山寨币交易量占比创两年新高，总市值增加1,350亿美元

山寨币占据币安交易量的绝大多数

根据Cryptoquant于8月25日发布的分析报告，在此次市场上涨行情中，山寨币主导了交易活动，其在币安交易量中的占比达到了两年来的最高水平。其占比峰值达到65%，而比特币占21%，以太坊占13.6%。

这一变化源于比特币的急剧上涨，该上涨将流动性和关注度重新吸引回加密货币市场。在分析师提及的这轮广泛上涨期间，比特币涨幅接近30%，并于8月25日突破81,000美元大关。比特币在币安交易量中所占份额的下降表明，随着行情的扩大，山寨币产生的交易额显著增加。

分析报告解释道：

“在经历了长期低波动性和交易量低迷之后，山寨币吸引了投资者的关注和资金，这可能预示着整个市场风险偏好的全面回升。”

当价格和市场活动在短期内剧烈波动时，交易集中度的急剧变化可能会增加市场波动风险。美国商品期货交易委员会（CFTC）曾警告称，虚拟货币现货市场可能出现闪崩、操纵行为及监管不足的情况，而部分交易平台可能缺乏关键的客户保护措施。该机构指出了若干虚拟货币交易风险。

山寨币市值增加1350亿美元

分析显示，同期山寨币市值增长了约1350亿美元。这一增长是更广泛市场复苏的一部分，整个加密货币市场总市值因此增加了约5000亿美元，使8月第三周的总市值升至近2.74万亿美元。

随着市场交易活动加速，部分山寨币的表现超越了比特币。近期山寨币涨幅显著，部分代币涨幅接近100%，而以太坊七天内上涨了31.2%。尽管如此，许多资产的价格仍远低于其历史最高价，表明短期表现并未弥补先前的损失。

山寨币通常指除比特币以外的加密货币，涵盖稳定币、功能型代币、治理代币、隐私币和梗币。尽管各资产在流动性、持仓分布、技术及预期用途方面存在显著差异，但其较小的市场规模往往会产生比比特币更剧烈的价格和成交量波动。

成交量激增尚不足以证实“山寨币季”的到来

高交易量表明市场参与度有所提高，但并不能证明有同等金额的新资金流入。代币价格上涨时，市值可能会上升，而交易量则衡量的是资产的交换价值。这两项指标均无法单独识别净投资流向，也无法证实买家是否将资金直接从比特币转移到了山寨币。

另一项市场基准指标继续表明，此轮上涨尚未发展为确凿的“山寨币季”。8月26日，Blockchaincenter山寨币季指数报37点。该指数要求排名前50的合格加密货币中，有75%在90天内表现优于比特币，才会将当前市场状况归类为“山寨币季”。

部分代币还可能存在超出短期价格波动和交易量变化的风险。美国证券交易委员会（SEC）投资者教育与维权办公室指出，加密资产证券相关的风险包括价格波动、流动性不足、所有权集中以及保护措施有限。该警示专门针对加密资产证券，而非所有山寨币。

此次成交量的增长与Cryptoquant两个月前的评估形成鲜明对比——当时该机构认为比特币与山寨币之间的资金轮动已基本消失。那份6月的分析报告显示，与比特币挂钩的山寨币交易量已跌至2021年以来的最低水平，因为机构流动性仍集中于比特币，而非广泛分散到较小的加密货币中。