吉姆·克莱默称市场“惨不忍睹”，原油价格、关税及美联储鹰派立场令华尔街动荡不安

这并非他首次使用该词

克莱默的这番评论并非孤立事件，因为早在3月，他就曾使用过几乎一模一样的措辞，在自己的节目《疯狂金钱》（Mad Money）中告诉观众，对市场而言这是“又一个糟糕透顶的一周”，并解释道：

“战争爆发已四周，情况简直糟糕透顶。”

这番言论发表之际，伊朗冲突仍在持续（且似乎永无休止），该冲突最初推高了油价，并拖累科技股下跌。四个月后，同样的根本性冲突仍是促使他再次将市场描述为“惨淡”的主要原因。

这种反复出现的情况，既反映了冲突尚未解决，也折射出克莱默本人的观点。 他三月曾警告称“石油冲击的历史上充斥着熊市”，这一建议在整个夏季都经受住了考验——中东局势反复升级，每次都以类似的模式冲击市场：油价飙升，随后股市抛售。

情绪背后的石油冲击

7月市场波动的直接导火索可追溯至特朗普总统决定通过霍尔木兹海峡对伊朗重新实施海上封锁——该水道承载着全球约五分之一的石油运输量。 受此消息影响，西德克萨斯中质原油（WTI）价格飙升9.4%，收于每桶78.14美元，创下该大宗商品今年迄今为止最剧烈的单日波动之一。

特朗普最初要求对所有在美方保护下通过该海峡运输的货物征收20%的费用，但随后放弃了这一要求，转而寻求海湾国家作出替代性投资承诺。

此类政策反复无常已成为今年市场的常态：每当出现新的封锁威胁，油价便飙升；一旦局势缓和，油价又会部分回调。克莱默还特别指出，与关税相关的价格上涨加剧了低收入消费者的痛苦，而他们本已深受持续通胀之苦。

美联储立场更趋鹰派，加剧了市场压力

鉴于美联储将目标利率维持在3.50%至3.75%之间，且新任美联储主席凯文·沃什已使央行摆脱了投资者曾依赖的前瞻性指引，转而采取纯粹基于数据的决策方式，货币政策几乎未能带来任何缓解。

目前约半数美联储官员表示，在2026年底之前可能需要至少加息25个基点，这与本轮周期早期主导市场讨论的降息预期形成了显著反转。

克莱默早在一天前就指出了这一转变，他告诉观众，随着人工智能相关的不确定性在原油和利率形势之上又增添了一层风险，现在是时候将目光投向科技股之外了。 他还指出，利率上升对个别个股构成了具体拖累，将家得宝比作一栋被困在高借贷成本这一“糟糕社区”中的“好房子”，高借贷成本持续给住房和零售等对利率敏感的行业带来压力。

比特币也陷入同样的漩涡

克莱默对加密货币的评论多年来摇摆不定，从将比特币称为“赢家”（其价值甚至超过“策略”股票）到后来彻底看跌，并在比特币徘徊在8万美元以下时质疑多头去了哪里。 他此次对整个市场“惨淡”的定调虽未专门针对比特币，但该资产同样处于相同的避险环境中——7月20日，比特币交易价格徘徊在65,000美元附近，分析师普遍认为，这是加密货币价格走势涨跌互现、方向不明的一段时期。

市场情绪的短期走向可能取决于霍尔木兹海峡对峙局势是否缓和，还是会引发油价再次飙升，以及市场如何解读美联储在下次政策会议上关于“数据依赖”的新表态。 特朗普已在同一周内就霍尔木兹海峡问题改变过一次立场，这提醒我们，这一方程式中的地缘政治因素可能在毫无预警的情况下再次发生变化。