برزت شركة «هايبرليكويد» كأكبر مصدر للإيرادات في سوق العملات المشفرة، باستثناء الجهتين المهيمنتين في إصدار العملات المستقرة، حيث حققت إيرادات بلغت 429 مليون دولار حتى 15 سبتمبر. والأمر الأكثر لفتاً للنظر هو أن إيرادات القطاع ككل ظلت قوية نسبياً، حتى مع انخفاض سعر البيتكوين بنسبة تقارب 40% خلال عام 2026.
«هايبرليكويد» تحقق إيرادات بقيمة 429 مليون دولار مع وصول سعر عملة «HYPE» إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 95 دولارًا
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- تصدرت Hyperliquid إيرادات العملات المشفرة غير المستقرة بقيمة 429 مليون دولار حتى 15 سبتمبر.
- بلغ متوسط إيرادات العملات المشفرة 1.08 مليار دولار شهريًا في عام 2026، وحافظت على أداء أفضل مقارنة بانخفاض البيتكوين بنسبة تقارب 40%.
- ويبقى أن نرى ما إذا كانت شركتا Hyperliquid وPump.fun ستتمكنان من الحفاظ على إيراداتهما مع استقرار الأسواق.
«هايبرليكويد» تتصدر إجمالي إيرادات العملات المشفرة البالغة 3.4 مليار دولار
قد تكون أسعار العملات المشفرة تحت الضغط، لكن بعض أكبر الشركات في هذا القطاع لا تزال تحقق إيرادات كبيرة.
حققت Hyperliquid 429.04 مليون دولار في الفترة من 1 يناير إلى 15 سبتمبر، مما منح منصة العقود الآجلة الدائمة 12.62% من إجمالي الإيرادات البالغ 3.40 مليار دولار، باستثناء Tether وCircle.
احتلت Pump.fun المرتبة الثانية بـ 322.21 مليون دولار، مدفوعة إلى حد كبير بإنشاء التوكنات وأنشطة التداول على منصة إطلاق عملات الميم الخاصة بها على شبكة Solana. مجتمعة، حققت Hyperliquid و Pump.fun 751.25 مليون دولار، أي 22.1% من الإجمالي الذي تتبعه Coingecko.
تُظهر الأرقام أن الأنشطة المضاربة لا تزال مربحة حتى في ظل ضعف سوق العملات المشفرة.
البنية التحتية للتداول تتحول إلى صناعة ضخمة
ولعل الأسماء الأكثر دلالة هي تلك التي تقع مباشرةً خلف الشركات الرائدة.
احتلت Axiom Pro المرتبة الثالثة بقيمة 132.09 مليون دولار، بينما حققت GMGN 126.03 مليون دولار لتحتل المرتبة الخامسة. ولا يعتبر أي منهما بروتوكول بلوكشين في المقام الأول. فكلاهما عبارة عن منصات تداول مصممة لتسهيل الوصول إلى الأسواق على السلسلة.
تدمج Axiom منصة Hyperliquid لتداول العقود الأبدية، مما يتيح لها تحقيق أرباح من بعض الأنشطة نفسها التي تدفع نمو Hyperliquid. وترتبط GMGN ارتباطًا وثيقًا بتداول عملات «ميمي» (memecoin) على شبكة Solana، مما يضعها جنبًا إلى جنب مع النظام البيئي المضارب الذي دعم منصة Pump.fun.
وهذا يشير إلى تحول مهم: يمكن للشركات التي تبسط الوصول إلى أسواق العملات المشفرة تحقيق عوائد اقتصادية ملموسة دون امتلاك منصة التداول الأساسية.
الشركات الرائدة في الإيرادات تتجاوز نطاق DeFi بكثير
تتميز قائمة الشركات الرائدة بتنوع غير معتاد.
حققت Sky إيرادات بلغت 129.87 مليون دولار، في حين سجلت سوق التنبؤات Polymarket إيرادات بلغت 115.48 مليون دولار. وبلغت إيرادات World Liberty Financial 95.37 مليون دولار، وحققت Paxos إيرادات بلغت 87.93 مليون دولار، وحققت منصة العقود الأبدية EdgeX إيرادات بلغت 84.37 مليون دولار.
كما دخلت كل من Titan Builder وCollector Crypt وPhantom وAave وFomo وAerodrome قائمة أفضل 15 مشروعًا. وشكلت هذه المشاريع الـ15 مجتمعةً 56.02% من إجمالي الإيرادات التي تم تتبعها والبالغة 3.40 مليار دولار.
يستبعد الترتيب كل من Tether وCircle لأن حجمهما من شأنه أن يطغى على المقارنة. كما تم استبعاد Grayscale، التي حققت إيرادات بلغت 154.14 مليون دولار وكانت ستحتل المرتبة الثالثة لولا ذلك، لأن إيراداتها تأتي بشكل أساسي من رسوم الرعاية القائمة على الأصول وليس من استخدام البروتوكول.
إيرادات العملات المشفرة تصمد بشكل أفضل من الأسعار
قد يكون الاتجاه العام هو القصة الأهم.
على مستوى جميع المشاريع التي تم تتبعها، بما في ذلك تيثر وسيركل، بلغ متوسط الإيرادات الشهرية من العملات المشفرة 1.08 مليار دولار خلال الأشهر الثمانية الأولى من عام 2026. ويمثل ذلك انخفاضًا بنسبة 11.68% مقارنة بالمتوسط الشهري لعام 2025 البالغ 1.22 مليار دولار، وبنسبة 10.14% مقارنة بنفس الفترة التي استمرت ثمانية أشهر من العام الماضي.
في غضون ذلك، انخفض سعر البيتكوين بنسبة تقارب 40% خلال الفترة المقارنة.
بالنسبة للمستثمرين، هذه الفجوة مهمة. فقد تراجعت تقييمات العملات المشفرة بشكل حاد، ومع ذلك لا تزال الشركات التي بُنيت حول التداول والعملات المستقرة والإقراض والمضاربة على السلسلة تحقق إيرادات تزيد عن مليار دولار شهريًا.
قد يكون السوق في اتجاه هبوطي، لكن محرك إيراداته يبدو أصعب بكثير في إيقافه.
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
