$1.5 Million Wiped Out as Hyperliquid's SpaceX Pre-Market Perpetual Flash Crashes 45%

链上数据显示：预上市合约流动性严重匮乏

作为一种合成上市前资产，SPACEX-USDH合约在30分钟内从开盘价2,277美元暴跌至1,254美元的低点，跌幅近45%。该合约最终回升至2,157美元附近交易，但这短暂的流动性真空在该去中心化交易平台的订单簿上引发了连锁清算。

此次剧烈回撤导致405名用户的1,393个杠杆头寸被强制平仓，名义损失总额恰好为151万美元。市场分析师指出，被平仓头寸的保证金中位数仅为31美元，这表明市场严重向高杠杆的散户投资者倾斜。

SPACEX-USDH合约作为一种合成永续合约，其价值与航天公司SpaceX的隐含市场估值挂钩。由于SpaceX仍是一家私营企业，预计将于6月11日左右进行首次公开募股，因此该资产尚无公开的价格基准。

该市场由一家名为Ventuals的交易平台基于Hyperliquid的HIP-3架构构建，该架构允许独立开发者利用交易所的核心匹配引擎为私募股权构建预市场。事实上，在事件发生后，该公司承诺将在48小时内对用户进行赔偿。

在周四崩盘之前，投机交易曾将SpaceX的隐含估值推高至2.5万亿美元以上，远高于该公司为美国股市首秀设定的1.75万亿至2万亿美元估值区间。

此外，尽管HYPE（Hyperliquid生态系统的原生代币）近期涨幅显著，按市值跻身加密资产前列并创下历史新高，但其周边IPO前市场的极端波动性再次凸显了流动性稀薄的合成资产所蕴含的风险。

这是因为这些资产并未锚定于任何透明的现货市场，导致交易者被迫依赖零散的场外二级市场数据来确定合约的公允价值。