最高法院裁决后，特朗普关税退税额达810亿美元：这意味着什么

2月裁决后退税额激增

周一公布的退税总额涵盖了始于2025年10月的财政年度。 法新社（AFP）报道的数据显示，这笔款项的大部分是在5月和6月支付的，此时距离最高法院推翻这些关税已过去数月。一位财政部官员告诉记者，退税额激增“几乎完全是由于最高法院的裁决”。

该裁决于2月以6比3的票数作出，认定特朗普滥用职权，利用1977年为应对国家紧急情况而制定的《国际紧急经济权力法》（IEEPA），对美国贸易伙伴实施广泛的“对等”关税。 该裁决要求政府向已缴纳关税的进口商退还款项，此后美国财政部一直在处理这些退税申请。

特朗普毫不掩饰自己的沮丧，他在5月的一次采访中猛烈抨击这些退款“令人愤怒”，当时估计政府的总偿付义务约为1490亿至1660亿美元，外加利息和行政费用。 与这些预测相比，迄今已支付的810亿美元表明，财政部可能仅完成了约一半的退款工作。

赤字压力加剧

鉴于本财年前九个月联邦赤字已达1.367万亿美元，较上年同期增长2%，这些退税款的支付给本已捉襟见肘的预算雪上加霜。 国债利息支出突破1万亿美元，增幅达14%；而受中东冲突影响，军事开支增长了5%。

其中的讽刺意味不言而喻：特朗普曾将关税宣传为加强国内制造业、在贸易谈判中获得筹码以及缩减赤字的工具，而随着关税收入的涌入，赤字缺口最初确实有所收窄。最高法院的裁决逆转了这一趋势，将一条收入来源变成了九位数的负债。

政府曾试图止住这一“出血”，但未果。联邦法院驳回了政府拖延退税程序的请求，确保了向多缴税款的企业如期退还税款。

对加密货币交易者的影响

特朗普今年2月威胁要对全球商品征收15%的关税，这一举动震动了加密货币市场，甚至在投资者对最高法院推翻先前关税的裁决表示欢迎之际，也一度将山寨币总市值拖至1万亿美元以下。 当时总统誓言将通过新关税措施绕过法院裁决，此后贸易政策始终是交易者关注的焦点。

截至发稿时，比特币交易价格徘徊在63,000美元附近，宏观评论人士认为，不断扩大的贸易逆差和上升的利息成本，强化了比特币等稀缺资产的长期投资逻辑。然而，这一论点仍存在争议，因为关税引发的市场波动，既会在贸易紧张局势升级的报道中打压风险资产，又会在利好消息传出时推高其价格。