أخبار هذا الأسبوع في مجال قانون العملات المشفرة (4 أكتوبر 2026)

كتب مايكل هاندلسمان المقالة الافتتاحية التالية لصالح موقع Kelman.Law.

شهد هذا الأسبوع طعنًا قانونيًا في مسار الترخيص الفيدرالي الذي تستخدمه شركات العملات المشفرة، وعقوبات أمريكية جديدة تستهدف شبكة تستخدم الأصول الرقمية، وتجديد التدقيق من قبل الكونغرس في شركة «تيثر». وفي أوروبا، اقترحت الجهات التنظيمية توسيع نطاق قانون MiCA، بينما فتحت المملكة المتحدة باب تقديم طلبات الترخيص للعملات المشفرة.

بالنسبة للشركات، تتمثل المهمة الفورية في التمييز بين التطورات التي تتطلب اتخاذ إجراءات فورية وتلك التي قد تعيد تشكيل الالتزامات المستقبلية. فإدراج اسم ما في قائمة العقوبات، والتعديل التنظيمي المقترح، والدعوى القضائية المرفوعة حديثًا، كلها تنطوي على عواقب مختلفة تمامًا.

1. البنوك المجتمعية تطعن في إطار عمل «OCC» الخاص بالبنوك الائتمانية للعملات المشفرة

في 2 أكتوبر، رفعت رابطة المصرفيين المجتمعيين المستقلين في أمريكا (ICBA) دعوى قضائية ضد مكتب المراقب المالي للعملة (OCC) أمام المحكمة الفيدرالية في واشنطن العاصمة. وتتحدى شكواها قاعدة مكتب المراقب المالي للعملة (OCC) الصادرة في مارس 2026 بشأن ترخيص البنوك الوطنية، والرسالة التفسيرية رقم 1176، والموافقة على ترخيص شركة «بروتيغو» (Protego). وتدفع جمعية المصرفيين المجتمعيين المستقلين في أمريكا (ICBA) بأن الوكالة تجاوزت سلطتها القانونية بالسماح لبنوك الائتمان الوطنية التي لا تقبل الودائع ولا تعمل ضمن الحدود الائتمانية التي تدعي الجمعية أن القانون الفيدرالي يشترطها.

وتسعى الرابطة إلى إلغاء تلك الإجراءات ومنع الموافقة على أي تراخيص أخرى بموجب اللائحة والتفسير المطعون فيهما. هذه هي ادعاءات المدعي والتدابير التصحيحية المطلوبة؛ ولا يؤدي رفع الدعوى في حد ذاته إلى إبطال الإطار التنظيمي.

بالنسبة لأمناء حفظ العملات المشفرة والشركات الأخرى التي تفكر في الحصول على ترخيص بنك ائتماني وطني، فإن الشاغل العملي هو عدم اليقين في التخطيط. يجب أن تأخذ عمليات التمويل التي تعتمد على الترخيص، وإطلاق المنتجات، والاتفاقيات التجارية في الحسبان احتمال أن تؤثر الدعاوى القضائية على المسار التنظيمي المقترح. يجب على الشركات أيضًا التمييز بين الموافقة المشروطة والإذن ببدء أنشطة معينة عند وصف وضعها للعملاء والأطراف المقابلة.

2. وزارة الخزانة تستهدف شبكة A7، بما في ذلك بنيتها التحتية للأصول الرقمية

في 1 أكتوبر، أعلنت وزارة الخزانة عن إجراء منسق ضد شبكة A7، التي تصفها بأنها شبكة للتهرب من العقوبات مرتبطة بروسيا وتستخدمها إيران. صنفت مكتب مراقبة الأصول الأجنبية (OFAC) الشبكة على أنها منظمة إجرامية عابرة للحدود ذات أهمية. وبشكل منفصل، اقترح مركز مكافحة الجرائم المالية (FinCEN) فرض قيود على تحويلات الأموال التي تشمل وكلاءها الفرعيين وأصدر تنبيهًا للمؤسسات المالية. وتحدد وزارة الخزانة الرمز الرقمي A7A5 المدعوم بالروبل كجزء من البنية التحتية للشبكة.

التمييز بين هذه الإجراءات مهم. فالتصنيف الذي أصدرته مكتب مراقبة الأصول الأجنبية (OFAC) ينطوي على عواقب تتضمن تجميد الأصول بموجب قواعد العقوبات المعمول بها. أما حظر التحويل الذي اقترحته وحدة مكافحة الجرائم المالية (FinCEN) فيظل مجرد اقتراح؛ ولا ينبغي وصفه بأنه قاعدة نهائية سارية المفعول بالفعل.

تقول وزارة الخزانة إن الشبكة تستخدم شركات وسيطة ووثائق تجارية مضللة لإخفاء المدفوعات. ويوفر التنبيه المصاحب الصادر عن FinCEN لفرق الامتثال مصدرًا لمراجعة الأنشطة المشبوهة التي تتورط فيها الشبكة.

بالنسبة للبورصات وشركات الدفع ومكاتب التداول خارج البورصة (OTC)، فإن النصيحة العملية التي نستخلصها هي مراجعة المخاطر بما يتجاوز أسماء الرموز الرقمية وحدها. فقد تكون ملكية الأطراف المقابلة، والوسطاء، وأغراض المعاملات، والوثائق التجارية الداعمة أمورًا حاسمة. يجب على أي شركة تقييم ما إذا كانت إجراءات التصعيد لديها قادرة على ربط الأنشطة المشبوهة عبر كل من معاملات البلوكشين وقنوات الدفع التقليدية.

3. محققو مجلس الشيوخ يضعون ضوابط تيثر المتعلقة بالعقوبات تحت التدقيق مجددًا

في 28 سبتمبر، أصدر السناتور ريتشارد بلومنتال تقريرًا أعده محققون ديمقراطيون تابعون للجنة الفرعية الدائمة للتحقيقات بمجلس الشيوخ. فحص المحققون 846 محفظة مرتبطة بإيران ووكلائها الإقليميين الذين فُرضت عليهم عقوبات أو استُهدفوا بالمصادرة. وانتقد التقرير ضوابط تيثر، ودعا بلومنتال وزارة الخزانة ووزارة العدل إلى التحقيق في الانتهاكات المحتملة. هذه هي نتائج التحقيقات والادعاءات الصادرة عن الكونغرس، وليست قرارًا قضائيًا بشأن المسؤولية.

وفي بيانها الصادر في 28 سبتمبر، أكدت شركة تيثر تعاونها مع السلطات، وقالت إن الإجراءات المتعلقة بعملة USDT أدت إلى تجميد أصول مرتبطة بإيران بقيمة تقارب 550 مليون دولار خلال عام 2026. وهذا الرقم هو حصيلة تيثر لتعاونها في مجال إنفاذ القانون.

بالنسبة للشركات التي تستخدم العملات المستقرة، فإن الدرس التشغيلي يتجاوز برنامج الامتثال الخاص بالمُصدر. يجب على الشركات أن تدرك مدى تعرضها للمخاطر المتعلقة بالأطراف المقابلة، وقيود المحافظ الرقمية، وانقطاعات الوصول إلى الأموال. يجب أن توضح اتفاقيات العملاء والإجراءات الداخلية كيفية تصعيد أي مشكلة مشتبه بها تتعلق بالعقوبات، وما هي السجلات التي يتم الاحتفاظ بها، ومن يمكنه التصريح بالرد. ولا ينبغي أن يحل الاعتماد على قدرة الجهة المصدرة على تجميد التوكنات محل تقييم الامتثال الخاص بالشركة نفسها.

4. هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) تقترح قواعد MiCA أوسع نطاقًا للوصول إلى التمويل اللامركزي (DeFi) وإنفاذًا أقوى

في 30 سبتمبر، نشرت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) توصياتها بشأن مراجعة قانون MiCA التي تجريها المفوضية الأوروبية. تقترح حزمة التوصيات صلاحيات إشرافية أقوى، ومعايير تسويق أكثر صرامة، ومعاملة أوضح للعملات المستقرة غير المتوافقة، ومتطلبات محددة للستيكينغ والإقراض والاقتراض. هذه توصيات لتعديل الإطار التنظيمي، وليست التزامات سارية المفعول حديثًا.

ويتمثل جزء ذو أهمية خاصة من الاستجابة الأساسية في الشركات التي تتيح للعملاء الوصول إلى بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi). تقترح هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) خدمة خاضعة للتنظيم تغطي أنشطة وساطة معينة، بما في ذلك الواجهات التقنية وتوجيه المعاملات. كما تقر بأن التطوير مفتوح المصدر، والحفظ الذاتي، والعقود الذكية الآلية، والبنية التحتية غير الخاضعة للتراخيص لا ينبغي أن تشكل تلقائيًا وساطة خاضعة للتنظيم.

بالنسبة للمؤسسين، تتمثل المسألة التخطيطية الرئيسية في الدور الذي تؤديه شركاتهم فعليًّا. فالمنصة التي تختار البروتوكولات، أو توجه أنشطة العملاء، أو تدير النزاعات، تثير أسئلة مختلفة عن البرامج المنشورة التي تفتقر إلى تلك الوظائف. ونفهم من ذلك أن هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) تريد أن تكون الالتزامات متناسبة مع دور الوسيط ومستوى سيطرته. وينبغي على الشركات التي تطور منتجات أوروبية توثيق هذه الفروق الآن، إلى جانب سياسات اختيار البروتوكولات، والإفصاحات للعملاء، والعلاقات التجارية الكامنة وراء واجهاتها.

5. المملكة المتحدة تفتح باب تقديم طلبات الترخيص في مجال العملات المشفرة

في 30 سبتمبر، بدأت هيئة السلوك المالي (FCA) في قبول الطلبات بموجب النظام التنظيمي الجديد للعملات المشفرة في المملكة المتحدة. تمتد فترة تقديم الطلبات حتى 28 فبراير 2027، قبل الموعد المقرر لبدء سريان النظام في 25 أكتوبر 2027. التطور الجديد هذا الأسبوع هو فتح باب تقديم الطلبات هذا، وفقًا للقواعد والإرشادات التي نُشرت في وقت سابق من هذا العام.

توضح هيئة السلوك المالي (FCA) أن الترخيص ليس تلقائيًا. وتتناول إرشاداتها التحضيرية كلاً من الشركات المرخصة بالفعل بموجب قانون الخدمات والأسواق المالية والشركات المسجلة بموجب لوائح مكافحة غسل الأموال. وبناءً على أنشطتها، ستحتاج الشركات إلى ترخيص جديد أو تعديل على التراخيص الحالية.

بالنسبة للشركات التي تقدم خدماتها لعملاء في المملكة المتحدة، تتمثل المهمة الفورية في مطابقة منتجاتها مع الأنشطة الخاضعة للتنظيم الجديدة وتحديد الثغرات في مجالات الحوكمة، والحماية، والموارد المالية، والامتثال. تتوقع هيئة الرقابة المالية (FCA) تقديم الطلبات في الوقت المناسب لدعم انتقال منظم، لكن لا يزال يتعين على الطلب إثبات أن الشركة تستوفي معاييرها. ويمكن لخطة التحضير المعتمدة من مجلس الإدارة، والتي تتضمن مسؤوليات واضحة ومواعيد تنفيذ واقعية، أن تساعد في منع أن يصبح العمل المتعلق بالترخيص تهديدًا في اللحظة الأخيرة لاستمرارية الأعمال.

يمكن للشركات التي تقيّم كيفية تأثير هذه التطورات على استراتيجيتها التنظيمية أو ترتيباتها التجارية أو نزاعاتها الاتصال بشركة Kelman PLLC لمناقشة ظروفها.

إعلان محاماة. يقدم هذا المقال معلومات عامة، وليس مشورة قانونية. ولا يُنشئ الاتصال بالشركة علاقة بين المحامي والموكل.