وول ستريت تستعد لعودة «الاثنين الأسود» بعد 39 عامًا

عودة شبح «الاثنين الأسود» إلى وول ستريت مع اضطراب الأسواق بسبب النفط والذكاء الاصطناعي والتضخم

وول ستريت على موعد مع كابوس قديم. يوم الاثنين، 19 أكتوبر 2026، يصادف الذكرى التاسعة والثلاثون لانهيار «الاثنين الأسود» الشهير عام 1987، في ظل تراجع الأسهم، وارتفاع سعر النفط فوق 100 دولار للبرميل، وتزايد قلق المستثمرين بشأن طفرة الذكاء الاصطناعي (AI).

أدت الكارثة الأصلية إلى انخفاض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 22.6% في جلسة تداول واحدة، وهو رقم قياسي لا يزال قائماً حتى اليوم. والآن، مع تعرض أسهم شركات التكنولوجيا لخسائر فادحة ورفض التضخم أن يتماشى مع التوقعات، تشير وسائل التواصل الاجتماعي إلى أوجه تشابه مع تلك الكارثة المالية التاريخية. لكن هل يشبه السوق فعليًّا عام 1987، أم أن وول ستريت تطارد أشباحًا؟

كتبت «The Kobeissi Letter» يوم السبت على X: «تنتشر الدعوات إلى حدوث "الاثنين الأسود" بسرعة عبر وسائل التواصل الاجتماعي في الوقت الحالي. وإذا كان التاريخ دليلاً، فهذا يعني أن مؤشر S&P 500 من المفترض أن يصل إلى 8,000 نقطة قريبًا. تجاهلوا هذه الضجة».

ذكرى عام 1987 تتزامن مع سوق أسهم متضررة

هذه المصادفة كافية لإثارة الدهشة. في 19 أكتوبر 1987، عانى مؤشر داو جونز من أسوأ انخفاض نسبي في يوم واحد، مما أدى إلى خسارة ما يقارب 500 مليار دولار من قيمة الأسهم الأمريكية. وأدت استراتيجيات التداول الآلي وتأمين المحافظ الاستثمارية إلى تضخيم موجة البيع، مما حوّل ضعف السوق إلى انهيار شامل. وبعد مرور تسعة وثلاثين عامًا، يوافق الذكرى بالضبط نفس اليوم من الأسبوع.

"الاثنين الأسود غدًا"، هكذا قال الحساب على منصة X المعروف باسم MBAeconomics لمتابعيه البالغ عددهم 18,700 متابعًا. "ستنهار الأسهم. آمل أن تكون لديكم أموال جاهزة للاستفادة من انخفاض أسعار المعادن الثمينة وأسهم شركات التعدين. في بيئات كهذه، يتفوق الذهب على كل شيء."

وقد وفرت تداولات يوم الجمعة ذخيرة جديدة للمتشائمين. أنهى مؤشر S&P 500 يوم 16 أكتوبر عند 7,659.44، بانخفاض 1.09%، بينما خسر مؤشر ناسداك المركب حوالي 2.2%. وتحملت الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي الجزء الأكبر من الخسائر. فقد انخفض سهم «كورويف» بنسبة تقارب 12% خلال جلسة يوم الجمعة، حيث شكك المستثمرون في الجدوى الاقتصادية للالتزامات الضخمة المتعلقة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

"تحذير: غدًا سيكون أسوأ يوم اثنين أسود في التاريخ"، هكذا قال حساب Cryptonobler على وسائل التواصل الاجتماعي لمتابعيه البالغ عددهم 389,800 متابعًا على منصة X. "98% من الناس سيخسرون كل شيء. دخلت الأسواق رسميًا في حالة ذعر." وأضاف Cryptonobler:

«لأول مرة على الإطلاق، حدث انهيار في الاقتصاد. إذا كنت تمتلك أي أصول اليوم، فيجب عليك قراءة هذا قبل 19 أكتوبر: عندما تفتح الأسواق يوم الاثنين، لن يكون هذا مجرد تصحيح روتيني. ما يحدث الآن هو أي شيء إلا أنه طبيعي».

ارتفاع سعر النفط فوق 100 دولار والتضخم يضعان بنك الاحتياطي الفيدرالي في مأزق

ألقَت أسواق الطاقة بمشكلة أخرى في حسابات وول ستريت. اقترب سعر خام برنت من 110 دولارات للبرميل، بينما تداول خام غرب تكساس الوسيط فوق 100 دولار وسط توترات جيوسياسية تتعلق بإيران ومضيق هرمز والهجمات على البنية التحتية للطاقة. ويهدد ارتفاع تكاليف الطاقة بتعقيد التضخم بشكل أكبر. وبحسب ما ورد، بلغ مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر 3.7% على أساس سنوي، في حين أن رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في سبتمبر وضع هدفه المعياري بين 3.75% و4%.

وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر التقلب في بورصة شيكاغو (Cboe)، المعروف باسم VIX، نحو مستوى 20، حيث دفع المستثمرون المزيد مقابل الحماية من اضطرابات السوق. ويذكر هذا المزيج ببعض الضغوط الكامنة في عام 1987، لا سيما ارتفاع التقييمات، والقلق بشأن أسعار الفائدة، والمخاوف من الرافعة المالية المفرطة.

أسهم شركات الذكاء الاصطناعي تتعرض لضربة قوية بينما يحافظ الذهب والبيتكوين على مكانتيهما

أصبح الذكاء الاصطناعي، الذي كان في السابق المحرك الرئيسي لحماس أسواق الأسهم، مصدرًا للقلق المالي. ويعكس الضعف الأخير الذي شهدته شركة Coreweave التساؤلات المتزايدة حول تكاليف الاقتراض، والإنفاق على البنية التحتية، وما إذا كانت إيرادات الذكاء الاصطناعي المستقبلية قادرة على تبرير الاستثمارات الضخمة الحالية. وأفادت التقارير أن عوائد بعض ديون الشركة اقتربت من 15٪، مما يعكس تزايد المخاوف بشأن مخاطر التمويل.

من ناحية أخرى، تداول الذهب في نطاق يتراوح بين 4,150 و4,200 دولار للأونصة، بينما تراوحت الفضة بين 56 و58 دولارًا. وفي الوقت نفسه، تراوح سعر البيتكوين بين 80,400 و81,000 دولار خلال عطلة نهاية الأسبوع، مما أظهر استقرارًا نسبيًا مقارنة بخسائر قطاع التكنولوجيا يوم الجمعة. وبلغ حجم سوق العملات المشفرة الأوسع نطاقاً حوالي 2.7 تريليون دولار. ولا توفر هذه المرونة ضمانة تذكر ضد حدوث عملية تصفية أوسع نطاقاً، لا سيما إذا بدأ المستثمرون في بيع الأصول السائلة لتغطية الخسائر في أماكن أخرى.

وول ستريت لديها ضمانات لم تكن موجودة في عام 1987

وهنا تكمن المشكلة في مقارنة «الاثنين الأسود». تعمل البورصات الأمريكية الحديثة بآليات «قطع الدائرة» على نطاق السوق بأكمله، والتي توقف التداول عندما ينخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 7% أو 13%. ويؤدي انخفاض بنسبة 20% إلى توقف التداول لبقية الجلسة. وقد نشأت هذه الإجراءات الوقائية من الدروس المستفادة من عام 1987 والاضطرابات اللاحقة في السوق.

كما أن عمليات البيع الحالية لا تزال مركزة في قطاع التكنولوجيا بدلاً من أن تنتشر بشكل متساوٍ عبر النظام المالي. ومع ذلك، فإن ارتفاع تكاليف الاقتراض، وارتفاع أسعار الطاقة، ومشاريع الذكاء الاصطناعي التي تتطلب تمويلاً ضخماً تمثل نقاط ضعف حقيقية. ومع ذلك، لا يصدق الجميع الشائعات المتشائمة. على سبيل المثال، كتب أحد المستخدمين على منصة X:

«لا يحدث «الاثنين الأسود» أبدًا عندما يتوقعه 99% من الناس».

الذكرى السنوية بحد ذاتها لا تنبئ بشيء. ومع ذلك، تدخل وول ستريت يوم الاثنين وهي تواجه سؤالاً محرجاً. إذا بدأ ازدهار الاستثمار في الذكاء الاصطناعي يفقد قاعدته المالية، فمن سيتحمل عبء الفاتورة؟