أطلقت «جرايسكيل» أربع محافظ استثمارية نموذجية تتيح للمستشارين الماليين إضافة استثمارات متنوعة في العملات المشفرة من خلال المنتجات المتداولة في البورصة. وتعمل هذه الاستراتيجيات على توحيد معايير اختيار الأصول وتوزيع أوزانها وإعادة التوازن الفصلي، مع ترك قرارات التنفيذ للمستشارين أنفسهم.
شركة «Grayscale» تطلق 4 محافظ استثمارية في العملات المشفرة للمستشارين الماليين
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- أطلقت شركة Grayscale أربع محافظ استثمارية نموذجية مبنية على منتجات ETP للعملات المشفرة.
- تُعاد موازنة كل استراتيجية كل ثلاثة أشهر مع حد أقصى للتوزيع يبلغ 40% لكل أصل.
- يحتفظ المستشارون بالسيطرة على التوزيعات التي تتم في حسابات العملاء.
أربع نماذج توفر استثمارات في العملات المشفرة لحسابات المستشارين
حصل المستشارون الماليون على أربعة نُهج معدة مسبقًا للتعرض للأصول الرقمية في 14 سبتمبر، عندما أعلنت شركة Grayscale عن مجموعة محافظها النموذجية. تجمع هذه الاستراتيجيات بين العديد من منتجات التداول في البورصة (ETPs) للعملات المشفرة، مع دمج اختيار الأصول، وتحديد حجم المراكز، والتنويع، وإعادة التوازن في منهجيات يمكن للمنصات المالية إتاحتها لحسابات العملاء.
ووصفت لوري كاتز، الرئيسة العالمية للتوزيع في Grayscale، هذه النماذج بأنها وسيلة لتقليل العمل التشغيلي الذي ينطوي عليه الحفاظ على توزيعات منفصلة للعملات المشفرة. وقالت كاتز:
"يبحث المستشارون بشكل متزايد عن طرق لإدخال الأصول الرقمية في محافظ العملاء دون الحاجة إلى إنشاء تخصيصات لكل أصل على حدة وصيانتها."
يوسع هذا الإطلاق نطاق عروض Grayscale للمستشارين ليتجاوز الصناديق الفردية ويشمل بناء المحافظ، حيث يتم تجميع عدة منتجات تحت استراتيجية واحدة. يقدم كل نموذج توزيعات مقترحة بدلاً من حساب مُدار بشكل مباشر، تاركًا للمهني المالي مسؤولية تحديد كيفية تطبيق المحفظة على كل عميل.
تحدد عملة البيتكوين والعملات الرقمية البديلة والبنية التحتية الاستراتيجيات الأربع
تستخدم كل استراتيجية ترجيحًا وفقًا للقيمة السوقية، وتُعاد موازنتها كل ثلاثة أشهر، وتحدد حصة أي أصل فردي بنسبة 40% من المحفظة. تقسم مجموعة محافظ غرايسكيل النموذجية الرسمية المجموعة إلى «الأصول الرقمية كور بلس» و«قادة الأصول الرقمية» و«الأصول الرقمية من الجيل التالي» و«البنية التحتية للأصول الرقمية»، مما يمنح المستشارين مسارات مختلفة للوصول إلى الأصول الراسخة وقطاعات أوسع من اقتصاد العملات المشفرة.
تجمع استراتيجية «كور بلس» بين البيتكوين والإيثيريوم مع أصول مختارة مثل سولانا وتشينلينك لتشكيل توزيع أساسي واسع النطاق. توفر استراتيجية «ليدرز» التعرض لأكبر خمسة أصول رقمية مؤهلة يتم الاحتفاظ بها من خلال منتجات التداول في البورصة (ETPs) ذات الأصل الواحد من «غرايسكيل»، مما يسمح بتغيير تكوينها مع ارتفاع أو انخفاض القيمة السوقية للأصول المؤهلة.
يستبعد صندوق «Next Gen» البيتكوين ويحتفظ بما يصل إلى 10 أصول تشفيرية راسخة أو ناشئة، بينما يستهدف صندوق «Infrastructure» البروتوكولات التي تدعم العقود الذكية، والترميز الرقمي، والتطبيقات ذات الصلة. ويأتي هذا التوسع في النطاق في أعقاب تقييم Grayscale لـ 36 توكنًا كمنتجات محتملة في يناير، والذي صنف المرشحين عبر منصات العقود الذكية، والتمويل، والذكاء الاصطناعي، ومشاريع المستهلكين، والمرافق، والخدمات.
المنصات المالية والمستشارون يتحكمون في تنفيذ العملاء
من خلال شركة Grayscale Advisors LLC، سترسل الشركة النماذج إلى المنصات المالية، التي قد تتيحها بدورها للمستشارين لاستخدامها في حسابات العملاء. يمكن أن تُدرج النماذج جنبًا إلى جنب مع المقتنيات الأخرى، لكن المستشارين يحتفظون بالسلطة التقديرية الكاملة بشأن التخصيصات، بينما يظل متلقو النماذج مسؤولين عن تحديد مدى ملاءمة الاستثمارات، وتنفيذ التداولات، والتنفيذ، وإعداد التقارير للعملاء، بدلاً من نقل تلك المسؤوليات إلى Grayscale.
وفي الوقت نفسه، يوسع إطلاق المحفظة أيضًا موضوع التنويع الذي قدمته Grayscale في وقت سابق من هذا الشهر، حيث وصلت استثمارات الأسر الأمريكية في الأسهم إلى مستويات قياسية. واستندت حجتها لصالح العملات المشفرة إلى جانب الاستثمارات المركزة في الأسهم جزئيًا على تغير الارتباطات، حيث ضعفت العلاقة بين البيتكوين ومؤشر ناسداك 100 على مدى 90 يومًا، بينما زاد ارتباطها بالذهب.
كما يمكن أن يهيئ توزيع المستشارين هذه النماذج للتغيرات طويلة الأجل في طلب المستثمرين وتفضيلات المحافظ الاستثمارية. وقدرت Grayscale سابقًا أن تحويل 2% من الأصول البالغة 110 تريليون دولار التي يمتلكها جيل طفرة المواليد والجيل الصامت إلى العملات المشفرة سيمثل حوالي 2.2 تريليون دولار من التخصيصات المحتملة، على الرغم من أن هذا الرقم يمثل سيناريو وليس توقعات.
هيكل منتجات الاستثمار المتداولة (ETP) يضيف إمكانية الوصول والرسوم ومخاطر السوق
سيمتلك المستثمرون الذين يستخدمون هذه النماذج حصصاً في المنتجات المتداولة في البورصة (ETP) بدلاً من الاحتفاظ بالعملات المشفرة الأساسية مباشرةً. يمكن أن توفر ETP التعرض لأسعار العملات المشفرة من خلال حساب وساطة، لكن هيكل المنتج ينطوي على رسوم الجهة الراعية، وتكاليف التداول، وفروق التتبع، وترتيبات الحفظ، وقيود ساعات التداول التي لا تنطبق بنفس الطريقة على الملكية المباشرة.
تصف الإرشادات الفيدرالية للمستثمرين البيتكوين والإيثر بأنهما شديدا المضاربة وتحذر من أن أسهم منتجات التداول في البورصة (ETP) قد تنحرف عن قيمة الأصول الأساسية. كما يشير نشرة Investor.gov الصادرة في 9 سبتمبر 2024 إلى أن منتجات البيتكوين والإيثر الفورية هي صناديق سلع متداولة في البورصة، وليست شركات استثمار مسجلة بموجب قانون شركات الاستثمار لعام 1940.
قد تتضمن بعض النماذج منتجات ETP ترعاها إحدى الشركات التابعة لـ «جرايسكيل» التي تتقاضى رسوم الرعاية وبعض الرسوم المتعلقة بـ«الستيكينج». ووفقًا للإعلان، لا تفرض «جرايسكيل أدفايزرز» رسوم استشارية مباشرة على متلقي النماذج أو عملائهم، بينما يظل هؤلاء المتلقون مسؤولين عن تحديد ما إذا كان كل نموذج مناسبًا لحساب فردي أم لا.
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
