随着加密货币溢价消失，数字资产托管公司争相投身人工智能热潮

随着投资者热情消退，加密货币财资公司争相追逐AI红利

加密货币财库交易的崩盘正将陷入困境的上市公司推向市场最新的投资者热情来源：人工智能。

据彭博社最新报道，随着代币价格及其自身估值的下跌，近几个月来至少有十几家数字资产财务（DAT）公司转向了与人工智能相关的业务。初步结果并不乐观。

曾专注于囤积比特币的K Wave Media，自5月转向数据中心开发以来股价已下跌71%。Lixte Biotechnology自6月同意与一家电池公司合并以来，股价已下跌33%。 此前持有小众加密货币的Alphaton Capital，自4月更名为Alpha Compute以来，股价已下跌33%。行业观察人士认为，大多数数字资产管理公司要么转向AI领域，要么正面临缓慢消亡的命运。

加密货币金库溢价消失

数字资产管理公司曾通过融资和发行股票来购买加密货币，希望其股价能以高于所持加密货币净值的溢价交易。 随着代币价格攀升，这一模式曾一度蓬勃发展。但当许多公司的股价跌破其加密货币储备的净值后，这一模式便开始瓦解。

据彭博社追踪的数据，今年美国和加拿大的数字资产持仓类股票中位数跌幅达43%。随着比特币较10月峰值下跌49%，以太坊较2025年8月的历史高点下跌62%，这些公司正转而探索数据中心、太空业务和小型核反应堆等领域。

就连在迈克尔·塞勒尔（Michael Saylor）领导下将该模式推广开来的Strategy公司也未能幸免。其股价较2024年的历史高点已下跌81%，同时该公司已削减了比特币持仓。

矿商进军AI领域更具优势

这场向人工智能的狂热追逐，与企业此前试图紧跟热门主题的尝试如出一辙，从20世纪90年代的互联网热潮，到随后的几十年间转向区块链领域。 然而，比特币矿商可能拥有更可信的发展路径。他们的电力合同、土地和数据中心往往可以改造用于高性能计算。

Coreweave最初是一家矿商，后来转型为云计算服务提供商。该公司目前的市值约为400亿美元，自2025年3月首次公开募股（IPO）以来，股价已上涨80%。

Hut 8、Iren和Terawulf在将算力转向AI工作负载后，也吸引了投资者。对于缺乏类似基础设施的金融公司而言，仅靠更名可能还不够。

“我认为，就我们所见，DATs 可能已经走到了尽头，”Lowenstein Sandler 律师事务所合伙人丹尼尔·福尔曼表示。