«إيركوت» تعلق قائمة انتظار مراكز البيانات في تكساس. إلى أي مدى ينبغي لمستثمري البنية التحتية للذكاء الاصطناعي أن يشعروا بالقلق؟

المقال التالي من تأليف Ziven.io، وهي منصة استخبارات للأسواق العامة تقدم بيانات عن الشركات العاملة في مجالات تعدين البيتكوين والذكاء الاصطناعي واستراتيجيات الخزانة المشفرة. نُشر في الأصل في 7 أغسطس 2026، بقلم سيندي فنغ.

تعد تكساس وجهة رائجة لمراكز البيانات، بدءًا من تعدين البيتكوين وصولًا إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. لذا، فإن أي تغييرات تنظيمية هناك يمكن أن تُعتبر خبرًا عاجلًا، وقد حدثت بعض عمليات البيع بدافع الذعر في وقت سابق من هذا الأسبوع عندما أمر الحاكم أبوت بإجراء تدقيق على ERCOT.

هل يجب أن تشعر بالقلق إذا كانت الشركات التي استثمرت فيها تمتلك حضورًا كبيرًا لمراكز البيانات في تكساس؟ دعونا نقرأ ما بين السطور.

نظام الطاقة في تكساس: أساسيات ERCOT

يعمل معظم الولايات المتحدة عبر شبكتين كبيرتين مترابطتين، لكن تكساس تتميز بشبكتها المنفصلة، التي تديرها منظمة غير ربحية تُسمى ERCOT (مجلس موثوقية الكهرباء في تكساس). وهي لا تمتلك محطات توليد الكهرباء أو خطوط النقل. بل تعمل ERCOT كجهاز تحكم في حركة مرور الشبكة: حيث تعمل على مطابقة العرض مع الطلب ثانيةً بثانيةً وتقرر أي المستخدمين يمكنهم الاتصال بالشبكة.

لسحب كمية كبيرة من الكهرباء، يجب على مقدم الطلب التقدم بطلب إلى ERCOT أولاً. ثم تدرس المنظمة ما إذا كانت الخطوط المحلية قادرة على تحمل الحمل الإضافي دون الإخلال باستقرار الخدمة للآخرين. تستغرق هذه الدراسات شهورًا. ولا يوقع مقدم الطلب اتفاقية الربط البيني، وهي العقد الذي يمنحه الحق في سحب الطاقة، إلا بعد الحصول على الموافقة.

يُدرج كل من ينتظر نتائج الدراسة في قائمة انتظار الربط. وكان الانتظار في تلك القائمة لا يكلف شيئًا تقريبًا في السابق، مما أدى إلى تزايد الطلبات المتراكمة بشكل هائل. في 29 يوليو، أبلغت ERCOT مجلس شيوخ تكساس أن الطلبات المعلقة قد بلغت حوالي 474 جيجاواط، حوالي 90% منها من مراكز البيانات. أعلى طلب على الكهرباء سجلته تكساس على الإطلاق هو 91,089 ميجاواط. ويبلغ حجم قائمة الانتظار الآن أكثر من 5 أضعاف تلك الذروة القياسية.

وكانت تكساس قد حاولت بالفعل معالجة هذا التراكم. ويشترط مشروع قانون مجلس الشيوخ رقم 6، الذي تم سنه في عام 2025، أن يثبت أي مشروع تزيد قدرته عن 75 ميغاواط سيطرته على الموقع وأن يقدم ضمانًا ماليًا لكل ميغاواط. وقد حددت لجنة المرافق العامة في تكساس (PUCT) لاحقًا هذا الضمان بمبلغ 50,000 دولار لكل ميغاواط. وهذا يمثل ما يقارب 25 مليون دولار لمجمع تبلغ طاقته 500 ميغاواط.

في 18 يونيو، وافقت لجنة المرافق العامة في تكساس (PUCT) على إطار عمل «الدفعة صفر» (Batch Zero) التابع لـ ERCOT، وهو أول دراسة منسقة لجميع مشاريع الأحمال الكبيرة بموجب القواعد الجديدة. وبدلاً من مراجعة الطلبات واحداً تلو الآخر، تقوم ERCOT بتجميع المشاريع المؤهلة، ودراسة تأثيرها المشترك على الشبكة، وتصنيف كل مشروع على حدة. وبعد أن قدم المتقدمون الضمان المطلوب، تم تأهيل طلبات تبلغ طاقتها الإجمالية حوالي 205 جيجاوات في يوليو. وكان من المقرر إصدار إخطارات التصنيف في 7 أغسطس 2026، لإبلاغ كل متقدم بالفئة التي تم تصنيفه فيها وما إذا كان سيحصل على مسار حقيقي لتزويد الطاقة.

ما أمر به الحاكم أبوت، وما الذي تغير نتيجة لذلك

في 3 أغسطس، أصدر الحاكم أبوت توجيهات إلى لجنة خدمات المرافق العامة في تكساس (PUCT) و ERCOT بإجراء تدقيق لكل مركز بيانات لا يزال في قائمة انتظار الربط. ويشمل الاستعراض استهلاك الطاقة، والتوليد في الموقع، واستخدام المياه، والحوافز الضريبية، والملكية، والتأثير على المجتمع المحلي. أما المشاريع التي لا تمتثل لهذه الشروط، «فيجب رفض توصيلها بشبكة تكساس». وجاء هذا الأمر عقب رسالته المؤرخة في 10 يونيو التي حث فيها على اتخاذ خطوات لمنع الأسر من دعم البنية التحتية لمراكز البيانات.

رداً على ذلك، أصدرت ERCOT «إشعار السوق» رقم M-A080326-01. وأعلنت أن إشعارات التصنيف المقررة في 7 أغسطس لن تصدر كما هو مقرر. وبدلاً من ذلك، ستطلب ERCOT من لجنة PUCT الإذن بتجاوز الموعد النهائي خلال الاجتماع المفتوح للجنة في 20 أغسطس.

لا تزال الآثار الملموسة حتى الآن محدودة. لا يمكن للحاكم تجميد عمليات الربط بمفرده، ولم تصدر لجنة PUCT أي أمر. ولم يتم رفض أي مشروع. ما هو موجود اليوم هو تأجيل طوعي لإشعار إداري واحد واجتماع مدرج في الجدول الزمني.

من هم المتأثرون فعليًّا؟

لا ينطبق التدقيق إلا على المشاريع التي لا تزال تمر بمرحلة عملية الربط الشبكي. ولا يشمل السعة التي تمت الموافقة عليها بالفعل.

وهذا يقسم السوق إلى ثلاث مجموعات:

تمت الموافقة عليها بالفعل

إذا كانت السعة الخاصة بشركة ما في تكساس قد أكملت دراساتها، أو وقعت اتفاقية الربط الشبكي، أو بدأت تشغيل محطتها الفرعية، فلن تتأثر. ومع تزايد صعوبة اجتياز هذه المرحلة، يمكن القول إن السعة المعتمدة في تكساس أصبحت أكثر ندرة، وهي نقطة أشار إليها بيرنشتاين لعملائه في اليوم التالي لإصدار التوجيه.

لا تزال قيد الانتظار

إذا كانت خطة نمو شركة ما تعتمد على تخصيص من «الدفعة صفر» لم تستلمه بعد، فإن جدولها الزمني لعام 2027 أصبح الآن غير مؤكد حقًّا. لم يتم إلغاء أي شيء بعد، لكن من الصعب على الشركات تقديم توجيهات بشأن الإيرادات.

توليد الطاقة الخاصة بها

تخطط بعض الشركات المشغلة لتوليد الكهرباء في مواقعها بدلاً من الاعتماد على الشبكة، وعادةً ما يتم ذلك باستخدام توربينات الغاز الطبيعي. ويبدو أن هذه المشاريع لم تتأثر هيكلياً بالإشعار الإداري.

يمكن تصنيف الشركات التي لها وجود في تكساس إلى الفئات التالية بناءً على ما كشفت عنه كل منها فعلياً:

كانت ردود فعل جانب البيع حتى الآن على أساس كل شركة على حدة بدلاً من تخفيض شامل لأسعار أسهم الشركات في تكساس، مع تخفيضات في الأسعار المستهدفة تستهدف السعة المعلقة. حتى وقت كتابة هذا التقرير، لم تكن هناك أي تخفيضات في التصنيف إلى «بيع» ولم يتم الإعلان عن أي إلغاء للمشاريع.

حول نهج «بناء الطاقة الخاصة بك»

كان نهج «بناء قوتك الخاصة» موضوع نقاش مكثف هذا الأسبوع. وهو نهج سليم من الناحية التوجيهية، لكن النتائج تعتمد فعليًّا على الترتيبات المحددة.

التوليد المستقل تمامًا

تحتل المشاريع التي تبني توربينات غازية جديدة، أو محطات طاقة شمسية، أو مرافق تخزين في الموقع، بحجم يكفي لتزويد المنشأة بالطاقة، ولا تتصل أبدًا بالشبكة، المكانة الأكثر نظافة. وتسعى شركة New Era Energy إلى تطبيق هذا النهج في مقاطعة إيكتور. ونظرًا لعدم وجود طلب ربط بالشبكة مسجل، فلا يوجد ما تستعرضه عملية التدقيق.

التوليد مع الربط بالشبكة

تسعى معظم المشاريع الكبيرة إلى تحقيق كلا الأمرين: توليد الطاقة في الموقع لأسباب اقتصادية، والربط بالشبكة كاحتياطي. ولا يزال الجزء المتعلق بالشبكة يتطلب تقديم طلب ربط، لذا تنطبق عملية التدقيق. يحظى الجيل الجديد بمعاملة أسهل من المحطات القائمة. لا يتطلب مشروع قانون مجلس الشيوخ رقم 6 موافقة إضافية من هيئة PUCT إلا عندما يتصل مركز بيانات بمحطة تعمل بالفعل اعتبارًا من 1 سبتمبر 2025. ولا تنطبق هذه القاعدة على التوربينات التي يتم بناؤها خصيصًا للموقع.

التواجد في موقع مشترك بجوار محطة قائمة

يبدو هذا الخيار أرخص نظريًا، لكنه الأصعب عمليًا. مثال حديث: في 23 يوليو، وافقت هيئة PUCT على مزرعة رياح في مقاطعة أرمسترونغ بقدرة 265.5 ميجاوات تخدم حملين لمركزي بيانات تابعين لشركة كروزو يقعان في نفس الموقع. يجب إيقاف الحمل الكامل البالغ 525.5 ميجاوات في غضون 30 دقيقة من صدور أمر طوارئ من ERCOT، دون أي تعويض ودون إمكانية الوصول إلى برامج الاستجابة للطلب المدفوعة. طلب المطور تقليص 265.5 ميجاوات فقط (إنتاج مزرعة الرياح). ورفضت اللجنة ذلك، قائلة إن أي حمل يُترك قيد التشغيل سيستهلك تلك الطاقة ببساطة ويبطل مفعول التخفيض.

لذا، وبشكل أساسي، باستثناء الفئة الأولى، لا يزال من غير المؤكد ما إذا كان نهج «توليد الطاقة بنفسك» يمكنه تجاوز عملية التدقيق. لم توضح أي وكالة حكومية هذه النقطة. وأي تفسير بـ«الإعفاء المحتمل» المتداول اليوم يأتي من مكاتب المحاماة التي تقدم المشورة للمطورين، وليس من سلطات تكساس.

خلاصة الرأي

في رأيي، يبدو أن هذا مجرد تأخير وليس تحولًا دائمًا في كيفية تعامل تكساس مع مراكز البيانات. الغرض المعلن للتدقيق هو الفصل بين المشاريع الحقيقية والمشاريع الوهمية في قائمة الانتظار. وقد طالبت الصناعة بهذا الفلتر منذ عام. وقد صرح فريق الشؤون التنظيمية في شركة NRG علنًا أن ضمان مبلغ 50,000 دولار لكل ميغاواط «لم يحقق تأثير التصفية الذي كنا نتوقعه».

ومع ذلك، فإن الآثار العملية أصبحت واضحة بالفعل. فقد أصبحت السعة المعتمدة أكثر ندرة، وفقدت التخصيصات المعلقة الرؤية الواضحة لعام 2027، وأصبح من المرجح الآن أن ينتظر المستأجرون المحتملون.

يُعد يوم 20 أغسطس علامة فارقة. إذا وافقت هيئة PUCT على الاستثناء وحددت تاريخًا جديدًا للتصنيف، فستبدو هذه الواقعة، عند النظر إليها في وقت لاحق، وكأنها مجرد إجراء إداري روتيني. أما إذا وافقت على الاستثناء دون تحديد موعد نهائي، فمن المرجح أن ينسحب بعض المطورين من «الدفعة صفر» ويطالبوا باسترداد ودائعهم الضمانية قبل نهاية الربع الثالث.

لا أحد يعرف المدة التي ستستغرقها عملية التدقيق. والتحقق العملي من أي اسم تمتلكه أمر بسيط: انظر إلى الإيداعات العامة وحدد ما إذا كان الجيجاوات التالي الخاص به قد تم منحه بالفعل، أو كان خارج الشبكة تمامًا، أو لا يزال في انتظار الموافقة.