CFTC 表示体育合同涉及赌博，但提议允许其中绝大多数

五类禁令，一个合法化行业

美国商品期货交易委员会（CFTC）于6月10日（周三）发布了该拟议规则，就这份长达267页的框架文件开启了为期90天的公众意见征询期。该框架将首次为预测市场提供一套成文的联邦规则手册，取代此前逐案审查的做法。 对批评者的主要让步在于定义层面：该机构现承认体育赛事结果合约确实涉及《商品交易所法》所定义的“赌博”。

但实际效果却恰恰相反。根据该提案，标准体育合约——包括比赛胜负、冠军期货以及当前交易的大部分内容——将被视为符合公共利益而获准。 五类合约将被视为有悖于公共利益而遭禁：涉及球员伤病、裁判裁决结果、特定球员的具体投球或射门等离散的比赛动作、肢体冲突，以及大学以下级别的体育赛事。 赌场式的随机机会合约很可能也被认定为有悖于公共利益，而涉及战争、恐怖主义或暗杀的合约将根据具体事实和情况进行评估，而非直接禁止。

这一关于博彩的定义实属立场逆转。就在今年春季，CFTC的法律顾问还在第九巡回上诉法院辩称体育赛事合约不涉及博彩——这一立场正是支撑该行业向体育市场扩张的基础。 该提案也标志着CFTC主席迈克尔·S·塞利格（Michael S. Selig）个人立场的转变。他在从事私人执业期间曾为Kalshi投资者Paradigm起草过一份2024年的意见书，主张将体育合同视为博彩行为是武断且反复无常的。塞利格现在将该规则描述为一种平衡：

“CFTC将在保护受监管市场完整性的同时，不阻碍负责任的创新，”他表示，称其为“一个持久、透明的框架……让合法市场得以向前发展。” 被禁止的类别与体育界长期以来的诉求高度吻合。 NFL、MLB、NBA、NHL和MLS的球员工会于4月30日——即此前意见征询期结束之际——向CFTC提交请愿书，要求禁止风险最高的合约类型，尽管NHL和MLB等联盟已与Polymarket和Kalshi签署了数据协议； 而伤病及其他赛果，正是他们指认为威胁赛事公正性的具体类别。

预测市场的反对者则态度强硬：反预测市场组织“赌博不是投资”（Gambling is Not Investing）执行董事米克·马尔瓦尼（Mick Mulvaney）认为，这些产品不过是换了个名字的体育博彩。“体育博彩不会因为你把它称为合约就不再是体育博彩，”他说。 “如果它像鸭子一样嘎嘎叫，那就是体育赌博。” 据该机构自身统计，赛事合约数量已从2021年的约220份增长至8000多份。 最终敲定的规则将取代长期困扰该行业的诉讼驱动型不确定性——包括各州间的法庭之争和管辖权僵局——代之以一条明确划分许可市场与禁止市场的联邦界线。 公众意见征询期自公告发布之日起90天内截止，这意味着最终规则最早也要到2026年底才能出台。