يتوقع بنك ستاندرد تشارترد أن يرتفع سعر سهم SKY من السعر المرجعي البالغ 0.065 دولار إلى 0.325 دولار بحلول نهاية عام 2028. ويربط البنك توقعاته بزيادة السعر خمسة أضعاف بتوسيع المعروض من USDS، والاقتراض من الوكلاء، ومكافآت المشاركة في الشبكة (الستيكينغ)، وعمليات إعادة شراء الرموز الرقمية.
محلل يتوقع ارتفاع سعر سهم «SKY» بمقدار 5 أضعاف، متفوقًا على البيتكوين بفضل نموذج «البنك الفيدرالي»
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- حدد بنك ستاندرد تشارترد هدفًا لسعر SKY عند 0.325 دولار بحلول نهاية عام 2028.
- اقترض وكلاء Sky 5.9 مليار دولار من USDS منذ سبتمبر 2024.
- ويعتبر تباطؤ نمو العملات المستقرة المدرة للعائد المخاطرة الرئيسية التي أشار إليها البنك.
ستاندرد تشارترد يحدد هدفًا لسعر SKY يبلغ خمسة أضعاف
يمكن لحاملي توكن SKY تحقيق قيمة أكبر بكثير مع توسع منظومة سكاي، وفقًا لأول تقييم رسمي لهذا الأصل أجراه بنك ستاندرد تشارترد. في مذكرة بحثية بتاريخ 11 سبتمبر، توقع جيف كندريك، الرئيس العالمي لأبحاث الأصول الرقمية، أن يصل سعر SKY إلى 0.325 دولار بحلول نهاية عام 2028، وهو ما يمثل خمسة أضعاف خط الأساس البالغ 0.065 دولار المذكور في المذكرة. تم تداول SKY عند 0.0628 دولار في 12 سبتمبر، وهو ما يقل قليلاً عن نقطة البداية الواردة في المذكرة.
وربط رئيس قسم أبحاث الأصول الرقمية في ستاندرد تشارترد المكاسب المتوقعة بزيادة مقابلة في القيمة الموزعة من خلال مكافآت المشاركة وإعادة شراء الرموز. وكتب ستاندرد تشارترد:
"مع توسع نطاق النظام، نتوقع أن توزع سكاي قيمة أكبر بخمسة أضعاف على حاملي التوكنات بحلول نهاية عام 2028."
يعتمد وضع Sky بشكل كبير على USDS، وهي عملتها المشفرة المرتبطة بالدولار والمصدر الرئيسي للسيولة لنظام الإقراض الخاص بالبروتوكول. وعلى عكس العملات المستقرة التقليدية المصممة أساسًا للمدفوعات والتحويلات، توفر USDS أيضًا إمكانية الوصول إلى منتجات الادخار والإقراض. صرح كندريك قائلاً:
«يشبه نظام Sky البيئي البنك الفيدرالي – فهو يصدر النقود (العملات المستقرة)، ويضع إطارًا للحوكمة، ويفرض سعر فائدة بالجملة على المقترضين.»
اقتراض الوكلاء هو المحرك الرئيسي لإيرادات Sky
اعتمدت منصة التمويل اللامركزية اسم «سكاي» في عام 2024، مع طرح USDS كنسخة مطورة من DAI وSKY كأصل حوكمة جديد لها. وأسفرت عملية تغيير العلامة التجارية لـ MakerDAO عن تأسيس الهيكل الحالي للرموز الرقمية، بما في ذلك معدل تحويل يبلغ 24,000 SKY مقابل كل MKR قبل تطبيق الغرامات. يقوم حاملو SKY الآن بإدارة معلمات البروتوكول ويمكنهم المشاركة بتوكناتهم للحصول على مكافآت.
يعمل وكلاء Sky كموزعي رأس مال لامركزيين يقترضون USDS بأسعار الجملة ويستثمرونها عبر استراتيجيات عائد معتمدة. أفاد بنك ستاندرد تشارترد أن الوكلاء قد اقترضوا 5.9 مليار دولار منذ بدء العمل بهذا النموذج في سبتمبر 2024. وأشار تحديث شهري صادر عن مؤسسة Sky Frontier بشكل منفصل إلى أن عمليات توزيع الوكلاء تجاوزت 5.5 مليار دولار في يونيو، بما في ذلك التخصيصات التي شارك فيها كل من Janus Henderson وBlackrock وAnchorage وPaypal وSecuritize وGalaxy.
بلغ المعروض من USDS 10.04 مليار دولار في يونيو، بزيادة سنوية بلغت 96.9٪، على الرغم من انخفاض الإجمالي من 11.14 مليار دولار في مايو، وفقًا للتقرير نفسه. وكانت العملة المستقرة قد سجلت قيمة سوقية بلغت 7.54 مليار دولار في 7 مارس بعد أن حققت أكبر مكاسب أسبوعية من حيث النسبة المئوية بين أكبر 10 عملات مستقرة. وحددت ستاندرد تشارترد التوسع الإضافي في رصيد USDS المتداول باعتباره المحرك الرئيسي لارتفاع إيرادات البروتوكول وتوزيعات حاملي التوكنات.
عمليات إعادة الشراء والمشاركة في التعدين تربط النمو بـ SKY
تصل إيرادات البروتوكول إلى حاملي SKY من خلال آليات مصممة لتقليل العرض المتداول أو مكافأة المشاركة بالعملة الرقمية. تستخدم بنية توكن الحوكمة في Sky عمليات شراء من السوق المفتوحة ممولة من الخزانة بدلاً من الإصدار الجديد لتمويل مكافآت المشاركة. يمكن إما حرق التوكنات المعاد شراؤها أو إعادة توزيعها على المشاركين وفقًا لمعايير تخضع لسيطرة الحوكمة، بينما يبلغ الحد الأقصى للعرض 23.46 مليار SKY.
كما وسّع النظام البيئي هيكل الإقراض الخاص به من خلال stUSDS، الذي يوفر رأس المال للاقتراض مقابل مراكز SKY المودعة. ظهر توكن رأس المال المخاطر لأول مرة في أكتوبر 2025 كمنتج عالي المخاطر مخصص للمشاركين المتمرسين. تخلق هذه المنتجات المترابطة المزيد من القنوات لتوظيف رأس المال، ودخل الفوائد، ورسوم البروتوكول مع زيادة استخدام USDS.
يتوقع كندريك أن تتضاعف القيمة المحولة إلى حاملي الرموز على الأقل خلال الـ 12 شهرًا القادمة، حسبما ذكر في رسالة بريد إلكتروني بتاريخ 11 سبتمبر. وأضافت مذكرة البحث:
"ستواكب مكاسب سعر SKY بشكل عام مكاسب ETH وستتفوق على BTC حتى نهاية عام 2028."
تعكس هذه المقارنة أهداف بنك ستاندرد تشارترد المنفصلة لعام 2028، والتي تبلغ 18,000 دولار لـ ETH و300,000 دولار لـ BTC. وأشار البنك إلى أن النمو الأبطأ من المتوقع في العملات المستقرة المدرة للعائد يمثل الخطر الرئيسي على توقعاته بشأن SKY.
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
