特朗普相关账号披露买入MSTR，比特币储值巨头股价反弹

这些账户先是卖出，随后又改变了交易方向

这一交易序列出现在涵盖唐纳德·特朗普总统被列为受益人的账户的联邦财务披露文件中。政府道德办公室于9月22日发布的《定期交易报告》长达37页，仅7月份就包含1,156笔证券交易。

其中夹杂着三笔Strategy（纳斯达克代码：MSTR）A类股份的交易记录。 这些账户于7月8日卖出了价值在1,001至15,000美元之间的Strategy股票，7月24日又买入了同等价位的股票，随后于7月27日进行了更大规模的50,001至100,000美元的购买。 Strategy是一家商业智能（BI）公司，于2020年大幅转型为一家成熟的比特币财务管理公司。

实际上，抛售行为更早之前就已经开始。一份早前的申报文件显示，Strategy 于6月23日和24日进行了两次出售，总金额在16,002美元至65,000美元之间。6月份未报告任何Strategy的买入交易。

随后股价遭遇重挫。Strategy的股价在5月曾徘徊在180多美元的高位，但在6月那几笔抛售交易后不久便跌至81.81美元的低点。当MSTR股价仍徘徊在2026年的低点附近时，这些账户最终从卖方转为买方。

不到两个月内涨幅达80%

此后，股价走势相当惊人。7月24日，当首次回购报告发布时，Strategy收盘价为91.67美元。截至9月22日，股价收于167.33美元，约两个月后涨幅达80%左右。 自周三比特币价格走低以来，MSTR的涨势略有放缓，截至华尔街收盘时，股价下跌超过2%。

7月27日那笔规模更大的交易表现也相当不错。这家比特币管理公司Strategy当天的收盘价为98.65美元，股价较此前上涨了约70%。 这里有一个重要的限制。联邦披露表格中报告的交易价值仅为区间值，而非确切的美元金额、股数或成交价格。该文件也没有披露这些账户目前持有多少Strategy股票。定期交易报告仅记录超过1,000美元的应报告交易，而非整个投资组合。

而且，这也不是这些账户首次与MSTR“结缘”。一份涵盖1月至3月的5月披露文件中列出了八笔Strategy（MSTR）交易，其中包括2月12日的一笔买入，其交易区间与7月27日的买入相同，均在50,001至100,000美元之间。

比特币看跌策略重掌主动权

Strategy股价之所以能出现如此剧烈的波动，原因其实相当简单。 7月，Strategy曾暂时停止增持比特币。在7月13日至19日以及7月20日至26日这两周内，其持仓量维持在843,775 BTC，而该公司则通过其“按市价交易”计划出售普通股，并积累了超过30亿美元的美元储备。

与此同时，MSTR股价从5月份180多美元的高位跌至80多美元的低位。正是在这一期间，特朗普名下的账户完成了抛售并开始重新买入。 随后，比特币价格回升至8万美元中段区间，Strategy也重新开始囤积该加密货币。截至9月21日，该公司报告称持有846,000 BTC，总成本约为638亿美元。

Strategy庞大的比特币储备使其股价对比特币的走势尤为敏感。当这一领先的加密资产势头增强时，MSTR的股价波动幅度往往会更大。这有助于解释为何股价能反弹80%，但并不能证明相关人员事先知晓这一反弹将要发生。

文件并未表明是特朗普进行了这些交易

这一区别至关重要。披露文件中出现特朗普的名字，是因为他是这些账户的受益人。但这并不能证明总统本人亲自挑选了股票、确定了交易日期，或是点击按钮执行了交易。

白宫和特朗普集团表示，这些投资账户由外部财务经理控制，无论是特朗普本人还是其家人，均未对买卖决策进行干预。当然，特朗普的批评者对此持不同看法。官员们还表示，部分交易遵循旨在追踪公认指数的模型投资组合。

7月份的申报文件本身规模庞大。其中报告的1,156笔交易，总金额估计在7,900万美元至2.7亿美元之间。 Strategy仅是特朗普投资版图中的一小部分。7月20日，微软和亚马逊的交易额均在500万美元至2500万美元之间，而与加密货币相关的交易包括买入Coinbase，以及卖出MARA Holdings和比特币矿商兼人工智能（AI）基础设施提供商Cleanspark。

数千笔交易引发审查

如此庞大的交易量已引发政治审查。马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白·沃伦和加利福尼亚州民主党众议员罗伯特·加西亚 于8月就特朗普的财务披露问题向其施压，指出2025年报告的14,000多笔股票交易价值高达10.6亿美元，2026年第一季度另有3,555笔交易价值高达5亿美元。 他们指出了约30笔经媒体报道的交易，认为这些交易值得深入调查，并要求提供有关外部投资管理人的详细信息。 这些是民主党议员提出的指控和质疑，并非认定特朗普曾指示交易或违反法律的结论。 白宫的立场是，这些账户由独立经理人控制，特朗普及其家人不参与决策。这使得“战略”公司的交易处于一个耐人寻味的境地。已记录的交易序列本身就足够引人注目。而披露信息无法告诉任何人的，或许才是最耐人寻味的部分：究竟是谁下达了交易指令。