伊朗提出的“霍尔木兹7天计划”令本已紧张的市场雪上加霜

七天内重开霍尔木兹海峡？市场已开始测算

作为全球最重要的石油动脉之一，霍尔木兹海峡已数月处于几乎瘫痪状态，但伊朗表示，如果华盛顿放松封锁并减轻军事压力，该海峡的航运可能在约七天内恢复。 这一可能性目前已成为纽约联合国大会期间美国与伊朗谈判的核心议题，卡塔尔在其中扮演着调解人的角色。

路透社援引消息人士称，伊朗已表示在上述条件下准备重开海峡，而美国总统唐纳德·特朗普则表示谈判仍在继续。 目前尚未签署任何协议，也没有达成任何共识。但当一条通常承载全球约五分之一石油运输量的水道成为谈判筹码时，金融市场自然会密切关注。与此同时，特朗普正忙于与中国国家主席习近平讨论“超级智能（SI）”问题。

霍尔木兹海峡已成为谈判筹码

奇怪的是，在历经数月战事之后，所提议的第一步听起来竟如此简单直接：华盛顿放松封锁，德黑兰开始重新开放霍尔木兹海峡。自2月下旬美国和以色列发动袭击以来，伊朗在该水道布设水雷，实际上已将其封锁。 商业航运量从战前的日均约120至140艘骤降至每日仅有寥寥数艘经确认的过境船只。

双方此前曾陷入过类似局面。特朗普与伊朗总统马苏德·佩泽什基安于6月签署了一份14点备忘录，其中包括恢复商业航运和解除美国封锁。然而，由于在航线、伊朗行政管辖权及费用等问题上存在争议，该协议在数周内便告破裂。

如今，双方都不愿率先放弃自己的王牌。伊朗掌握着霍尔木兹海峡，华盛顿则手握封锁大权。这使得行动顺序的安排成为整场博弈的关键。

华尔街和黄金市场承受压力

市场已经展现出高油价与高成本资金交汇时会发生什么。周四中午左右，道琼斯工业平均指数下跌约0.7%，标普500指数下跌约0.5%，纳斯达克综合指数下跌约0.7%。 罗素2000指数跌幅则接近0.9%。债券市场的动向或许更值得关注。

10年期国债收益率徘徊在5.14%至5.16%之间，接近19年高点；30年期国债收益率则在5.43%至5.45%之间波动。收益率上升会推高借贷成本，并提高股票及其他风险资产的融资门槛。 路透社周四还报道称，随着投资者权衡中东局势紧张及其他地缘政治动态，全球债券市场仍处于紧张状态。 与此同时，黄金等贵金属今日下午徘徊在每盎司4,273至4,285美元之间，白银则交易于63.30至64.00美元附近。 与此同时，地缘政治担忧并未引发贵金属价格的失控上涨，因为实际收益率上升和美元走强正产生相反的拉力。

加密货币也陷入同样的行情

加密货币也未能逃脱利率挤压的冲击。比特币（BTC）交易价格在83,800至84,600美元之间，24小时内下跌约2%至3%；以太坊（ETH）则在2,670至2,690美元附近交投。 索拉纳（SOL）徘徊在114至116美元之间，而瑞波币（XRP）跌幅更大，下跌约5%至7%，至每单位1.49至1.51美元左右。 截至发稿时，加密货币总市值徘徊在2.85万亿至2.96万亿美元之间。

另一方面，当前市场表现并不像2022年那样的加密货币抛售潮。市场数据显示，BTC、ETH、SOL和XRP的现货产品仍在持续吸引资金，而强制平仓规模仍维持在数亿美元级别，而非数十亿美元。 其中的共同因素是利率。国债收益率上升正同时冲击科技股、小型企业及加密货币市场，而高企的油价则持续加剧通胀担忧。

美联储再添变数

此外还有美联储。在9月加息25个基点后，联邦基金利率目标区间已升至3.75%-4%。 芝加哥商品交易所（CME）的“FedWatch”工具目前显示，交易员普遍预期美联储将在10月27日至28日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上再次加息。CME本周报告称，10月加息的概率已攀升至70%以上。 截至发稿时，加息25个基点的概率为64%。这使得市场不得不同时应对两大关键变量。本质上，这既是一轮新的货币紧缩，又涉及一条对全球能源至关重要的水道的外交谈判。 霍尔木兹海峡问题的突破性进展可能缓解原油市场的压力，并迅速改变这一局势。然而，外交谈判的再次破裂则可能产生截然相反的效果。 鉴于6月份达成的协议仅维持了几周，交易员们有充分理由不指望仅剩七天时间船只就能开始通行。