون 26,606، إلى حدوث عمليات تصفية للمراكز الطويلة. وأشار هذا السيناريو المشروط إلى نطاق يتراوح بين 70,000 و71,200 دولار.