彼得·希夫：比特币与黄金的关联性从未真正存在，而它与纳斯达克的关联也刚刚断裂

希夫继续其反比特币论调

他的最新论点在X平台上被众多分析师广泛关注，这些分析师总结了希夫的观点：如果比特币从一开始就从未像黄金那样交易，就不能自诩为“数字黄金”。这位欧亚太平洋资产管理公司首席经济学家已花费数月时间构建这一论点。

其核心论据在于业绩对比。正如施菲夫在早前的一篇帖子中所强调的：

“截至2026年，黄金上涨9%，白银上涨11%，纳斯达克指数上涨13%，罗素2000指数上涨14%，而比特币下跌11%。恭喜各位比特币拥趸。 比特币终于成为了你们一直期待的‘非相关资产’。即使在风险偏好型和风险规避型资产上涨时，比特币依然下跌。”

施菲为何认为与黄金的关联性只是幻象

希夫的论证分为两步。首先，在2025年黄金强劲上涨期间，比特币并未随其上涨；他认为，如果存在真正的避险相关性，当时本应显现出来。 其次，比特币目前正在下跌（有时与黄金同步，有时独自下跌），他将此解读为该资产从未具备黄金货币属性的证明。

他论点中的后半部分则针对比特币多头曾援引的另一种关联性。多年来，比特币一直作为科技股的高贝塔系数“表亲”进行交易，其涨跌与纳斯达克指数同步。施菲夫指出，鉴于纳斯达克指数已上涨两位数，而比特币却在下跌，这种关联性现已不复存在。

施菲的看空立场并非新鲜事，去年10月他就曾警告，比特币和以太坊即将暴跌将导致加密货币市场遭受惊人损失；此后他还声称比特币可能跌至7.5万美元——而市场随后已跌破这一水平，今日早些时候BTC交易价格徘徊在6.4万美元左右。

多头的反驳

Strategy执行董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）认为，当前阶段正处于机构布局期，未来加密货币采用的下一阶段将由资产负债表而非散户周期驱动。与此同时，链上分析师则将当前行情描述为具有明确走势的熊市，而非终结性下跌。 例如，Cryptoquant创始人Ki Young Ju预测，此次下行趋势可能持续至2027年初，之后市场才会重置。 话虽如此，如果今年下半年黄金持续上涨而比特币持续下跌，那么希夫关于“数字黄金”叙事只是营销噱头而非数学依据的论点将更加站得住脚。 另一方面，若比特币与黄金或股票市场重新同步，则表明二者之间的相关性只是暂时休眠，而非彻底消失。无论哪种情况，希夫都已明确表示他不会坐等结果，他的建议依然如故——即买入黄金。