按比特币持有量排名的十大上市公司揭示了一个拥有百万比特币的势力集团

2026年，塞勒的Strategy公司仍保持显著领先

由迈克尔·塞勒（Michael Saylor）打造、现已成为全球最大企业比特币持有者的Strategy公司，其资产负债表上仍独占鳌头，持有843,775枚比特币。按当前价格计算，这约合580亿美元，分布于一家如今几乎完全通过发行债务和股权来筹集资金以购买更多比特币的企业中。

但在2026年，企业持有的比特币规模与其股价走势已呈现出截然不同的两幅图景：矿企股价正强势上涨，而持有比特币的上市公司则遭遇重挫。

以下榜单根据bitcointreasuries.net汇编的数据，列出了截至2026年7月25日持币量最大的十家企业。

十大企业比特币持有者

1. Strategy（MSTR）：843,775 BTC
2. Twenty One Capital（XXI）：43,514 BTC
3. Metaplanet (MPJPY)：43,000 BTC
4. Mara Holdings (MARA)：36,303 BTC
5. Bullish (BLSH)：24,300 BTC
6. Strive (ASST)：19,921 BTC
7. SpaceX (SPCX)：18,712 BTC
8. Coinbase Global (COIN)：16,492 BTC
9. Riot Platforms (RIOT)：15,680 BTC
10. Cleanspark (CLSK)：13,924 BTC

Strategy的领先优势非常明显。其持仓量约为843,775 BTC，是排名第二的Twenty One Capital持仓量的19倍以上。 塞勒于2020年开始为当时的Microstrategy购入比特币，彼时一家纳斯达克上市的软件公司将公司储备金转换为比特币的想法，听起来还颇为离经叛道。

五年后，这一决策已成为该公司的标志。Strategy如今的交易本质上主要是一种针对比特币价格的杠杆押注，这也解释了为何即使其比特币持仓持续增长，2026年股价仍下跌了40%。 Strategy今年放弃了其长期秉持的“永不抛售”策略，这一转变尤为引人注目——此前数年，该公司一直坚称每次购买比特币都实质上是永久持有的。

该公司于5月下旬首次出售了32枚比特币，以筹集支付优先股股息的资金，这是其数年来的首次比特币净出售。几周后，在6月下旬至7月初期间，该公司又出售了3,588枚比特币，套现约2.16亿美元，用于履行与股票相关的义务并增加资产负债表上的现金储备。 即便在完成这些交易后，Strategy仍以巨大优势稳居全球最大企业比特币持有者之位，这表明此次出售是出于资本管理需要，而非对其长期比特币战略的退缩。

矿企在股市中表现抢眼

若抛开比特币的绝对持有量不谈，股价走势中显现出更清晰的模式。从事比特币挖矿的企业今年表现强劲，而仅将比特币作为财务资产持有的企业则不然。 原因很简单。 首先，矿商能够以通常低于当前市场价格的生产成本积累比特币，这赋予了他们大多数企业买家无法比拟的优势。其次，许多上市矿商在过去几年中致力于构建人工智能（AI）基础设施，从而开辟了第二条业务线，有助于将收入来源多元化，不再仅限于比特币挖矿。

例如，Riot Platforms今年以来股价上涨了73%，在前十大持币企业中表现最佳。 Cleanspark在北美各地建设矿场数据中心和电池储能项目，股价上涨了39%。Mara Holdings凭借其自身的挖矿和资金管理策略上涨了31%，目前持有36,303枚BTC，同时继续扩大其挖矿规模。

Twenty One Capital（XXI）虽于2025年3月才成立，但迅速跻身第二大企业比特币持有者之列。 这家总部位于奥斯汀的公司得到了包括Tether在内的加密货币相关方的支持，最初由企业家杰克·马勒斯（Jack Mallers）领导，但他已于上周离职。其整个商业模式的核心在于让股市投资者直接参与比特币价格波动，而不像本榜单上的其他公司那样运营软件或挖矿业务。

Metaplanet是一家在东京上市的公司，其业务重心已从酒店开发转向比特币储备策略，截至2026年7月25日，其股价已下跌49%。 该公司目前仍持有43,000枚BTC，在榜单中位列第三，但其股价走势几乎完全与比特币价格波动同步。 截至上周五收盘，Twenty One Capital今年以来股价已下跌48%，尽管其持有43,514枚BTC，在榜单中储备量位居第二。

投资者似乎更青睐那些生产比特币并提供人工智能基础设施的公司，而非仅仅买入并持有比特币的公司，尤其是当这些持有型公司依赖发行新股或举债来持续增加储备时。矿业公司拥有多年的经验，其中一些还能自主控制生产成本。而持有型公司则依赖资本市场保持开放，并愿意为其提供更多购买资金。

榜单中段的两家企业充分体现了今年行情的喜忧参半。 总部位于开曼群岛的交易所运营商Bullish于2025年8月通过SPAC交易上市，目前持有24,300 BTC，但随着加密货币交易量下滑以及该公司报告了与负净资产相关的亏损，其股价已下跌37%。

总部位于达拉斯、以比特币储备为核心业务的资产管理公司Strive持有19,921枚BTC，今年以来股价跌幅相对温和，为24%。 这两家公司的情况表明，即使在持有比特币的机构中，跌幅的大小也很大程度上取决于各企业如何为其比特币购买提供资金，以及该策略背后背负了多少债务。

在持币榜单上，Coinbase和Riot Platforms紧邻，但在股价走势图上却呈现截然不同的局面。由布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）创立的旧金山交易所Coinbase持有16,492 BTC，但随着全行业交易量降温，其股价今年已下跌31%。 Riot Platforms持有的比特币略少，为15,680 BTC，但股价却上涨了83.4%，因为其核心业务是生产新币，而非仅仅将比特币持有在资产负债表上。

SpaceX在创纪录的IPO后跻身榜单

SpaceX在这份榜单上的地位，与其首次公开募股（IPO）时相比已大不相同。 该公司于2026年6月12日完成IPO，发行价定为135美元，共筹集约857亿美元，创下史上最大规模IPO纪录，超越了沙特阿美2019年的上市规模。 该股在纳斯达克交易所开始交易，股票代码为SPCX，开盘价为150美元；6月16日，股价一度飙升至225.64美元，使SpaceX的市值短暂突破2.6万亿美元大关。但这一涨势未能持续。

截至7月中旬，股价已跌破发行价；7月24日周五收盘时，股价报115美元，较发行价低约15%，较6月峰值下跌45%至50%。 SpaceX在IPO申报文件中披露，该公司持有18,712枚比特币，当时价值约14.5亿美元。尽管其股价自上市以来已大幅回落，但这一持仓量在比特币持有量排行榜上仍领先于Coinbase、Riot Platforms和Cleanspark。

一家转型为比特币“金库”的东京酒店公司

Metaplanet的故事是本榜单中最独特的案例之一。该公司成立于1999年，其发展历程的大部分时间都致力于在日本开发和运营酒店。直到近年来，它才开始积累比特币，并在东京证券交易所宣布了长期持有该资产的计划。 这一战略转型使Metaplanet一跃成为全球第三大企业比特币持有者，持有43,000 BTC，尽管其股价在2026年随比特币价格的大幅波动而表现疲软。该公司的比特币储备规模已达到日本任何其他上市公司都无法企及的水平。

策略的传播

这种策略很快便不再独树一帜。一旦塞勒（Saylor）证明上市公司可以专门筹集资金购买比特币，并使其股价交易价格高于所持比特币的市值，其他公司便纷纷效仿。有些公司，如Metaplanet和Twenty One Capital，甚至围绕这一理念构建了完整的商业模式。 还有一些公司，如本榜单中的矿业公司，则是在原本就生产比特币的业务基础上，额外增加了比特币购买。这种起点的差异有助于解释，为何今年该群体在赢家和输家之间出现了如此鲜明的分化——尽管榜单上的每家公司都面临着相同的比特币基础价格波动。

这对未来意味着什么

矿商与持币公司之间的分化，很可能在2026年剩余时间内继续影响投资者对比特币相关股票的投资策略。一家自主开采比特币的公司能够控制生产成本，并在市场条件有利时扩大产能。 而仅通过购买比特币的公司则依赖于资本市场对其保持开放，当股价下跌且稀释风险增加时，这种融资渠道可能会迅速收紧。

目前，榜单上的这十家公司持有的比特币总量超过了大多数国家政府的持有量。它们在是否继续买入、开始抛售或调整策略方面的集体决策，将在2026年7月之后很长一段时间内，继续推动加密货币市场及其自身股价的波动。 对于那些在场外观望比特币的普通市场观察者而言，这些数字资产储备（DAT）公司的股票提供了一个观察窗口，可以了解上市公司如何管理庞大的比特币储备，以及市场如何对这些策略作出反应。

这种风险能否带来回报，最终仍将取决于当前这份名单中那条分界线——即比特币生产型公司与单纯购买型公司之间的差异。