Keyrock报告：76%的人工智能代理交易手续费低于Visa设定的0.30美元最低标准

Keyrock《谁为代理买单》分析：USDC占据98.6%的人工智能代理支付

这份与 Coinbase、Tempo 和 Virtuals 联合发布的报告，记录了机器间支付如何在一年内从理论概念转变为运作中的生态系统。代理商现在可以实时支付 API 访问、数据查询和计算资源的费用，且无需人工干预。平均交易规模已稳定在 0.48 美元左右。

Coinbase 开发了 x402 协议，该协议重新利用了长期闲置的 HTTP 402 状态码，以实现机器间的稳定币支付。Stripe 和 Tempo 共同制定了机器支付协议（MPP），这是一个与支付方式无关的标准，可通过单一 HTTP 流程处理稳定币、信用卡和闪电网络支付。 谷歌发布了 AP2，这是一个授权层，允许用户通过加密授权将消费权限委托给代理。Visa 扩展了其现有的卡支付通道，以提供支持 AI 的代币化凭证，代理可在结账时出示这些凭证。

Keyrock的分析表明，这四种协议并非单纯竞争关系，而是正在构建一个分层架构。AP2负责授权，x402和MPP则在其下方处理结算。报告重点探讨的问题是：哪些公司能掌控最多的层级，从而吸引最大的价值。 据报告显示，Coinbase和Stripe各自覆盖了六层架构中的五层。 Coinbase 通过 Base 掌控清算，通过 AgentKit 平台掌控钱包，通过 x402 掌控支付协议，并作为 AP2 的合作伙伴掌控治理。Stripe 则通过 Tempo 进行清算、Privy 管理钱包、Bridge 负责路由，以及 MPP 掌控协议层，形成了与之相似的布局。Circle 覆盖了四个层级。Google 和 Visa 目前分别覆盖两个和一个层级。 从经济角度来看，加密支付通道对于这个市场几乎是必不可少的。 Keyrock 的数据显示，76% 的代理交易费用低于信用卡网络收取的 0.30 美元固定费率下限。在 Base 上进行一笔 USDC 转账约需 0.0001 美元，约占 0.31 美元支付金额的 0.03%。而在 Stripe 上，同一笔支付的费用为 0.309 美元，商家仅能获得 0.001 美元。

报告中最突出的发现之一是稳定币的垄断地位。在记录的1.76亿笔支付中，98.6%以USDC结算。Keyrock将此视为一种系统性风险，而业内鲜少有人公开讨论。如果Circle面临监管挑战、脱锚事件或技术故障，代理支付生态系统将无后路可退。

传统巨头通过收购在整个技术栈中巩固了地位。Capital One以51.5亿美元收购了Brex。万事达卡以18亿美元收购了BVNK。Stripe以11亿美元收购了Bridge。这些交易及相关交易合计在十二个月内投入资金超过80亿美元。

Keyrock指出，机器已主导了链上活动。 在 Gnosis Chain 上，高峰日通过 Olas 网络运行的 AI 代理占 Safe 交易量的 75% 以上。在 Base 和 Optimism 上，机器人和自动化合约消耗了超过 50% 的 Gas。当前的活动大多属于榨取型，包括套利和交易量耕作。新基础设施的设计初衷，正是为了推动向生产性代理商业模式的转变——即代理为能为终端用户创造价值的服务付费。

报告还指出 OpenAI 的 ChatGPT Instant Checkout 项目以失败告终，该项目在仅有约 30 家 Shopify 商家积极使用后，于 2026 年 3 月被搁置。该产品缺乏销售税征收、欺诈防范以及多商品购物车支持功能。Keyrock 将这一结果解读为：通过协议端点而非可视化结算流程进行交易，才是可行的模式。

监管不确定性是各章节中普遍识别出的制约因素。三大监管框架将在数周内相继生效：《MiCA》的过渡期将于2026年7月1日结束，《GENIUS法案》的实施截止日期为7月18日，而《欧盟AI法案》的高风险义务将于8月2日生效。这些法规均未包含关于自主机器间交易的条款。

责任归属问题尚未解决。在信用卡交易中，商户承担退款风险，消费者则享有保护。而在稳定币交易中，一旦资金进入商户钱包便无法追回。正如 Coinbase 的 x402 标准制定者 Erik Reppel 向 Keyrock 所言，风险完全转移到了消费者身上。 美国运通率先从商业角度着手解决这一问题，于2026年4月14日推出了“代理购买保护”服务，覆盖其注册生态系统内经认证代理所做的错误购买。 报告总结称，机器经济已经存在。但它尚未开展有意义的商业活动。基础设施已就绪，但监管明确性尚未到位。