OpenAI提交S-1草案，估值达8520亿美元，ChatGPT周活跃用户突破9亿

OpenAI确认已提交文件

该公司在一份在社交媒体上广泛流传的声明中承认了此次提交。OpenAI表示：“我们最近提交了一份保密的S-1文件。我们预计该文件会被泄露，因此特此公告。” 该公司补充称，此次申报不应被解读为上市临近的信号，并表示“尚未确定时间表”，可能在一段时间内保持私有化状态，同时保留在条件允许时提前上市的选项。

此举发生在Anthropic于2026年6月1日提交其保密S-1文件一周后，标志着这两家美国顶尖AI开发商正同步迈向公开市场。

发展历程

OpenAI于2015年作为非营利组织成立。2019年，该公司增设了一家利润上限子公司，随后再次重组为公益公司，以支持更大规模的融资。此次重组遭到了联合创始人埃隆·马斯克的法律挑战，他指控公司偏离了初衷。 2026年5月，陪审团裁定OpenAI胜诉，消除了其上市道路上最突出的障碍之一。

2026年3月，OpenAI完成了一轮1220亿美元的融资，投后估值达8520亿美元。参与方包括软银、亚马逊、英伟达和微软。目前其累计私募融资已超过1700亿美元。

营收与现金消耗率

OpenAI每月营收约为20亿美元，上一财年报告营收约131亿美元。ChatGPT声称拥有超过9亿周活跃用户和约5000万付费消费者订阅用户。

该公司尚未实现盈利。受计算基础设施、数据中心及模型训练成本影响，其资金消耗速度依然居高不下。分析师预测，在可预见的未来，巨额亏损将持续存在，实现自由现金流盈亏平衡可能还需要数年时间。

IPO机制与时间表

提交保密版S-1文件后，美国证券交易委员会（SEC）将私下审查该草案。提交保密文件后，暂未设定公开时间表。标准流程包括：SEC审查、公开提交S-1文件、路演、定价及上市。据报道，高盛和摩根士丹利将担任主承销商。

此前有报道指出可能于2026年9月上市，但OpenAI的声明并未对此时间窗口予以确认，而是留有余地。

竞争背景

Anthropic在最近一轮私募融资中估值约为9650亿美元，其已于一周前提交了保密的S-1文件。SpaceX提交时间更早，目标估值达数万亿美元。这些公司共同构成了最大规模的高估值私营企业集群，正同步测试市场对它们的接受度。

OpenAI 的竞争对手包括谷歌的 Gemini、埃隆·马斯克的 xAI、Meta，以及日益壮大的中国 AI 开发者阵营。公众投资者将重点审视利润率、基础设施成本，以及大规模构建和运营前沿 AI 模型的长期经济效益。

OpenAI的《造福全人类》宣言

在提交S-1文件的同时，OpenAI发布了一份宣言式文件，概述了其长期愿景，其中包括让地球上的每个人都能拥有个人通用人工智能（AGI）系统的明确目标。 该公司还披露了一项内部目标：预计到2028年3月，AI系统将能够与人类研究人员协同处理其自身研究工作量的相当一部分。 OpenAI将此次IPO定位为一个起点，而非终点，将其视为所谓“第三阶段”的开端——该阶段的重点在于让先进的人工智能以可负担的价格大规模普及，而非将技术能力集中于少数机构手中。

投资者应关注什么

公开的S-1文件一旦提交，将披露经审计的财务报表、详细的风险因素以及股权结构。该文件将首次让投资者能够以符合监管标准的透明度评估OpenAI的财务状况。在此之前，该公司仍处于保密阶段，尚未确定具体的上市日期。