华盛顿前联邦检察官称：“《CLARITY 法案》已死”

马里奥蒂听到的情况

马里奥蒂是一名前联邦检察官，他在华盛顿待了一周，随后就他的此行在 发文分享了看法，声称国会议员及其工作人员明确无误地告诉他：

CLARITY 已经死了。国会正在进入一个后-CLARITY 时代。

他将该法案的停滞与第九巡回法院针对 Kalshi 等预测市场的不利裁决、以及新泽西州推动将这场争端提交最高法院的行动联系在一起。这个结论比行业自身倡导者在公开场合所说的任何话都更为严厉；Bitwise 的 Matt Hougan 在 8 月将该法案称为“行尸走肉”。

卢米斯在盘算什么

随后卢米斯作出回应，这位怀俄明州共和党人在 X 上 发帖称：

如果《Clarity 法案》不能在本届国会通过，那么下一次真正有机会把市场结构立法重新提上议程将是 2030 年。这意味着多年的就业、投资和税收收入——如果我们现在把它完成，就能避免白白浪费。

2030 这个日期并不新，因为在过去半年里她已经 多次提到过这个时间点。不过新的因素在于日程安排。众议院领导层从 9 月削减了 8 个投票日，而该院将在 9 月 17 日离开华盛顿——也就是参议院表决两天后——并且要到 11 月 3 日中期选举之后才会返回。

如果参议院通过一份经修订的法案，众议院有 48 小时对其采取行动。超过这个时限就要等到新一届国会，然后又会进入总统选举周期。

谈判空间在一个月前就被清空了。参议员伯尼·莫雷诺在 8 月 8 日宣布谈判“正式结束”，并称“绝对没有任何需要再磨合的地方”。白宫的帕特里克·维特在三天后 设定了最后期限，并补充道：

如果他们在 9 月 15 日之前做不到，他们就永远做不到了。

市场反应

过去一周，Polymarket 上关于《CLARITY 法案》在 2026 年成为法律的合约交易概率在 13% 到 18% 之间波动；相比之下，2 月份曾高达 82%。该合约成交量超过 1150 万美元。Kalshi 上关于是否会有超过 58 名参议员投赞成票的市场目前为 19%。Capital Alpha Partners 的 Ian Katz 在 8 月底将他对立法落地的估计 从约 40% 下调 至 25%，Galaxy Research 则给出 10%。

交易者并不怀疑会进行表决（鉴于 Kalshi 将 10 月 1 日前参议院举行表决的概率定为 91%），他们怀疑的是表决之后是否还会有任何进展。

最后，9 月 15 日的表决是一项关于“启动审议动议”（motion to proceed）的终止辩论（cloture）动议。它需要 60 票。共和党掌握 53 个席位，领导层表示预计他们全部投赞成票，尽管参议员 Josh Hawley 和 Jerry Moran 提出了社区银行方面的反对意见。这意味着需要 7 名民主党人倒戈——也就是在 8 月休会前曾拒绝的那同样 7 人。

赢下这一步并不意味着法案通过，而是让参议院得以开始就一揽子方案展开辩论；该方案仍有三项悬而未决的争议，即：

• 对持有加密资产的官员的伦理规则
• 稳定币奖励——银行称其为存款竞争
• 对去中心化金融（DeFi）开发者的保护

而如果输掉，则会证实马里奥蒂消息源早已告诉他的结论，并启动卢米斯的倒计时。