凯文·沃什即将发表美联储决议：多伦多道明证券为何认为美元仍可能走低

连续第五次按兵不动是基本情景

据Bitcoin.com News昨日报道，CME FedWatch数据显示，美联储在周三会议上维持利率不变的概率在95%至98%之间。这将是自沃什于5月宣誓就任美联储主席、接替杰罗姆·鲍威尔以来，美联储连续第五次会议维持基准利率不变。

比特币已部分消化了这种不确定性，该资产周二盘中一度跌至62,684美元的低点，随后回升至63,660美元附近，日跌幅约为2%，这使得7月份的累计跌幅扩大至4% （同时单日抹去了1.34亿美元的比特币多头头寸）。 TX联合创始人、富达前高管迈克·麦克卢斯基（Mike McCluskey）直言不讳地描述了这一局面，他表示：

“市场已经耐心等待了六周。本周将揭晓这份耐心是否值得。”

他补充道，若美联储维持利率不变并伴随鹰派言论，或意外加息，“58,000至60,000美元的区间将迅速重回视野。”

道明证券认为加息风险被低估

尽管市场普遍预期美联储将维持利率不变，但道明证券认为交易员仍低估了另一方面的风险。该行表示，一旦美联储确认维持利率不变，美元将走弱，并指出当前市场定价反映出的加息概率被高估，而决策者不太可能采取加息行动。

这一观点基于TD证券策略师此前的一份报告，其中指出，随着油价攀升及美伊紧张局势加剧，市场对加息的押注增加，但加息定价似乎值得商榷。 策略师们认为7月实际加息的可能性不大，并指出利率期货中蕴含的地缘政治风险溢价高估了联邦公开市场委员会（FOMC）在本轮会议上的实际行动。

从历史标准来看，这种定价偏差的 stakes 异常之高。道明证券指出，如果当前的加息风险定价一直持续到周三决议公布时，这将成为过去十年间市场定价与美联储实际政策行动之间最大的偏差之一；该行预计，一旦沃什确认维持利率不变，这一差距将得以弥合。

展望周三之后，道明证券预计美元将随时间推移进一步走弱，预测2026年下半年美元将下跌约2%，因为美联储将维持较长时间的按兵不动，而非转向紧缩政策。 这一展望基于以下假设：美联储在考虑加息之前，需要更确凿的证据来证明通胀持续存在且劳动力市场保持强劲，而该行预计这一门槛短期内难以跨越。

维持利率不变对比特币意味着什么

维持利率不变的决定将对本周剩余时间内的加密货币市场产生直接影响。 美联储会议召开之际，正值7月30日核心个人消费支出（PCE）价格指数和第二季度GDP数据发布前夕，这两项数据都可能强化或削弱沃什在美东时间下午2:30新闻发布会上所传递的基调。

麦克卢斯基阐述了若数据符合预期，比特币将呈现看涨态势的理由， 即维持利率不变搭配鸽派基调、强劲的人工智能资本支出指引以及积极的PCE数据，可能使65,000美元关口在8月期间真正向68,000至70,000美元发起冲击。 相比之下，若出现鹰派意外，则可能导致价格回落至他此前指出的58,000至60,000美元区间。

道明证券（TD Securities）对美元走势的预测为这一格局增添了另一个变量。从历史来看，美元走弱往往伴随着比特币及其他风险资产的相对强势期，因为即使美联储自身维持利率不变，美元走软也往往会缓解全球金融环境。