随着区块链技术进军债券市场，三菱日联金融集团（MUFG）正瞄准即时日本国债回购业务

这家日本大型银行集团正与Canton Network的创建者Digital Asset以及Progmat合作开展该概念验证项目。三菱日联摩根士丹利证券、三菱日联信托银行以及三菱日联金融集团银行也参与其中。

回购交易推动市场运转

回购（Repo，即回购协议的缩写）是一种短期融资交易。一方出售证券（如日本国债），并约定日后回购。

此类交易是银行、证券公司及其他大型投资者的基本工具。日本国债（简称JGB）因其流动性极高且由日本政府提供担保，被广泛用作抵押品。

在传统市场中，完成一笔交易可能需要时间，且需要多个独立系统更新记录。这可能导致机构在等待结算期间持有额外的现金和抵押品。

三菱日联金融集团（MUFG）测试一种不同的结算模式

三菱日联金融集团（MUFG）的试点项目不会用区块链发行的代币取代日本国债的法律形式。相反，这些债券仍将作为日本现有体系下的记账式转让债券存在。

区块链将同步管理债券的机构所维护的账户登记簿中的变更。付款与交割将同时进行——这一流程被称为“交割对付款”（DVP），使用代币化的银行存款或稳定币等数字货币。

Canton专为机构金融设计，仅允许与需要查看交易详情的各方共享信息。总部位于瑞士的Secured Finance AG将提供一个借贷协议（即自动化系统），旨在通过智能合约处理整个回购流程。

交易加速可释放资本

对于银行和证券公司而言，更快的结算可提高融资和抵押品的效率。这还有助于支持日内回购交易，即在同一个交易日内开仓和平仓。

三菱日联金融集团（MUFG）解释称，该试点项目旨在实现运营工作的自动化并延长结算窗口期。近乎实时运行的系统最终有望减少金融机构为应对结算延迟而预留的资本规模。

该举措是日本金融厅“支付创新项目”的一部分，该项目于2026年2月选定了相关试点。三菱日联金融集团表示，随着项目推进，计划与监管机构以及国内外金融机构展开合作。

日本市场进一步推动链上交易

此次试点进一步丰富了日本在数字金融基础设施领域的整体布局。三菱日联金融集团此前已涉足证券型代币、代币化金融资产及数字货币项目，包括曾与其他主要银行共同制定的、计划于2026财年开展稳定币交易的方案。

此次测试并不保证会推出商业服务。法律协调、与现有市场系统的对接以及各类机构的广泛参与，将决定该方案能否走出试点阶段。

读者应密切关注该试点的结果、监管讨论以及关于如何利用数字货币进行交易结算的任何细节。这些步骤将决定日本债券市场的大部分业务能否朝着更快、全天候运营的方向发展。