البنوك الأمريكية تستعد لوصول عملية الترميز الرقمي إلى نقطة التحول، وفقًا لتقرير وكالة موديز للتصنيف الائتماني

تطور النقود الرقمية: المؤسسات المالية الأمريكية تتطلع إلى أسواق الرموز الرقمية التي تعمل على مدار الساعة

تتركز الأنشطة حاليًا في العملات المستقرة والودائع الرمزية وصناديق أسواق المال (MMFs). ينبع معظم هذا الحجم من تداول العملات المشفرة وحالات الاستخدام المؤسسي المحددة. تشير Moody’s إلى أن الطلب من الأفراد والشركات على المدفوعات القائمة على البلوك تشين لا يزال منخفضًا.

تستمر العديد من الشركات في الاعتماد على الأساليب التقليدية مثل الشيكات الورقية، وتعتبر تحديثات تكنولوجيا الدفع أولوية ثانوية مقارنة بالذكاء الاصطناعي (AI). يعتقد المشاركون في السوق أن المدفوعات وحدها لن تدفع إلى اعتمادها على نطاق واسع. بدلاً من ذلك، من المتوقع أن تظهر القيمة الحقيقية عندما تنطلق الإصدارات الرمزية للأصول المالية السائدة أو التجارة الوكيلة.

تتطلب حالات الاستخدام هذه التسوية على السلسلة لتمكين المعاملات الفورية والقابلة للبرمجة. في هذه البيئة، تنظر البنوك الأمريكية عمومًا إلى الودائع الرمزية على أنها تطور طبيعي لنموذج الودائع الحالي.

يشير التقرير إلى أن "المحادثات مع البنوك الأمريكية الكبرى ووسطاء الأسواق المالية، ومراجعة الإفصاحات العامة، تكشف عن توافق آراء آخذ في التبلور بأن الانتقال إلى نظام مالي أكثر رقمية سيكون 'بطيئًا في البداية، ثم سريعًا'." على النقيض من ذلك، تنظر العديد من البنوك بحذر إلى العملات المستقرة الصادرة من القطاع الخاص. فهي ترى فيها تهديدًا محتملاً من الجهات غير المصرفية أو شركات التكنولوجيا التي يمكنها تجاوز الأطر التنظيمية التقليدية وهياكل التمويل.

من المتوقع أن يتم الانتقال إلى سوق مالية رقمية بالكامل تعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع وفقًا لنموذج هجين لمدة عقد أو أكثر. وهذا يسمح للأنظمة التقليدية والرمزية بالعمل بالتوازي أثناء تحديث الأنظمة. وتتحرك الجهات القائمة مثل شركة Depository Trust Company (DTC) بالفعل نحو التكامل. في أواخر عام 2025، منحت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إعفاءً من الإجراءات القانونية لتجربة ترميز بعض الأصول التي تحتفظ بها شركة DTC، بما في ذلك الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة.
في 4 مايو 2026، أعلنت شركة DTCC أنها ستسهل إجراء صفقات محدودة للأوراق المالية المرمزة في يوليو 2026. ومن المقرر حاليًا إطلاق الخدمة الكاملة في أكتوبر 2026. ولا تزال هناك عقبات رئيسية، بما في ذلك الحاجة إلى ملكية قانونية واضحة ونهائية التسوية. ويتطلب دمج تقنية دفتر الأستاذ الموزع في البنية التحتية الحالية إعادة هيكلة كبيرة لعمليات السوق.
على الرغم من التحديات، تشير وكالة موديز إلى أن صناديق أسواق المال التي تم تحويلها إلى توكنات تنمو بسرعة. ويبلغ حجم هذه المنتجات حاليًا حوالي 10 مليارات دولار، مما يلبي الحاجة إلى السيولة والعائد على السلسلة. يشير المطلعون إلى أنه "بمجرد توفر العناصر الأساسية (الوضوح القانوني والتنظيمي، والتكنولوجيا المثبتة والمتكاملة، وتأييد المستثمرين)، يمكن أن يتسارع اعتماد هذه التكنولوجيا بشكل كبير."

تستثمر المؤسسات المالية القائمة استثمارات ضخمة حاليًا لتجنب أن تفاجأ عندما يتغير السوق.