خبير اقتصادي في Circle يقترح رفع أسعار USDC على منصة Aave V3 عقب ثغرة أمنية في KelpDAO

النقاط الرئيسية:

• اقترح غوردون لياو، كبير الاقتصاديين في Circle، رفع سعر الفائدة على USDC في Aave V3 Slope 2 إلى 50% لاستعادة السيولة بعد هجوم على KelpDAO.
• أدى هجوم بقيمة 292 مليون دولار على جسر rsETH التابع لـ KelpDAO في 18 أبريل إلى استنزاف ما يصل إلى 15.1 مليار دولار من القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في Aave في غضون أيام.
• استقر معدل استخدام مجمع USDC في Aave عند 99.87% لمدة أربعة أيام، مع سيولة متاحة أقل من 3 ملايين دولار حتى 22 أبريل.

كبير الاقتصاديين في Circle يقترح رفع معدلات USDC على Aave V3 لاستعادة السيولة بعد استغلال ثغرة أمنية في KelpDAO

يطلب الاقتراح، الذي تم تقديمه كطلب تعليق من Aave، من مسؤول المخاطر في Aave رفع Slope 2 على الفور من 10٪ إلى 40٪ وخفض الاستخدام الأمثل من 92٪ إلى 87٪. ومن شأن تصويت حوكمة لاحق أن يرفع Slope 2 إلى 50% والاستخدام الأمثل إلى 85%. وعند استخدام بنسبة 100% في إطار التكوين المستهدف، سيواجه مقترضو USDC معدلًا أقصى يبلغ حوالي 53.5%، مقارنة بالحد الأقصى الحالي الذي يبلغ حوالي 14%.

وأشار لياو، الذي أشار إلى أن آرائه شخصية ولا تمثل سياسة Circle الرسمية، إلى أن الاقتراح مرتبط مباشرة باستغلال KelpDAO rsETH في 18 أبريل. استغل المهاجمون ثغرة أمنية في جسر KelpDAO لسحب rsETH غير المدعوم، وإيداعه كضمان على Aave V3، واقتراض ما يقدر بـ 200 إلى 300 مليون دولار من الأصول، بما في ذلك WETH والعملات المستقرة. جمدت Aave أسواق rsETH على V3 و V4 للحد من المزيد من الضرر، ولكن ليس قبل أن تتسبب في ما أصبح أزمة سيولة واسعة النطاق.

كانت التداعيات شديدة. فقدت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لـ Aave مليارات الدولارات في غضون أيام. وصلت الأسواق الأساسية، بما في ذلك ETH و USDT و USDC، إلى نسبة استخدام تبلغ 100٪، مما أدى فعليًا إلى حبس أموال المودعين. لجأ بعض المستخدمين إلى الاقتراض مقابل العملات المستقرة مثل GHO و DAI و USDe للوصول إلى السيولة بشكل غير مباشر.

أصبح مجمع USDC نقطة محورية. وفقًا لبيانات Aavescan من 22 أبريل، استقر إجمالي العرض والقروض عند حوالي 1.89 مليار دولار، مع سيولة متاحة أقل من 3 ملايين دولار. ظل المجمع ثابتًا عند نسبة استخدام تبلغ حوالي 99.87٪ لمدة أربعة أيام، مع معدلات اقتراض متغيرة محددة عند حوالي 13.82٪ ومعدلات عرض عند حوالي 12.42٪.

يحدد اقتراح لياو معدل ما بعد الانحناء الثابت باعتباره المشكلة الأساسية. نظرًا لأن المنحدر 2 الحالي منخفض، تعامل المقترضون غير الحساسين للمعدلات مع التكلفة التي تبلغ حوالي 14٪ كرسوم لتجاوز قوائم الانتظار بدلاً من إشارة للخروج. كانت النتيجة سوقًا فشل في التصفية حتى مع محاولة المودعين السحب.

جادل لياو بأن رفع منحنى الانحناء بشكل حاد سيمكن من اكتشاف الأسعار، وردع المقترضين غير المبالين بمستويات الفائدة، وجذب إمدادات جديدة من USDC في غضون ساعات. واستشهد بأسواق إعادة الشراء الخزينة وأسواق الأموال الفيدرالية كسابقة لكيفية حل المنحنيات الحادة لاختلالات السيولة قصيرة الأجل.

شارك جيريمي ألاير، الرئيس التنفيذي لشركة Circle، الاقتراح علنًا على X، مما لفت انتباهًا أوسع إلى مناقشة الحوكمة. تم تحديد مزودي خدمات المخاطر Llamarisk و Aave Labs كمشاركين رئيسيين من المتوقع أن يبدوا آراءهم.

انخفض سعر توكن AAVE بنسبة تتراوح بين 20٪ و 26٪ تقريبًا في الأيام التي أعقبت الاستغلال وسط موجة التدفقات الخارجة. وقد فسّر بعض مراقبي السوق اقتراح الحوكمة على أنه إشارة استقرار.

لم يؤثر حادث KelpDAO على العقود الذكية لـ Aave بشكل مباشر. نشأت الثغرة الأمنية في البنية التحتية للجسر عبر السلاسل الخاصة بـ KelpDAO. لكن الحادثة كشفت كيف أن الضمانات غير المدعومة التي تدخل عبر استغلالات الجسر يمكن أن تولد ديونًا معدومة على مستوى البروتوكول، مع تقديرات للخسائر غير القابلة للاسترداد تتراوح بين 124 مليون دولار و230 مليون دولار عبر أسواق Aave، اعتمادًا على كيفية توزيع الخسائر في النهاية.

نشرت Aave تقريرًا عن حادثة rsETH يحدد مسارات التعافي. وتجري حاليًا مناقشات حول إمكانية استيعاب الديون المعدومة من خلال آليات مثل خفض stkAAVE.

يحافظ نهج لياو المكون من مرحلتين على Slope 1 عند 3.5٪، والمعدل الأساسي عند 0٪، وعامل الاحتياطي عند 10٪ دون تغيير. يمكن أن تدخل إجراءات Risk Steward المؤقتة حيز التنفيذ في نفس اليوم إذا تمت الموافقة عليها، بينما تتطلب التهيئة الكاملة للهدف تصويتًا إداريًا قياسيًا يستغرق من خمسة إلى سبعة أيام.