غاريث سولواي يحذر من احتمال انخفاض سعر البيتكوين إلى 50 ألف دولار مع تضييق نطاق «علم الدب» عند مستوى 85 ألف دولار

النقاط الرئيسية:

• يحذر غاريث سولواي من Verified Investing من أن البيتكوين قد تنخفض بنسبة 38٪ إلى 50,000 دولار مع ترسخ نمط العلم الهابط.
• أخبر سولواي ديفيد لين أن احتمالات الركود قد تحولت إلى عام 2027، مدفوعة بـ 700 مليار دولار من الإنفاق الرأسمالي السنوي على الذكاء الاصطناعي من الشركات ذات رؤوس الأموال الضخمة.
• يعد الغاز الطبيعي الاستثمار الوحيد الذي يوصي سولواي بشرائه على المدى القريب، حيث يشير الاختراق فوق 2.88 دولار إلى تحول محتمل عن النفط.

سولواي يخبر ديفيد لين أن البيتكوين يواجه انخفاضًا بنسبة 38٪، ويبقى على المراكز القصيرة في مؤشر S&P 500

في مقطع فيديو نُشر مؤخرًا على TDLR، ربط غاريث سولواي بشكل مباشر بين سوق الأسهم اليوم والظروف السائدة في عام 2000. وأشار إلى المضيف ديفيد لين أن مؤشر ناسداك قد اخترق للتو حاجز 25,000 نقطة، بنفس الطريقة التي اخترق بها حاجز 5,000 نقطة قبل أن يصل إلى قمته. ووصف الوضع الحالي بأنه سوق صاعد في مرحلة متأخرة، حيث تحمل حفنة من الأسهم المؤشر بينما تراجعت قطاعات مثل البرمجيات بنسبة 20% منذ بداية العام.

وأشار سولواي إلى أن صندوق الاستثمار المتداول في البورصة (ETF) الموسع للبرمجيات التكنولوجية من IGF يوضح هذه النقطة. على الرغم من أن المؤشر يقع عند أعلى مستوياته على الإطلاق، فقد خسر هذا الصندوق حوالي خمس قيمته في عام 2026، وهو تباين يقول سولواي إن المتداولين يجب ألا يتجاهلوه.

لا يزال سولواي يبيع مؤشر S&P 500 على المكشوف، على الرغم من أنه يقوم بذلك تدريجيًا بدلاً من المراهنة بكل شيء دفعة واحدة. هدفه الأول للانخفاض هو مستوى المقاومة السابق الذي كان أعلى مستوى له على الإطلاق، والذي أصبح الآن دعمًا فنيًا. قد يؤدي انخفاض أعمق في النهاية إلى إعادة المؤشر إلى نقطة المنتصف في قناته الموازية من أدنى مستويات كوفيد.

على الصعيد الاقتصادي، أرجأ سولواي توقعاته بحدوث ركود إلى عام 2027. وأرجع الفضل في الحفاظ على النمو إلى الإنفاق الرأسمالي السنوي البالغ 700 مليار دولار على الذكاء الاصطناعي من شركات مثل ميتا وأمازون وجوجل ومايكروسوفت. وقد أقر جيروم باول نفسه في آخر اجتماع للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) بأن بناء مراكز البيانات كان محركًا رئيسيًا للاقتصاد. وأشار سولواي إلى أنه عندما تقلص تلك الشركات إنفاقها، عندها سيضرب الركود.

وقال لين إن التضخم مشكلة ذات شقين. من المرجح أن يكون الارتفاع المرتبط بأسعار النفط فوق 100 دولار للبرميل مؤقتًا، حيث تدفع الضغوط السياسية قبل انتخابات التجديد النصفي الرئيس إلى خفض الأسعار. لكن التضخم طويل الأجل، الذي يبلغ بالفعل حوالي 2.7٪، قد يستقر في نطاق 3 إلى 4٪ نظرًا لأن الإنفاق الحكومي يصل إلى ما يقرب من 1 تريليون دولار من الديون الجديدة كل ربع سنة.

بشأن الذهب، قال سولواي إنه يتداول به كأصل محفوف بالمخاطر لأن هذا ما أصبح عليه. وهو محايد تجاه التقلبات قصيرة الأجل ويراقب مستوى 3900 دولار كأول دعم رئيسي، مع دخول مستوى 3500 دولار حيز التنفيذ فقط إذا انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 20% أو أكثر. ولا تزال نظرته طويلة الأجل متفائلة. وأخبر لين أن الذهب سيكون أعلى بكثير بعد خمس سنوات من الآن.

البيتكوين هو المجال الذي تغيرت فيه توقعات سولواي بشكل أكبر. كان متفائلًا في آخر ظهور له في TDLR. الآن هو محايد في أحسن الأحوال ومتشائم من حيث الاتجاه. وأكد أن نمط التماسك بين 80,000 و85,000 دولار هو علم هبوطي، مشابه لتلك التي انتهت بانخفاض في وقت سابق من الدورة. ما لم يتجاوز البيتكوين 85,000 دولار، فإن هدفه الهبوطي التالي هو 50,000 دولار، وهو انخفاض بنحو 38%.

وأشار سولواي إلى العوامل المعاكسة الهيكلية للعملات المشفرة. طريقة تعامل الإدارة مع إطلاق العملات، وما وصفه بأنه نشاط على غرار "السرقة"، وتضرر الثقة. ولا يقدم قانون CLARITY الذي يمر عبر الكونغرس أي جانب إيجابي واضح. وبدلاً من ذلك، يطارد المستثمرون الذين ربما يكونون قد أودعوا رؤوس أموالهم في البيتكوين، استثمارات في أشباه الموصلات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي (AI).

وأوضح سولواي خلال المقابلة أن عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات الذي يحوم بالقرب من 4.5% هو إشارة إلى أن سوق السندات لا تعطي الضوء الأخضر. ويتجاهل سوق الأسهم ذلك، مدفوعًا بتدفقات الأفراد وزخم المؤشرات. وهذا الاختلاف هو سبب إضافي يدفعه إلى زيادة مراكزه القصيرة على مؤشري S&P وناسداك.

الغاز الطبيعي هو الصفقة الوحيدة التي يرغب في تعزيزها. قد يؤدي الاختراق فوق 2.88 دولار إلى جذب رأس المال الذي يتحول من النفط. تحتاج مراكز البيانات إلى الطاقة، والطاقة النووية ليست جاهزة، والغاز الطبيعي رخيص مقارنة بالنفط. قال سولواي لين إن هذا المزيج يجعله المركز الأكثر جاذبية على المدى القريب خارج النقد والمراكز القصيرة الانتقائية.

عند سؤاله عما سيهبط أولاً، البيتكوين أم الأسهم، أوضح سولواي أن الأسهم هي الأكثر استحقاقاً للانخفاض، ولكن إذا استمر مؤشر ناسداك في الانخفاض، فسوف يصاب مستثمرو البيتكوين بالذعر وستلحق العملة المشفرة بالركب بسرعة.