Strategy或将出售比特币以支付股息，萨勒尔打破“永不出售”立场

• 塞勒表示，Strategy可能在2026年5月出售比特币以支付股息，这标志着其“永不出售”立场的逆转。
• Strategy目前持有818,334枚比特币，平均成本为75,537美元，而其年度股息支付义务高达15亿美元。
• 在第一季度财报电话会议结束后，MSTR盘后下跌逾4%，比特币价格跌破81,000美元。

塞勒的发言

这一披露出现在周一Strategy的2026年第一季度财报电话会议上，塞勒在会上指出：“我们可能会出售部分比特币来支付股息，这只是为了给市场‘接种疫苗’并传递一个信号：我们确实这么做了。”

“接种”一词的选用颇具深意，塞勒将潜在的出售行为定位为一种信号传递而非纯粹的财务必要性，此举旨在向市场和优先股股东证明Strategy能够从容履行义务，在风险转化为负债之前消除不确定性。

“你用信贷购买比特币，让其升值，然后出售比特币来支付股息，”他补充道，并表示这一机制与公司的核心模式是一致的，而非与其相悖。

首席执行官冯·黎（Phong Le）补充道，公司仅在出售比特币能提升每股比特币价值的情况下才会考虑出售，这意味着任何出售都必须增加普通股股东的每股比特币持仓比例，从而维护核心投资理念的完整性。“如果出售比特币能提升每股比特币价值，无论是用于购买美元还是出售比特币以偿还债务，这都是我们未来会考虑采取的举措，”黎表示。

Strategy目前持有818,334枚比特币，平均收购成本为每枚75,537美元，该公司数字资产的总市值为641.4亿美元；

战略调整背后的数据

此次战略调整的背景是公司经历了艰难的第一季度：Strategy报告称，受比特币持仓144.6亿美元未实现亏损拖累（因2月市场回调期间BTC跌向62,000美元），第一季度净亏损达125.4亿美元。

该公司面临两项优先股工具带来的约15亿美元年度偿付义务：其中STRK股息率为8%，STRC股息率约为10%至11.5%。Strategy目前仅剩约18个月的股息覆盖期。

鉴于近期比特币价格波动限制了该公司以有利条件筹集新资金的能力，通过结构化设计使每股比特币价值增加的 selective 比特币出售，为公司提供了流动性保障，且无需以折价发行新股。 财报电话会议结束后，Strategy 股价在盘后交易中下跌逾 4%。比特币价格本身也一度跌破 81,000 美元。