摩根士丹利比特币ETF申请取得进展，将在纽约证券交易所Arca市场以MSBT为代码交易

摩根士丹利提交现货比特币ETF申请，加速布局加密货币业务

摩根士丹利投资管理公司已为摩根士丹利比特币信托（MSBT）提交了更新版的S-1注册声明，推动该拟议的现货比特币交易所交易基金（ETF）向在纽约证券交易所Arca市场上市迈进。这份于3月17日至18日左右提交的修订文件确认了股票代码并增加了操作细节，但仍需等待美国证券交易委员会（SEC）的批准。

此举使摩根士丹利跻身于试图直接发行现货比特币ETF的最大型传统金融机构之列，而非仅仅为客户提供第三方产品的访问渠道。此前，2024年的批准浪潮已为贝莱德等公司打开了大门，使其得以主导早期资金流入。

从本质上讲，MSBT是一款结构简单的產品。该信托旨在通过Coindesk比特币基准（纽约时间下午4点结算价）被动追踪比特币价格，仅持有现货比特币，不涉及杠杆、衍生品或主动交易策略。 该信托的份额将代表其比特币持仓的份额所有权，并像传统ETF一样在二级市场交易。 该产品预计将通过每15秒更新一次的盘中指示性价值实现定价透明度，这与现有的现货比特币ETF结构保持一致。 费用仍是未解之谜。申请文件中概述了一项统一的“委托发起人费”，但具体百分比仍被遮盖，投资者正等待观察摩根士丹利计划在成本方面采取何种竞争策略。

运营体系主要依托于行业老牌机构。托管工作将由 Coinbase Custody Trust Company 和纽约梅隆银行负责，大部分资产将存储在专为降低黑客攻击风险设计的离线冷存储系统中。 授权参与者包括 Virtu Americas、Jane Street 和麦格理资本等知名做市商，这表明该信托基金从成立之初就着眼于流动性和套利效率。

该基金还引入了混合型申购赎回模式，支持实物比特币转账和现金交易。虽然这种模式很灵活，但现金交易将滑点风险转移给了授权参与者，这一细节可能会悄然影响机构与该产品的互动方式。 文件中的风险披露直截了当。比特币历史上曾出现过剧烈的回撤、托管漏洞、监管不确定性以及潜在的跟踪偏差等问题，这些都在文件中有所提及。 该信托还强调其不产生收益且不提供本金保障——这虽不足为奇，但已明确列明。 更宏观的背景至关重要。摩根士丹利全集团管理资产规模约1.9万亿美元，其进军比特币ETF发行领域，标志着其策略已从审慎参与转向直接争夺管理费收入。

据报道，目前仍有超过100份加密货币ETF申请在SEC待审，MSBT虽只是众多申请之一，但其背景赋予了它分量。若获批准，将进一步强化比特币投资正成为各大金融机构标准产品这一观点。

目前，该信托仍处于监管悬而未决的状态。在股份开始交易之前，SEC必须宣布注册生效，且纽约证券交易所Arca必须批准其上市。在此之前，MSBT仍处于那种熟悉的上市前状态：设计完善、广受讨论，且静待华盛顿的决定。

常见问题 🔎

• 什么是摩根士丹利比特币信托（MSBT）？ 这是一只拟议中的现货比特币ETF，旨在通过直接持有比特币来追踪其价格走势。
• MSBT ETF 是否已获批准？ 尚未。该产品仍需获得美国证券交易委员会（SEC）的批准及交易所的上市授权，方可开始交易。
• 谁将负责保管MSBT的比特币？ Coinbase托管信托公司和纽约梅隆银行将负责保管这些资产。
• MSBT与其他比特币ETF有何不同？ 其独特之处在于，这是美国一家大型银行自主发行现货比特币ETF，而非依赖第三方产品。