黄金价格触及4,620美元，因美国国债回购重燃美元贬值交易

黄金突破4,600美元关口

彭博分析师指出，随着美国财政部在债券市场的干预重新引发美元走弱的担忧，金价攀升至每盎司4,620美元以上，创下三个月新高。本周现货金价在4,580美元至4,600美元区间波动，期货价格则逼近4,650美元。

Saxo Bank大宗商品策略师奥莱·汉森表示，黄金“延续强劲涨势，当日上涨1.8%，本周累计上涨5.1%”， 他将金价突破200日移动平均线视为引发新一轮动量买盘的技术性触发点，并指出4,770美元是下一阻力位。

部分交易员认为，若金价突破该水平，将证实此轮涨势仍有进一步上行空间；有观点称，若美元持续走弱，金价或将触及每盎司5,000美元。 这一涨幅超出了大多数预测者的预期，世界黄金协会6月发布的年中展望报告曾将涨至4,500美元视为一种乐观情景，并指出这需要政策制定者发出“强劲而明确的信号”。

美国财政部的回购决定似乎正是这一信号，因为黄金目前的交易价格已远高于该委员会此前作为2026年看涨情景所标注的水平。

推动金价上涨的幕后推手：美国财政部的回购押注

这一催化剂可追溯至8月19日，当时美国财政部表示将把长期国债回购规模翻倍，操作时间为9月9日至11月4日。 该公告发布之际，30年期国债收益率此前刚飙升至5.337%的19年来高点，这一抛售潮动摇了债券市场，迫使官员们采取行动。

回购计划虽将收益率拉回至5.198%，却反倒重创美元，美元指数跌至98.723，创下5月14日以来的最低水平。 包括荷兰国际集团（ING）全球市场主管克里斯·特纳（Chris Turner）和资本经济（Capital Economics）经济学家阿丽亚娜·柯蒂斯（Ariane Curtis）在内的分析师指出，回购规模的扩大是引发这一局面的导火索，并指出此举实际上将更多政府借款转向短期国债（市场将这种权衡解读为对美元不利，尽管它稳定了长期债务）。

回购使财政部能够利用新发债所得资金赎回较旧、流动性较低的债券，这是今年以来财政部多次依赖的工具，旨在防止长期借贷成本因收益率飙升动摇债券拍卖市场而失控。

《富爸爸穷爸爸》一书的作者罗伯特·清崎则走得更远，他将扩大回购规模称为一种量化宽松，并敦促追随者投资比特币、黄金、白银和部分房地产。 这种类比并不完全准确，因为与真正的量化宽松不同，美国财政部是用发债所得资金进行回购，而非注入新的央行货币。话虽如此，本周市场对美元的反应无论从哪种角度看都大同小异。

比特币顺势搭上货币贬值行情的顺风车

正如Bitcoin.com News在财政部扩大回购计划首次冲击市场时所报道的，比特币在公告发布后的几天内飙升了约20%，延续了与推动黄金上涨的美元走弱叙事紧密相关的反弹势头。 经济学家穆罕默德·埃里安指出，比特币涨至79,000美元以及黄金突破4,600美元，是同一交易策略中表现突出的资产，但并非所有人都认为比特币应被归入这一类别。

曾率先推广“货币贬值交易”理论的前高盛首席外汇策略师罗宾·布鲁克斯表示，他会“对比特币敬而远之”，理由是市场对其的看法与黄金和白银截然不同。