انطلاق شبكة «هاشي» التجريبية التابعة لـ«سوي»، مستهدفة حصة من سوق البيتكوين البالغة قيمته 1.4 تريليون دولار

جسر تم إنشاؤه لتجنب الجسور

أكدت مؤسسة Sui وMysten Labs أن شبكة Hashi التجريبية دخلت حيز التشغيل في 22 يوليو، وهي أحدث خطوة في مشروع مصمم للسماح للبيتكوين بالعمل كضمان في أسواق الإقراض والائتمان على السلسلة دون تغليفها في توكن اصطناعي أو ربطها بسلسلة أخرى (وهما النهجان اللذان تسببا مرارًا وتكرارًا في خسائر عبر DeFi).

كانت Sui قد أعلنت عن Hashi لأول مرة في مرحلة شبكة المطورين (devnet) في شهر مارس الماضي، حيث قدمت البروتوكول كوسيلة لتحرير كفاءة رأس المال عبر سوق البيتكوين الذي تبلغ قيمته حوالي 1.4 تريليون دولار.

قال أدينيي أبيودون، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي للمنتجات في Mysten Labs: «البيتكوين لا يختلف» عن الأصول الرئيسية الأخرى عندما يتعلق الأمر ببناء أسواق ائتمانية حوله، مضيفًا أن Hashi يوفر «البنية التحتية لبناء تلك الأسواق على السلسلة مع الأمان والشفافية وقابلية البرمجة التي طالما انتظرتها المؤسسات».

كيف يعمل Hashi فعليًّا

يحتفظ Hashi بالبيتكوين على شبكة البيتكوين نفسها بدلاً من نقله أو إعادة إصداره في مكان آخر. يتم تأمين الودائع من خلال ترتيب التوقيع المتعدد 2 من 2 الذي يتطلب توقيعات من كل من مدققي الحسابات في نظام الحساب متعدد الأطراف (MPC) التابع لـ Hashi و«طبقة الحراسة» (Guardian Layer) المنفصلة، وهي نظام قابل للتكوين لإدارة المخاطر مصمم لإبطاء أو حظر عمليات السحب المشبوهة قبل أن تغادر الضمانات النظام.

ثم يتم تتبع شروط القروض ومراكز الضمانات على السلسلة، مما يمنح المقرضين رؤية كاملة بدلاً من الاعتماد على كلمة الوسيط بشأن مقدار البيتكوين الذي يدعم فعليًا قرضًا معينًا.

كما تتمتع هذه البنية بميزة ضريبية مقارنة بالتصاميم المنافسة. فوفقًا للتحليل القانوني الذي استشهد به سوي، يتم تنظيم الودائع وعمليات الاسترداد بحيث تتجنب إحداث أحداث خاضعة للضريبة بموجب قانون الضرائب الأمريكي، وهو تفصيل مهم للمؤسسات التي تدرس ما إذا كانت ستستخدم البيتكوين أم ستتركه عاطلاً عن العمل.

لماذا يُعد خطر «البيتكوين المغلفة» (Wrapped-BTC) حقيقيًا

المخاطر التي صُممت Hashi لتفاديها ليست افتراضية، وقد مرّ النظام البيئي الخاص بـ Sui بها بالفعل. فقد بروتوكول «فولو» (Volo Protocol)، وهو منصة للستيكينغ السائل وتمويل البيتكوين مبنية أيضًا على «سوي»، 3.5 مليون دولار في هجوم استغلالي وقع في أبريل 2026 بعد أن اخترق مهاجم المفتاح الخاص لمسؤول خزنة، مما أدى إلى استنزاف ما يقارب 2.1 مليون دولار من البيتكوين المغلفة (WBTC) من ثلاث خزائن. هذا هو نمط الفشل المحدد (أي مفتاح أمين واحد يتحكم في الضمانات الملفوفة) الذي يهدف تصميم Hashi القائم على التوقيعات المتعددة (multisig) بالإضافة إلى طبقة الحراسة (Guardian-Layer) إلى جعل تنفيذه أصعب بكثير.

اتخذت Sui مسارات أخرى لتحقيق سيولة البيتكوين أيضًا. تم إطلاق tBTC من Threshold على Sui كبديل لامركزي وغير أمين للبيتكوين المغلفة، كما تم إطلاق Sui Bridge بشكل منفصل على الشبكة الرئيسية لنقل أصول مثل الإيثر بين إيثريوم وSui. تعد Hashi رهانًا مختلفًا، حيث إنها، بدلاً من تغليف البيتكوين أو ربطها على الإطلاق، تترك الأصل على سلسلة البيتكوين نفسها وتقوم بتسوية كل ما يتعلق به.

من يقوم باختباره بالفعل

يقوم أكثر من 25 شريكًا مؤسسيًا بالفعل باختبار الضغط لتطبيقات الإقراض والائتمان على شبكة الاختبار، بما في ذلك عملاق الحفظ Bitgo، وشركتا التداول Cumberland وFalconX، وشركة تصنيع محافظ الأجهزة Ledger، ومزود البنية التحتية Blockdaemon، ومنصة التبادل Bullish، ومنصات الإقراض الأصلية على Sui Navi وScallop.

كما التزمت Wave Digital Assets بخطة مدتها ثلاث سنوات تعطي الأولوية لترميز السندات المدرة لعائد البيتكوين على Sui بمجرد وصول Hashi إلى الشبكة الرئيسية، وهي واحدة من أوضح العلامات حتى الآن على أن الجهات الفاعلة في مجال التمويل التقليدي تنظر إلى البروتوكول على أنه أكثر من مجرد تجربة في مجال التمويل اللامركزي (DeFi).

ومع ذلك، لم تعلن Hashi عن موعد إطلاق الشبكة الرئيسية بعد، وتوجد مرحلة الشبكة التجريبية خصيصًا لتمكين المطورين والمؤسسات من دمج منتجات الإقراض والاقتراض والائتمان قبل المخاطرة بأموال حقيقية. وإذا نجحت المرحلة التجريبية، فستوفر Hashi لحاملي البيتكوين وسيلة لكسب عائد على البيتكوين الأصلي (BTC) دون التعرض لمخاطر نقطة الفشل الوحيدة في الحفظ التي أصابت بروتوكول Volo قبل ثلاثة أشهر فقط.