该策略大幅减持比特币，囤积66.9亿美元现金

这家总部位于弗吉尼亚州泰森斯角的公司于8月24日（周一）披露，8月17日至23日期间未进行任何比特币交易。 Strategy持有的比特币数量仍维持在840,447枚，总购入成本（含手续费和费用）为633.6亿美元，平均每枚购入价格为75,385美元。

Strategy 猛踩比特币买入刹车

这一“干旱期”格外引人注目，因为Strategy多年来一直致力于将股票、优先证券和债务转化为庞大的比特币储备。 这840,447枚比特币约占比特币2100万枚硬性上限总供应量的4%，这意味着一家上市公司掌控了可流通总量中令人瞠目结舌的份额。

“Strategy将美元储备增至51亿美元，新增15.9亿美元美元现金，并回购了1.36亿美元的STRC，”塞勒在X平台的一篇帖子中写道。 “截至26年8月23日：Strategy持有约4%的比特币总供应量，净杠杆率为约0%。”

Strategy 并未将新资金投入比特币，而是开辟了一个名为“美元现金”的独立账户。截至8月23日，该账户持有15.9亿美元，而现有的美元储备已达51亿美元，使该公司坐拥总计66.9亿美元的现金储备。

塞勒积累了66.9亿美元的现金战备金

这两笔资金不可互换。Strategy的美元储备仍专用于支付优先股股息和未偿债务利息。美元是更灵活的“武器”，可用于购买比特币、回购证券、偿还可转换票据，或再次注入储备金。

“美元现金增强了我们的‘数字信贷资本框架’，并被单独指定用于比特币国库公司的常规用途，包括收购BTC、支付优先股股息及利息、回购MSTR/优先股、偿还可转换票据，以及增加美元储备，”塞勒在X平台上表示。

这笔资金直接通过Strategy的资本运作机制产生。本周，该公司通过其“按市价交易”计划抛售了18,261,118股MSTR股票，净筹集资金约20.1亿美元。 其中，3亿美元用于充实美元储备，1.364亿美元用于回购STRC，剩余资金全部以美元形式持有。

Strategy将资本火力转向STRC

同期，Strategy以1.364亿美元的价格回购了1,431,212股浮动利率STRC优先股。 另有5.166亿美元可用于优先股回购，而根据6月29日公布的计划，仍有10亿美元被授权用于潜在的MSTR回购。

塞勒表示，此举增强了STRC的实力，并指出在比特币价格为77,004美元的假设下，“STRC的美元久期现为3.9年（+414天），STRC比特币信用利差为59个基点（-21个基点）”。 抛开金融术语不谈，Strategy 实际上是在说，充裕的现金缓冲为 STRC 提供了更深厚的财务支撑，并延长了可用美元覆盖债务义务的时间。

Strategy为比特币的下一波行情蓄势待发

文件中没有任何迹象表明Strategy正在放弃其比特币储备策略。购买比特币被明确列为美元资金的流向之一，而管理层表示，额外的灵活性使其能在比特币或Strategy自有证券遭遇剧烈波动时更快地采取行动。 现在，聚光灯完全聚焦于那15.9亿美元的资金储备上。 Strategy 可以将其投入比特币、支持优先证券、回购 MSTR 股票，或者干脆留作后用。在筹集了 20.1 亿美元却未购买任何比特币之后，下一次资本动态更新将揭示这究竟只是暂时的喘息之机，还是塞勒（Saylor）有意将数十亿美元资金搁置在场外。