Hyperliquid 推出 HIP-4，并以零手续费的结算市场进军加密货币市场

• Hyperliquid 于 2026 年 5 月 2 日在主网上线了 HIP-4 结果市场，比特币日期权合约已上线并开始交易。
• HIP-4对开仓不收取任何费用，旨在直接从Polymarket和Kalshi手中争夺链上预测市场的交易量。
• 开发者可在后续阶段通过质押1,000,000 HYPE部署无许可市场，若违反规则，可被削减的质押将遭销毁。

Hyperliquid 通过 HIP-4 主网发布进军预测市场领域

这种新型合约与2025年10月13日上线主网的HIP-3有所不同，后者涵盖开发者部署的股票、大宗商品、外汇及实物资产永续合约。2026年2月2日发布的HIP-4则新增了一项独立基础组件，专为二元及多结果事件合约设计，此类合约在到期时结算结果精确为0或1。

这一区别在技术上至关重要。HIP-3永续合约依赖于连续预言机，每次更新允许约1%的价格偏差，这种设计适合杠杆化持续交易，但与选举结果或宏观数据发布等突发性离散事件不相容。HIP-4采用固定范围结算机制，不设持续资金费率，也不包含清算引擎。

交易者购买代表事件隐含概率的 YES 或 NO 代币。在连续交易期间，价格在 0.001 至 0.999 之间浮动，并在到期时根据授权的预言机来源结算为固定结果。若交易者以 0.60 USDH 价格买入 YES，当事件发生时每份合约可获利 0.40，若未发生则损失 0.60 的入场成本。

所有头寸均以 Hyperliquid 的原生稳定币 USDH 全额抵押，不存在清算风险。该抵押结构还与协议的费用飞轮机制相连：结算需求推动 USDH 使用，进而通过现有协议机制为 HYPE 回购提供资金。

该费用模型旨在从 Polymarket 和 Kalshi 吸引交易量。开仓或创建结果头寸不收取任何费用。仅在平仓、销毁或结算头寸时才收取费用。结果订单中的做市商通常应获得返佣，但在此处需支付零费用。与质押相关的折扣（包括潜在的 20% 接单方手续费减免）仍然适用。

初始市场由团队精选并由验证者部署。首批上线合约涵盖每日重复的BTC价格阈值事件，该事件于凌晨2点重置。计划扩展的类别包括政治、体育、宏观数据发布、加密货币事件及娱乐。

希望部署自有结果市场的开发者，需为每个槽位质押1,000,000 HYPE。若验证者认定部署者操纵了预言机、引入了无效的状态转换或导致了长时间停机，该质押将被削减并销毁。每个质押槽位支持滚动式和周期性市场，并在结算后循环利用。

每个市场开盘时将进行约15分钟的单价清算拍卖。用户可在拍卖期间提交限价单；直至拍卖以能最大化成交量的价格清算后，订单才会执行。未成交的订单将转入连续交易，依托于同一中央限价订单簿——该订单簿同时支撑Hypercore现货和永续合约市场。

该架构原生运行于Hypercore内部，与所有其他Hyperliquid市场共享相同的匹配引擎、订单类型以及约20万笔/秒的订单处理吞吐量。结果型头寸与交易者的永续合约及现货持仓存放在同一钱包中，并计入统一的投资组合保证金。

已集成 HIP-4 的前端包括 Outcomexyz 和 Stratium——后者作为聚合平台，将结果市场与 HIP-3 永续合约整合于同一界面。包括 loris.tools 套件在内的专用追踪仪表盘预计将很快添加 HIP-4 数据。

在标准市场阶段稳定后，将参照 HIP-3 的分阶段推出模式，开放无许可的构建器部署。结果市场的交易量和未平仓合约将计入全协议范围的费率分级，这意味着活跃的预测市场交易者可以通过同一统一账户，在永续合约交易中享受更低的费率。