两位黄金多头坚信黄金涨势，劳伦斯·莱帕德将比特币目标价定为100万美元

6月13日，现货黄金以每盎司4,214美元左右的价格开启本周交易。受特朗普总统参与的美国与伊朗停火协议乐观预期推动，周中金价一度攀升至4,330至4,380美元区间。 在美联储释放出可能于2026年下半年加息的信号后，这波涨势急转直下，导致金价在6月19日和20日跌至4,151至4,173美元区间。

此次回调导致当周跌幅约为3.4%，并延续了6月以来的整体修正走势，使当月金价累计下跌约8.5%。尽管金价较一年前仍高出约23%，但远低于2026年1月创下的每盎司约5,608美元的历史高点。

美元走强拖累金价

本周，美元升至13个月以来的最高水平。美元走强会使持有其他货币的投资者购买黄金的成本上升，通常会降低市场对黄金及其他资产的需求。

国债收益率上升也加剧了下行压力。当收益率上升时，持有黄金等无收益资产的投资者将面临更高的机会成本，这一动态在本周后半段得以体现。

美联储释放鹰派信号

美联储将目标利率维持在3.5%至3.75%左右不变，但暗示今年晚些时候可能进一步加息。与凯文·沃什（Kevin Warsh）相关的美联储代理领导层在近期评论中强调了价格稳定，市场对此作出反应，提高了9月即刻加息的可能性。

强劲的通胀数据进一步强化了这一预期。 5月消费者价格同比上涨4.2%，创下2023年以来的最高水平。黄金价格自2023年底以来首次持续收于200日移动平均线下方，部分交易员将这一技术信号视为长期涨势减弱的标志。

同期，白银跌幅超过黄金，截至6月19日跌至约64.90美元，月跌幅接近14%。

分析师对后续走势意见不一

高盛将2026年底黄金目标价从每盎司5,400美元下调至4,900美元，理由是美联储降息推迟以及黄金支持的交易所交易基金（ETF）需求疲软。 Trading Economics的模型显示，第二季度末金价将接近4,162美元，12个月预测价约为4,527美元。

弗兰克·吉斯特拉（Frank Giustra）本周在接受Kitco News主播杰里米·萨夫龙（Jeremy Szafron）采访时表示，此次回调只是正常的修正，而非黄金牛市的终结。他认为，推动金价从约1,800美元上涨至历史高位的动力来自央行而非散户投机者，而且这些买家并未停止购入。

吉乌斯特拉是一位加拿大矿业金融家和企业家，以组建、融资及合并大型黄金和自然资源公司而闻名，其中包括惠顿河矿业（Wheaton River Minerals）与金科公司（Goldcorp）的合并，以及利戈尔德矿业（Leagold Mining）与赤道黄金（Equinox Gold）的合并。他目前担任菲奥雷集团（Fiore Group）的负责人。

吉乌斯特拉指出，各国央行正将储备从美元中分散出去，在他看来，这一趋势因俄罗斯储备被冻结而加速，同时中国和其他金砖国家也在努力构建美元体系之外的支付系统。他预计矿业股最终将追上黄金现货价格，并预测随着生产商寻求新矿藏，矿业公司之间的并购将进一步增加。

劳伦斯·莱帕德本周在接受萨夫龙的另一次采访时，也提出了类似的观点。他将黄金价格从约3,000美元上涨至5,500多美元归因于市场日益认识到，美国政府的财政赤字很可能通过货币扩张而非削减开支来弥补。 莱帕德表示，只有当各国政府开始实行财政纪律时，他才会改变看涨观点，但他认为这种情况不太可能发生。

勒帕德是一位知名的专业投资经理、稳健货币倡导者，也是《The Big Print》一书的作者。他运营着Equity Management Associates公司，专注于比特币以及黄金/白银矿业投资。

本周在与萨弗龙的交谈中，莱帕德将黄金和白银投资者的布局描述为仍处于一个更长周期中的“第三局”，并指出大部分资本仍集中在人工智能和科技股上，而非贵金属。

比特币成为讨论焦点

同时持有黄金和比特币的莱帕德认为，比特币2100万枚的固定供应量是一种数字稀缺性，与黄金的实物稀缺性相辅相成。 他指出，与过去曾出现70%或更大跌幅的周期相比，当前比特币的回调显得温和，他认为这表明机构支持正在增强。

他提出了以数十年为单位的长期预测，包括价格可能从约10万美元升至100万美元，最终向1000万美元迈进，并表示鉴于比特币的风险回报特征，他认为完全不持有比特币是一个错误。

关注重点

交易员正密切关注通胀、就业数据及美联储的最新表态，同时关注美伊协议的后续进展。分析师指出，若回调持续，4,000至4,100美元附近的支撑位将是下一关键观察点。