随着链上人工智能投资热度升温，Defillama为OpenAI、SpaceX和Anthropic新增了上市前永续合约

• 重点摘要： </span></p>
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• <li><span style="font-weight: 400;">Defillama目前追踪SpaceX、OpenAI、Anthropic和Quantinuum共14个IPO前永续合约市场。 </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Aster平台30天内永续合约交易量约为680亿美元，Lighter平台约为500亿美元。 </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">SpaceX预计将于6月11日左右确定IPO定价，估值接近1.75万亿美元。</span></li>
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尚未上市公司的链上市场

加密数据聚合平台 Defillama 表示，已新增覆盖四家备受关注的私营企业（即 Anthropic、OpenAI、SpaceX 和 Quantinuum）的 IPO 前永续合约市场。 尽管这四家公司均尚未在公开股票交易所上市，但这些新上市的合约使交易者能够针对与各公司预期估值挂钩的合成价格建立杠杆头寸。

这些市场分布于多个去中心化交易场所。Defillama指出，SpaceX目前拥有六个被追踪的市场，OpenAI和Anthropic各有三个，Quantinuum则有两个，这些市场均部署在专注于永续合约的平台上，包括Aster、Lighter和ApeX。 这些产品属于合成产品，即提供价格风险敞口但不附带股权权利，其结算基于市场对各公司每股价值的隐含估值。

这些合约属于永续期货，即无到期日的衍生品，允许交易者无限期持有杠杆多头或空头头寸。通过将这种结构应用于未上市企业，去中心化交易所（DEX）实际上正在构建针对私营公司估值的投机市场——这一领域曾是风险投资的专属领域。

永续DEX间的交易量竞赛

新合约的推出正值衍生品交易量竞争白热化之际：Aster在30天内的永续DEX交易量约为680亿美元，而Lighter同期交易量约为500亿美元（表明大量交易活动已转移至链上平台）。 在此次业务扩展之前，Aster已推出代码为SPCX的SpaceX合成永续合约，以及最高5倍杠杆的OpenAI合约。

自2026年5月以来，一波类似产品席卷了整个行业，OKX、币安期货和Crypto.com等中心化平台纷纷推出了针对OpenAI、SpaceX和Anthropic的上市前合约。 这一趋势并非一帆风顺。Bitcoin.com News 近期报道称，Hyperliquid 平台上的 SpaceX 上市前永续合约曾遭遇 45% 的闪崩，因流动性枯竭，30 分钟内撬动了超过 150 万美元的杠杆头寸。

乘势而上：AI IPO浪潮

这一发展时机颇具深意，因为这四家公司正处于庞大预期上市项目链的中心。据报道，SpaceX计划于6月中旬左右确定首次公开募股（IPO）定价，随后正式上市，目标估值接近1.75万亿美元，这可能成为史上规模最大的IPO。 Anthropic已提交保密申请，计划最早于10月上市，OpenAI也将紧随其后（而霍尼韦尔支持的量子计算公司Quantinuum也正迈向上市）。

这一上市浪潮已从多方面波及加密货币领域。Bitcoin.com News曾报道一种观点，认为围绕SpaceX、OpenAI和Anthropic的IPO热潮正在从比特币市场抽走资金；另据报道，随着投资者追逐新的市场巨头，这场规模达数万亿美元的人工智能IPO浪潮正将资本从数字资产市场中转移出去。

无论如何，对链上交易者而言，其吸引力似乎在于便捷的准入渠道——鉴于IPO前永续合约提供了一种表达对私有化超大市值公司看法的途径，且无需受制于后期风险投资轮次的门槛（但伴随着合成市场固有的杠杆、流动性不足及闪崩风险）。