استعاد الذهب قوته هذا الأسبوع ليتجاوز حاجز 4,400 دولار للأونصة، مسجلاً أعلى مستوى له منذ حوالي شهرين، وذلك في ظل صدور بيانات قوية عن سوق العمل الأمريكي، وعمليات الشراء المستمرة من جانب البنك المركزي الصيني، وتراجع التوقعات بشأن السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي بشكل مفاجئ، مما دفع المتداولين إلى التهافت على شراء السبائك.
الذهب يسجل أعلى مستوى له في شهرين فوق 4,400 دولار مع استمرار الصين في تراكم المخزون
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- تجاوز سعر الذهب حاجز 4,400 دولار في 11 أغسطس قبل أن تنخفض الأسعار الفورية إلى 4,378.50 دولار بحلول ظهر اليوم بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة.
- أضاف البنك المركزي الصيني (PBOC) 20 طنًا من الذهب في يوليو، ليواصل بذلك سلسلة مشترياته التي استمرت 21 شهرًا.
- تعد بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الأمريكية الاختبار التالي، حيث يراقب متداولو الذهب مستوى 4,500 دولار.
ارتفع سعر المعدن إلى ما يقارب 4,434 إلى 4,435 دولارًا قبل أن يتدخل البائعون أخيرًا. وبحلول الساعة 1 بعد الظهر بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الثلاثاء 11 أغسطس، تم تداول الذهب الفوري عند 4,382.43 دولارًا، مما وضع السوق في حالة ترقب تام لاحتمال الاختراق.
تقرير الوظائف السيئ يقلب توقعات السوق بشأن الاحتياطي الفيدرالي
جاءت الشرارة مباشرة من تقرير التوظيف الأمريكي لشهر يوليو. فقد الاقتصاد 23,000 وظيفة في حين توقع الاقتصاديون ما يقارب 80,000 وظيفة جديدة، في حين أن المراجعات الهبوطية الكبيرة جعلت الأشهر السابقة تبدو أضعف بكثير.
أدى هذا التراجع في سوق العمل إلى إعادة صياغة التوقعات بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي بسرعة. خفض المتداولون رهاناتهم على زيادة أخرى في أسعار الفائدة على المدى القريب، مما أدى إلى انخفاض عوائد سندات الخزانة ومنح الذهب ذخيرة جديدة في مواجهة الأصول التي تدر فوائد.
لا يدر الذهب أي عائد، مما يجعل ارتفاع العائدات أحد أكثر عوامل الضغط موثوقية على أسعار الذهب. وعندما تتراجع العائدات، يتضاءل هذا العيب، ويقل عدد الأسباب التي تدفع رأس المال إلى البقاء مستثمراً في السندات والنقد.
كما دفع الارتفاع الذهب بقوة فوق متوسطه المتحرك لـ 100 يوم، وهو خط فني يراقبه المتداولون عن كثب. وقد أدى اختراق هذا الحاجز إلى جذب المزيد من المشترين الذين كانوا يترددون في الدخول إلى السوق بعد أن تعرض الذهب لضغوط شديدة نحو مستوى 3,966 دولارًا خلال تصحيحه الصيفي.
الصين تواصل اكتناز الذهب
قدمت الصين دفعة قوية أخرى. فقد مدد بنك الصين الشعبي حملته لشراء الذهب إلى 21 شهراً متتالياً في يوليو، حيث اشترى حوالي 20 طناً، أو ما يقارب 640,000 أونصة.
وارتفعت الاحتياطيات الصينية الرسمية إلى حوالي 76.08 مليون أونصة بحلول نهاية يوليو. كما جذبت صناديق الذهب الصينية المتداولة في البورصة تدفقات جديدة، مما أضاف طلب المستثمرين مباشرةً إلى التراكم المستمر من قبل البنك المركزي.
تقدّر البنوك المركزية الذهب لأنه لا يعتمد على حكومة أخرى أو جهة مُصدِرة للعملة. وقد شكّل هذا الطلب المؤسسي الثابت مرارًا وتكرارًا حدًا أدنى للأسعار، حتى في الأوقات التي كان من المفترض أن يؤدي فيها ارتفاع الدولار الأمريكي إلى الضغط على أسعار السبائك بشكل أكبر.
المخاطر الجيوسياسية تبقي المشترين في حالة ترقب
أضافت التوترات المستمرة بين الولايات المتحدة وإيران سببًا آخر للاحتفاظ بالذهب، لا سيما لأن الاضطرابات حول مضيق هرمز قد تعطل إمدادات النفط العالمية وتعيد إشعال مخاوف التضخم.
وهذا يضع الذهب في مأزق مألوف بين اتجاهين متعارضين. فقد يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى إحياء التضخم وتشديد السياسة النقدية، مما يضرب أسعار الذهب، بينما يدفع عدم الاستقرار الجيوسياسي في الوقت نفسه رؤوس الأموال الدفاعية إلى التوجه مباشرة نحو هذا المعدن. ويعتقد بيتر شيف، الاقتصادي والمؤيد للذهب، أن هذا الاتجاه سيستمر.
وكتب شيف على منصة التواصل الاجتماعي X: «ارتفع الذهب والفضة اليوم، بالتزامن مع ارتفاع النفط بنسبة 5٪. المعادن تتحرر من الارتباط السلبي الذي نشأ مؤخرًا مع النفط. من المفترض أن يرتفع الذهب والنفط معًا، حيث يدفع التضخم مؤشر أسعار المستهلكين وعوائد السندات إلى الارتفاع، بينما يضعف الاقتصاد الأمريكي مع اختفاء المزيد من الوظائف».
وتابع شيف في منشور آخر على منصة X قائلاً:
«الذهب الآن فوق 4,400 دولار. والفضة تقترب من 66 دولارًا. السوق يخبرك بشيء. هل تستمع؟»
بيانات التضخم قد تحدد مصير الارتفاع
المواجهة التالية هي بيانات التضخم الأمريكية. قد يؤدي انخفاض مؤشر أسعار المستهلك (CPI) إلى إضعاف الحجة الداعية لتشديد السياسة النقدية من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بشكل أكبر، ويمنح الذهب فرصة أخرى لتحويل منطقة الاختراق الأخيرة إلى دعم مستدام.
أما إذا جاءت الأرقام أعلى من المتوقع، فقد تدمر هذا السيناريو بسرعة من خلال دفع عوائد سندات الخزانة والدولار إلى الارتفاع. يراقب المتداولون الآن مستوى 4,500 دولار والمتوسط المتحرك للذهب على مدى 200 يوم لمعرفة ما إذا كان هذا الانتعاش سيستمر أم سيصبح اختراقاً فاشلاً آخر بعد انتعاش سريع.
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
