比特币抛售潮的成因或在于SpaceX、OpenAI和Anthropic的IPO热潮正抽走加密货币市场的资金

SpaceX IPO与AI需求引发资本轮动之争，比特币承压

比特币本周的暴跌引发了关于此次抛售驱动因素的广泛讨论，部分投资者认为这源于资金轮动，而非加密货币本身的疲软。 Bitwise资产管理顾问兼Procap BTC合伙人杰夫·帕克（Jeff Park）在X平台发文称，比特币可能正在为SpaceX、Anthropic及其他热门投资机会提供资金支持。

包括迈克尔·塞勒（Michael Saylor）、泰德·皮洛斯（Ted Pillows）、斯特凡·乌埃莱特（Stephane Ouellette）、马克·道丁（Mark Dowding）、蒂埃里·博尔热（Thierry Borgeat）和布莱恩·朴勋钟（Brian HoonJong Paik）在内的多位人士，也从资本轮动、AI需求或流动性压力等角度解读了此次行情疲软。 该观点将比特币视为一种可被投资者快速调配的资本，当其他稀缺交易需要现金时，比特币便成为资金来源。 比特币具备深厚的流动性、持续的交易以及广泛的机构准入。当投资者需要资金用于私营企业投资、ETF赎回或新股发行时，这些特性便可能成为压力点。从这一视角看，投资者是在为新机遇筹集资金，而非抛售比特币。 帕克写道：

“我不认为比特币的抛售是因为MSTR。我认为比特币正被套现，以资助市场即将到来的热门资金交易：SpaceX、Anthropic，以及其他大家突然‘必须持有’的任何东西。”

Strategy Inc.（纳斯达克代码：MSTR）出售了32枚比特币，套现约250万美元，这是该公司自2022年以来首次出售比特币，此举点燃了象征性的火花。尽管相较于其庞大的持仓规模，此次出售规模较小，但它挑战了企业比特币储备交易背后“永不抛售”的心理。 随后比特币跌破6万美元，Strategy股价也出现回落。这一系列事件将关注点从某家公司的抛售转向了更广泛的流动性讨论。 埃隆·马斯克旗下的SpaceX正处于资本轮动讨论的中心。 该公司正计划通过可能成为史上最大规模的首次公开募股（IPO）筹集高达750亿美元，预计市值将接近1.77万亿美元。股票定价预计于6月11日确定，并于6月12日开始公开交易。

OpenAI也已崭露头角，有望成为公开市场上的重量级玩家。有报道称，该公司正筹备IPO，估值可能接近1万亿美元。Anthropic的预期IPO也引发了类似的关注，此前的一系列融资轮次使其私有市场估值大幅攀升。

塞勒及其他市场人士认为这是资金轮动，而非资产减值

Strategy联合创始人兼执行董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）对“资金轮动”理论提出了更为乐观的解读。6月4日，他指出资本市场在过去六个月中为人工智能建设提供了约4000亿美元资金，而自5月14日以来，比特币ETF却出现了约40亿美元的资金流出。 塞勒将这一现象描述为资本轮动，而非比特币价值受损。他随后表示，AI需求正在给全球市场带来暂时性压力，同时也强化了稀缺且流动性强的数字资本的价值主张。

加密货币分析师泰德·皮洛斯（Ted Pillows）于5月27日在X平台发表了类似观点：“AI将继续从加密货币市场抽走流动性，尤其是随着即将到来的IPO。”FRNT Financial Inc.首席执行官兼联合创始人斯特凡·乌埃莱特（Stephane Ouellette）在6月4日彭博社的报道中进一步强化了这一观点。

“许多计划购买SpaceX IPO或后续AI公司IPO及融资的散户交易者，其特征与比特币持有者相似。我推测，今日比特币部分极端疲软的走势，正是由投资者试图筹集现金以资助其购买——特别是下周的SpaceX IPO——所推动的，”乌埃莱特表示。

RBC全球资产管理公司Bluebay首席投资官马克·道丁（Mark Dowding）也指出，随着加密货币持有者追逐新的增长机会，市场已显疲态。Bluebay是RBC的固定收益投资平台，因此他的评论在宏观和流动性市场中具有相当分量。 金融分析师蒂埃里·博尔热（Thierry Borgeat）认为，谷歌、SpaceX和OpenAI等公司的大规模股票发行正在从比特币等流动性风险资产中抽走资金。SmashFi首席执行官白勋宗（Brian HoonJong Paik）将抛售比特币以换取SpaceX持仓的行为描述为“退出-流动性轮动”。 白勋宗补充道：

“这意味着未来，相关性破裂本身将成为市场动能。”

他的评论将讨论延伸到了当前抛售潮之外。他指出，如果投资者反复在比特币与人工智能公司等高需求机会之间转移资金，未来相关性破裂可能会成为市场行为的重要驱动力。在这种情况下，这种背离本身可能会影响投资者如何配置资金。