Underdog 为其自有预测交易平台提交了首批 7 份体育合同

Underdog 从分销商转型为交易所运营商

根据监管机构的产品数据库显示，Underdog新收购的交易所于7月15日向美国商品期货交易委员会（CFTC）对七份体育赛事合约模板进行了自我认证。 以UDX为运营名称的Aristotle Exchange DCM Inc.在申报文件中表示，计划最迟于7月17日将首批合约挂盘交易。这些文件确立了上线目标，但本身并未确认公开交易已开始。

此次认证涵盖三份棒球和三份篮球合约模板，其交易类型与常见的“比赛胜负”、“胜分差”及“总得分”市场相似。 第七种范围更广的合约将允许就指定运动员、球队或其他实体在规定期间内是否达成特定结果进行交易。CFTC数据库将这七种产品均列为经认证的二元事件掉期。 这些合约的名义价值为1美元，交易价格范围在0.001美元至0.999美元之间。 UDX表示，除已公布的系统维护时段外，交易通常将保持开放，且至少有一家做市商将提供流动性。其棒球总分市场的申报文件设定了参与者持仓限额为250万份合约，做市商持仓限额为2500万份合约。

Underdog 于 3 月收购了 Aristotle Exchange DCM 及其附属衍生品清算机构，称此次收购将使其能够通过自有交易所提供产品。在收购之前，Underdog 主要通过其现有的客户架构作为中介，提供其他联邦注册交易场所上市合约的交易通道。

Underdog的公开文件目前显示，部分账户将交易路由至Kalshi，而其他账户则仍由Crypto.com旗下的Derivatives North America（亦称Nadex）提供支持。 运营 UDX 将使 Underdog 在合约设计和结算规则方面拥有更大的控制权，同时减少对第三方交易所的依赖，尽管这些现有合作关系可能会在新交易平台运营期间继续维持。该实体-结果模板允许设计涉及运动员、球队、比赛胜者、赛事晋级、冠军头衔、排名以及统计阈值的合约。 该申报文件还允许使用“AND”逻辑（即所有条件必须同时满足）或“OR”逻辑（即满足其中一个条件即可）将多个实体组合起来。这种结构可以支持类似“串关”的产品，尽管UDX并未使用“串关”一词，也未明确其计划上市的具体组合合约。

这些备案属于自我认证，而非美国商品期货交易委员会（CFTC）的正式批准：UDX 已认证其产品符合《商品交易所法》及委员会法规，而监管机构的数据库则将其记录为“已认证”。 UDX另一项支持“询价”功能的规则修订案目前仍处于10天审查期内，这表明在首批产品上市后，交易所可能还会推出其他计划中的功能。 此举正值CFTC考虑制定其首个针对体育赛事合约的综合框架之际。 该委员会的提案将允许大多数常规赛果市场，同时限制与伤病、裁判判罚及某些特定比赛动作相关的产品。UDX的首批申报文件主要涉及比赛结果、总得分及更广泛的赛事结果——这些产品类别根据该提案通常仍将被允许。

此次认证使Underdog不再仅仅是展示其他交易所提供的合约。一旦UDX开始上市相关产品，这家梦幻体育和体育博彩公司还将掌控受监管的交易场所，其预测市场库存的至少一部分将在该场所内进行创建、交易和结算。