比特币价格有望突破六位数，BTC看涨期权行情狂飙

随着行情上涨，比特币未平仓合约规模加速增长

这种杠杆效应在期货未平仓合约中表现得尤为明显，该指标追踪的是仍处于活跃状态的合约，而非已平仓或已结算的合约。 Coinglass周一统计的比特币期货数据显示，随着比特币价格逼近80,000美元，交易所比特币未平仓合约正迅速逼近580亿美元，较仅数日前的约490亿美元大幅反弹。

在主要衍生品交易平台中，币安占据最大份额，未平仓合约达144,050 BTC，价值约115.1亿美元。CME紧随其后，未平仓合约为125,950 BTC，价值100.7亿美元。 MEXC持仓量为56亿美元，Gate为47.5亿美元，Bybit为46.4亿美元。

这并非由单一交易所导致的市场数据失真。过去24小时内，币安未平仓合约量上涨5.05%，CME上涨3.62%，MEXC上涨4.77%，Bitget上涨4.62%。 BingX在本次交易时段表现尤为抢眼，其未平仓合约在24小时内暴涨103.60%，达到11.6亿美元。

期权交易者不惜重金追涨比特币价格

期权市场也正展现出同样强烈的看涨渴望。在热门社交媒体平台X上，知名账号Kobeissi Letter强调，交易员们今天一直在大量买入黑石集团IBIT看涨期权——IBIT是美国最大的现货比特币交易所交易基金（ETF）。 看涨期权赋予买方以预设价格购买资产的权利，通常用于押注价格上涨。

周三，IBIT看涨期权的交易量创下158万份合约的纪录，并在随后的两个交易日里均保持在100万份合约以上。看涨期权偏度——这一指标反映看涨期权相对于下行保护的成本高低——在三天内跃升0.05，创下至少两年来的最大三日涨幅。

这一区别至关重要，因为交易员不仅仅是在押注比特币价格上涨。他们正支付越来越高的溢价以加入这波行情。《科贝西通讯》（Kobeissi Letter）简洁地总结了这一转变：

“加密货币多头已强势回归。”

许多旁观者认同这一评估。“看来多头们已翩然归来，脚上还穿着舞鞋。见证市场乐观情绪在行动中展现，总是令人兴奋，”一位网友在X平台的讨论帖中回复道。

看涨期权在比特币期权市场占据主导地位

根据Coinglass的BTC期权统计数据，更广泛的比特币期权数据证实了这种看涨倾向。看涨期权占期权未平仓合约的59.37%，总计294,641.17 BTC，而看跌期权为201,606.44 BTC。 过去24小时内，看涨期权交易量占比达57.50%，而看跌期权仅占42.50%。

比特币期权未平仓合约总量骤然飙升，此前8月初还徘徊在250亿美元左右，如今已攀升至390亿美元。这一反弹将市场拉回至春季水平，当时比特币期权敞口通常在350亿至450亿美元之间波动。

最大头寸精准揭示了比特币衍生品交易者的布局方向。Deribit交易所9月25日到期的70,000美元看涨期权以11,037.4 BTC的未平仓量位居榜首，而12月25日到期的80,000美元看涨期权则持有8,749.3 BTC。 100,000美元和120,000美元的看涨期权也位列该交易所未平仓头寸的前列。许多交易员仍预期比特币价格将突破六位数。

“最大痛苦点”或将成为下一场衍生品战场

随着杠杆率不断攀升，到期日的重要性日益凸显。Deribit数据显示，最大痛苦价（即最大数量期权将以无价值状态到期的价格）在8月25日接近78,000美元，随后在8月28日将滑向70,000美元。 币安平台显示的相应水平也位于78,000美元和70,000美元附近。 大量看涨期权的买盘可能推动行情上涨，因为卖出这些合约的交易商可能会购买IBIT股票或其他与比特币挂钩的资产来对冲风险。 随着比特币价格攀升，这种买盘可能带来另一股助推力，但如果BTC回落且交易员平仓，这一机制可能会迅速逆转。 因此，比特币在迈向80,000美元大关之际，背后正积聚着更强大的衍生品动能。 接下来的考验在于：BTC能否站稳80,000美元上方，未平仓合约是否会在即将到期的合约中持续激增，以及看涨期权的抢购热潮是否还有进一步的动力，还是最终会耗尽燃料。